Rendimento decennale cinese si attesta vicino al minimo di 3 mesi

Il rendimento dei titoli di stato cinesi a 10 anni si è stabilizzato intorno all'1,82% giovedì, dopo due sessioni consecutive di guadagni mentre gli investitori valutavano dati PMI misti. Un sondaggio privato ha mostrato che il PMI manifatturiero è sceso a 50,8 a marzo rispetto al 52,1 del mese precedente, segnalando una moderazione nell'attività delle fabbriche. Al contrario, i dati ufficiali hanno riportato il PMI manifatturiero a un massimo di un anno di 50,4, mentre il PMI non manifatturiero è salito a 50,1, segnalando una crescita rinnovata in entrambi i sottosettori. Il ritorno all'espansione in entrambi i settori è stato sostenuto da misure di stimolo governative, forti spese per le festività e robuste esportazioni nonostante le continue interruzioni della catena di approvvigionamento globale e la volatilità del mercato energetico. Tuttavia, mentre i responsabili politici cinesi hanno sottolineato l'importanza di aumentare il consumo domestico e ridurre la dipendenza dalla domanda estera, le difficoltà esterne, in particolare il conflitto in corso in Medio Oriente, potrebbero influenzare l'attività commerciale nei prossimi mesi.

Il rendimento dei titoli di stato cinesi a 10 anni è sceso a circa l'1,81% lunedì, segnando il suo livello più basso in quasi tre settimane mentre gli investitori cercavano asset più sicuri a causa delle preoccupazioni che la guerra in corso in Medio Oriente potesse compromettere la crescita economica globale. Il conflitto è entrato nella sua quinta settimana, con il presidente Trump che ha avvertito che gli Stati Uniti potrebbero "prendere il petrolio in Iran", incluso il sequestro dell'isola di Kharg. Le tensioni sono ulteriormente aumentate poiché le forze Houthi allineate all'Iran hanno lanciato missili verso Israele. In Cina, il premier Li Qiang ha delineato un obiettivo di crescita del PIL del 4,5%-5% per il 2026, sottolineando che i responsabili delle politiche "si sforzeranno di ottenere risultati migliori nell'attuazione effettiva." Ha anche osservato che raggiungere l'obiettivo di inflazione del 2% sarà impegnativo, poiché la crescita dei prezzi nel 2025 era vicina allo zero a causa della debole domanda interna. In questo contesto, si prevede che la politica monetaria cinese rimanga di supporto e moderatamente accomodante fino a quando non si verificherà una ripresa più chiara dei prezzi, fornendo un ambiente stabile per il mercato obbligazionario.

Il rendimento dei titoli di stato cinesi a 10 anni è aumentato a circa l'1,81% venerdì, rimbalzando da un minimo di due settimane toccato nella sessione precedente mentre i mercati valutavano una potenziale de-escalation in Medio Oriente e dati economici solidi dalla Cina. Nell'ultimo sviluppo, il presidente statunitense Donald Trump ha dichiarato che la pausa sugli attacchi mirati all'infrastruttura energetica dell'Iran sarebbe stata estesa fino ad aprile, aggiungendo che i colloqui con Teheran stavano "andando molto bene". Tuttavia, un funzionario iraniano ha respinto una proposta statunitense riportata per porre fine al conflitto come "unilaterale e ingiusta". Nel frattempo, i profitti industriali della Cina sono aumentati del 15,2% su base annua a 1,02 trilioni di CNY nei primi due mesi del 2026, un forte rimbalzo rispetto alla crescita dello 0,6% nel 2025. I dati indicano un crescente slancio nella ripresa della Cina, anche se le tensioni geopolitiche continuano a offuscare le prospettive globali. Sul fronte diplomatico, la prima visita del presidente statunitense Donald Trump in Cina dopo otto anni è stata riprogrammata per il 14-15 maggio dopo essere stata ritardata a causa della guerra in Iran.