Le azioni statunitensi sono scese bruscamente giovedì poiché la retorica escalation del Presidente Trump ha alimentato le preoccupazioni di una guerra prolungata in Iran e di maggiori rischi di uno shock energetico globale. L'S&P 500 e il Dow hanno perso oltre l'1%, mentre il Nasdaq 100, ricco di tecnologia, è sceso di oltre l'1,5%. Il Presidente ha promesso attacchi più aggressivi contro l'Iran nelle prossime settimane, prolungando le aspettative che le esportazioni energetiche dal Golfo Persico rimarranno bloccate e che le infrastrutture energetiche continueranno a essere bersagliate. I rischi inflazionistici legati al conflitto hanno spinto i rendimenti del Tesoro a rimbalzare lungo la curva, mettendo sotto pressione le azioni che hanno beneficiato del recupero dei costi del credito e del sentimento di rischio questa settimana. Nvidia, Amazon e Meta hanno perso oltre il 2%. Nel frattempo, Tesla è crollata del 4% dopo aver registrato uno dei suoi peggiori trimestri di vendite degli ultimi anni. Infine, Blue Owl è scesa del 7% poiché ha affrontato richieste di riscatto del 41% in due fondi di credito privati, costringendola a limitare la liquidazione e prolungando il tumulto nel settore.

Il rendimento del Treasury note statunitense a 10 anni è salito al 4,36% giovedì, poiché sono riemerse preoccupazioni riguardo a una nuova spirale inflazionistica. I prezzi del petrolio sono aumentati dopo la promessa del presidente statunitense Trump di adottare misure più aggressive contro l'Iran, senza però offrire piani concreti per riaprire lo Stretto di Hormuz. I prezzi del greggio rimangono vicino ai massimi del 2022, alimentando preoccupazioni per il loro impatto inflazionistico, che potrebbe spingere la Fed ad adottare una posizione più restrittiva e ritardare eventuali tagli dei tassi quest'anno. All'inizio di questa settimana, il presidente della Fed Powell ha dichiarato che i funzionari potrebbero dover rispondere agli effetti economici del conflitto, anche se non in questa fase, aggiungendo che la politica attuale è ben posizionata per consentire un approccio attendista. I mercati si aspettano attualmente che la Fed mantenga il tasso dei fondi federali invariato quest'anno. Nel frattempo, il mercato obbligazionario sarà chiuso venerdì per le festività pasquali.

Le esportazioni statunitensi sono aumentate del 4,2%, ovvero 12,6 miliardi di dollari, raggiungendo un record di 314,8 miliardi di dollari a febbraio 2026, trainate da un incremento di 11,5 miliardi di dollari nelle esportazioni di beni, con l'oro non monetario (+8,0 miliardi di dollari) e il gas naturale (+1,3 miliardi di dollari) a guidare i guadagni. Anche le esportazioni di servizi sono aumentate di 1,1 miliardi di dollari, sostenute dalla crescita nel turismo, nei servizi aziendali, nei servizi finanziari e nelle spese per l'uso della proprietà intellettuale. L'impennata delle esportazioni è coincisa con un altro importante cambiamento nella politica tariffaria statunitense. Il 20 febbraio, la Corte Suprema ha annullato un pilastro centrale dell'agenda commerciale del presidente Trump, i dazi globali ampi sotto l'IEEPA, costringendo l'amministrazione a imporre dazi d'emergenza sotto un altro statuto. Tuttavia, questa autorità scade a luglio, lasciando i funzionari in corsa per trovare nuove basi legali per mantenere le barriere protezionistiche.

Le richieste iniziali di sussidio di disoccupazione negli Stati Uniti sono diminuite di 9.000 rispetto alla settimana precedente, attestandosi a 202.000 nella quarta settimana di marzo, ben al di sotto della stima mediana di mercato di 212.000. Si è quasi avvicinato al minimo biennale di 201.000 della prima settimana di gennaio, soggetto a letture volatili a causa delle festività, per consolidare la tendenza al ribasso dei licenziamenti nel mercato del lavoro che ha impedito alla Federal Reserve di estendere il suo ciclo di tagli quest'anno. Nel frattempo, le richieste di sussidio di disoccupazione continuative, che fungono da indicatore dell'occupazione in sospeso negli Stati Uniti, sono aumentate di 25.000, raggiungendo 1.841.000 nella terza settimana di marzo, ma sono rimaste al di sotto della media della seconda metà dell'anno scorso. Le richieste iniziali presentate da dipendenti federali, che sono state sotto osservazione mentre i mercati misurano l'impatto dei blocchi governativi, sono aumentate di 38, arrivando a 622.

Il deficit commerciale del Canada è aumentato a 5,7 miliardi di dollari canadesi a febbraio 2026, rispetto ai 4,2 miliardi di dollari canadesi rivisti al rialzo di gennaio e peggio rispetto al deficit previsto di 2,3 miliardi di dollari canadesi. Questo ha segnato il divario commerciale più ampio da agosto 2025, poiché le importazioni totali sono aumentate dell'8,4% raggiungendo un massimo storico di 72,1 miliardi di dollari canadesi, guidate da un balzo del 45,6% negli acquisti di prodotti minerali metallici e non metallici, in particolare oro dagli Stati Uniti. Anche le importazioni sono aumentate notevolmente per i prodotti energetici (20,1%); minerali metallici e minerali non metallici (17,6%); e prodotti chimici di base e industriali, plastica e gomma (8,2%). Le esportazioni sono aumentate del 6,4% a 66,3 miliardi di dollari canadesi, il livello più alto da marzo 2025, principalmente grazie alle spedizioni di veicoli a motore e parti (24,2%); oro non lavorato, argento e metalli del gruppo del platino, e le loro leghe (14,2%) e prodotti alimentari da pesca e intermedi (10,5%). Il surplus commerciale del Canada con gli Stati Uniti è diminuito a 1,7 miliardi di dollari canadesi, il più basso da maggio 2020, rispetto ai 4,9 miliardi di dollari canadesi di gennaio, poiché le importazioni sono aumentate del 13,6% e le esportazioni sono cresciute del 4,4%.

I datori di lavoro statunitensi hanno annunciato 60.620 tagli di posti di lavoro a marzo 2026, sopra i 48.307 di febbraio ma ben al di sotto dei 275.240 di un anno prima. Il settore tecnologico ha registrato di gran lunga il numero più alto di tagli di posti di lavoro a marzo (18.720), seguito dai farmaceutici (5.356), dall'istruzione (5.258) e dal settore finanziario (5.114). L'Intelligenza Artificiale (IA) ha guidato tutte le motivazioni per i tagli di posti di lavoro, con 15.341 annunciati durante il mese, il 25% del totale dei tagli. Considerando il primo trimestre, i datori di lavoro hanno annunciato 217.362 tagli di posti di lavoro, il totale più basso per il primo trimestre dal 2022, e in calo del 16% rispetto al quarto trimestre del 2025. “Escludendo l'ondata di licenziamenti federali annunciati a febbraio e marzo dello scorso anno, gli annunci di tagli di posti di lavoro nel 2026 seguono da vicino il modello del 2025. Lo scorso anno erano Governo, Vendita al dettaglio e Tecnologia. Quest'anno, sono Tecnologia, Trasporti e Sanità,” ha dichiarato Andy Challenger, direttore delle entrate di Challenger, Gray & Christmas.