I prezzi alla produzione della Cina sono diminuiti del 3,6% su base annua a luglio 2025, in linea con il ritmo di giugno e superando le aspettative di mercato di un calo del 3,3%. Questo ha segnato il 34º mese consecutivo di deflazione dei produttori, rimanendo al calo più marcato da luglio 2023, in mezzo a una domanda interna persistentemente incerta e a una fragile tregua commerciale con gli Stati Uniti. I costi dei materiali di produzione hanno continuato a scendere (-4,3% rispetto a -4,4% a giugno), con contrazioni più profonde nell'estrazione mineraria (-14,0% rispetto a -13,2%), nei materiali grezzi (-5,4% rispetto a -5,5%) e nella lavorazione (-3,1% rispetto a -3,2%). Allo stesso tempo, i prezzi dei beni di consumo sono rimasti deboli (-1,6% rispetto a -1,4%), trascinati al ribasso da alimentari (-1,8% rispetto a -2,0%), abbigliamento (-0,1% rispetto a 0,1%) e beni durevoli (-3,5% rispetto a -2,7%), mentre i prezzi dei beni di uso quotidiano sono aumentati più lentamente (0,6% rispetto a 0,8%). Nei primi sette mesi del 2025, i prezzi alle porte delle fabbriche sono diminuiti del 2,9%. Su base mensile, l'IPP è diminuito dello 0,2%, rallentando rispetto a un calo dello 0,4% nei quattro mesi precedenti e segnando il ritmo più lento in cinque mesi.

Le azioni statunitensi hanno chiuso in rialzo venerdì, con l'S&P 500 in aumento dello 0,8%, il Nasdaq che ha guadagnato quasi l'1% segnando un nuovo massimo storico per il secondo giorno consecutivo, e il Dow che ha guadagnato 206 punti. Le azioni tecnologiche hanno guidato il rally, con Apple che è salita del 4,2% dopo l'annuncio di un piano di investimento statunitense da 600 miliardi di dollari, alimentando il Nasdaq ricco di tecnologia. L'ottimismo degli investitori è stato ulteriormente supportato dalle aspettative di tagli dei tassi della Federal Reserve dopo che il presidente Trump ha nominato Stephen Miran nel consiglio della Fed, segnalando potenziali cambiamenti nella politica monetaria nonostante le preoccupazioni in corso per le nuove tariffe imposte sulle importazioni da diversi paesi. Utili solidi hanno fatto salire Gilead Sciences e Monster Beverage, entrambe in rialzo oltre il 6%, mentre Expedia è salita del 4% su una prospettiva migliorata. Tesla ha guadagnato il 2,3% nonostante lo scioglimento del suo team Dojo, e Intel è salita dello 0,9% dopo che il suo CEO ha confermato il sostegno del consiglio nonostante le richieste di dimissioni da parte di Trump. Per la settimana, l'S&P 500 è salito del 2,4%, il Dow è salito dell'1,4% e il Nasdaq è balzato del 3,9%.

Il tasso di disoccupazione in Canada è rimasto invariato rispetto al mese precedente al 6,9% a luglio 2025, leggermente al di sotto delle aspettative di mercato del 7%, ma rimanendo relativamente vicino al massimo di quasi quattro anni del 7% due mesi prima. Questo era in linea con la valutazione della Banca del Canada che una grande offerta di lavoro e crescenti preoccupazioni per la crescita a causa dei dazi e dell'incerta politica economica degli Stati Uniti minacciavano ulteriori deterioramenti nel contesto lavorativo interno. Il numero di disoccupati è rimasto relativamente invariato a 1,6 milioni, con il 23,8% di questi classificati come disoccupati di lungo termine. Ciò ha coinciso con una diminuzione di 40,8 mila nell'occupazione netta, la più forte dal 2022, riducendo il picco di 83,1 mila di giugno e contrastando con le aspettative di un aumento di 13,5 mila, poiché il tasso di partecipazione è sceso di 0,2 punti percentuali al 65,2%. A sua volta, la disoccupazione giovanile è salita al 14,6%, la più alta dal 2010 escludendo lo shock pandemico, principalmente a causa della lenta assunzione per i lavori stagionali estivi.

I prezzi spot dell'oro sono rimasti poco cambiati intorno a $3.400 all'oncia venerdì, rimanendo vicini ai massimi di due settimane, mentre i futures sull'oro di NY per la consegna di dicembre sono saliti a un record intraday di $3.534 per oncia troy a seguito delle notizie di nuove tariffe statunitensi. Secondo il Financial Times, l'agenzia doganale e di protezione delle frontiere degli Stati Uniti ha stabilito che le barre d'oro da un chilo e da 100 once dovrebbero essere classificate in base a un codice doganale soggetto a dazi, contraddicendo le aspettative del settore che prevedevano l'esenzione di tali barre. La mossa potrebbe colpire duramente la Svizzera, il più grande polo di raffinazione dell'oro al mondo, poiché l'oro è uno dei suoi principali esportazioni verso gli Stati Uniti. Per la settimana, l'oro spot è in rialzo di quasi l'1%, segnando un secondo guadagno settimanale consecutivo, supportato dall'incertezza commerciale, dalle minacce di tariffe rinnovate e dalle crescenti aspettative di tagli ai tassi della Federal Reserve.

L'Indice dei prezzi alimentari della FAO è aumentato dell'1,6% a 130,1 punti nel luglio 2025, il livello più alto da febbraio 2023, poiché gli aumenti dei prezzi della carne e degli oli vegetali hanno compensato i cali dei costi dei cereali, dei latticini e dello zucchero. Complessivamente, l'indice dei prezzi alimentari era del 7,6% superiore a luglio 2024, ma rimaneva del 18,8% al di sotto del picco raggiunto nel marzo 2022. I prezzi della carne sono aumentati dell'1,2% raggiungendo un nuovo record, principalmente trainati dai prezzi più alti della carne bovina e ovina, insieme a un lieve aumento delle quotazioni della carne di pollame. Inoltre, i prezzi degli oli vegetali sono aumentati del 7,1% a un massimo di tre anni a causa delle maggiori quotazioni per gli oli di palma, soia e girasole, che hanno più che compensato il calo dell'olio di colza. D'altra parte, i costi dei cereali sono diminuiti dell'0,8% ai minimi del 2020 a causa delle minori quotazioni per sorgo e grano. I prezzi dello zucchero sono scesi dell'0,2%, il quinto calo mensile consecutivo, mentre i costi dei latticini sono scesi dell'0,1%, il primo calo da aprile 2024, trainati dai prezzi internazionali più bassi del burro e dei latti in polvere.

L'indice di fiducia dei consumatori della Svizzera è sceso a -32,8 a luglio 2025 rispetto a -32,4 nello stesso mese dell'anno scorso, rimanendo fortemente negativo. Il dato è risultato peggiore rispetto alla previsione di -30, poiché le prospettive sull'outlook economico sono nettamente peggiorate, con il sotto-indice che è sceso a -36,4 da -16,0 a luglio dell'anno scorso. Tuttavia, le valutazioni delle situazioni finanziarie personali sono migliorate: l'indice per la situazione finanziaria passata è salito a -40,6 da -52,3, mentre le aspettative per le finanze future sono migliorate a -27,9 da -31,3. I consumatori si sono anche sentiti leggermente più positivi sugli acquisti importanti, con quel sotto-indice che è aumentato a -26,1 da -30,1 un anno prima.