Venerdì l’oro è salito sopra i 4.150 dollari l’oncia, registrando un rialzo per la seconda seduta consecutiva, mentre il calo dei prezzi del petrolio e dei rendimenti obbligazionari ha attenuato la pressione sui metalli che non offrono rendimento. I prezzi del petrolio sono scesi dopo che il presidente Donald Trump ha dichiarato che gli Stati Uniti erano impegnati in «colloqui produttivi» con l’Iran e che avrebbero evitato di attaccare il Paese prima delle elezioni di metà mandato. Le sue dichiarazioni sono giunte mentre questa settimana l’Iran intensificava gli attacchi alle petroliere in transito nello Stretto di Hormuz e un uragano interrompeva la produzione offshore di petrolio nel Golfo del Messico. Nel frattempo, i rendimenti dei Treasury statunitensi si sono ritirati dai massimi da 24 anni dopo la forte domanda registrata in un’asta di titoli di Stato a 30 anni, indicando che gli investitori erano ancora disposti ad acquistare debito pubblico a lunga scadenza nonostante le recenti vendite. Sul fronte della politica monetaria, i mercati attribuiscono una probabilità di circa l’82% al mantenimento invariato dei tassi d’interesse da parte della Federal Reserve questo mese, mentre la probabilità di un rialzo dei tassi a dicembre si attesta intorno all’81%.

Il rendimento dei titoli di Stato giapponesi a 10 anni è sceso venerdì intorno al 3,03%, toccando il minimo delle ultime due settimane, seguendo il calo dei rendimenti dei Treasury statunitensi dopo la forte domanda registrata nell’ultima asta di titoli del Tesoro USA a 30 anni, nonostante le recenti vendite. Sul fronte interno, i dati hanno mostrato che ad agosto la spesa delle famiglie giapponesi è diminuita per il nono mese consecutivo, mentre l’inflazione persistente ha continuato a pesare sulla domanda dei consumatori. Sul fronte della politica monetaria, la componente del consiglio direttivo della BOJ Ayano Sato, che in precedenza si era opposta al rialzo dei tassi deciso dalla banca centrale a settembre, ha dichiarato questa settimana di sostenere un approccio graduale, con aumenti dei tassi d’interesse in più fasi, rafforzando le aspettative di un ulteriore inasprimento della politica monetaria. Nel frattempo, la prima ministra Sanae Takaichi ha continuato a perseguire politiche fiscali espansive, nonostante le preoccupazioni per lo yen debole e gli elevati rendimenti obbligazionari, impegnandosi a ridurre l’imposta sui consumi applicata agli alimenti e sottolineando che le misure sarebbero state finanziate senza emettere ulteriori titoli di Stato.

Il Composite di Shanghai è sceso dello 0,4% a 3.799 punti, il livello più basso da oltre due mesi, mentre il Component di Shenzhen ha perso l’1,44% a 12.440 punti, ai minimi da oltre un anno, venerdì, mentre gli investitori monitoravano con cautela i colloqui commerciali tra Cina e UE, destinati a concludersi nel corso della giornata. I gruppi industriali europei hanno chiesto un’azione immediata contro le pratiche commerciali sleali della Cina, mettendo in guardia dai rischi per il settore manifatturiero dell’UE e da ulteriori perdite di posti di lavoro. I colloqui fanno seguito a tre mesi di discussioni sul deficit commerciale dell’UE nel settore dei beni con la Cina e sulle restrizioni imposte da Pechino alle esportazioni di terre rare e di altri minerali critici. Anche i titoli tecnologici hanno pesato sul sentiment dopo la pubblicazione di un rapporto secondo cui i ricavi annualizzati di OpenAI erano inferiori di 20 miliardi di dollari ai livelli indicati in precedenza, alimentando i timori sulla sostenibilità della spesa per l’IA. Cambricon Technologies (-2,1%), SMIC (-2%), Zhongji Innolight (-2,7%), Eoptolink Technology (-3%) e NAURA Technology (-3%) sono stati tra i maggiori ribassi. Nella settimana, entrambi gli indici erano avviati a chiudere in calo.

La spesa delle famiglie giapponesi è diminuita del 3,1% su base annua nell’agosto 2026, attenuando il calo di luglio e superando le aspettative del mercato, che prevedevano una flessione del 3,6%. Tuttavia, si è trattato del nono mese consecutivo di contrazione, poiché i consumatori sono rimasti prudenti a fronte dell’inflazione persistente, sebbene il ritmo del calo sia stato il più moderato da maggio. La spesa ha continuato a contrarsi per alimentari (-1,4% contro -1,3% a luglio), utenze (-5,2% contro -9,2%), sanità (-1,9% contro -6,0%), abbigliamento (-8,7% contro -0,3%), abitazioni (-5,8% contro -16,4%) e istruzione (-12,3% contro -5,4%). Nel frattempo, le spese per mobili e articoli per la casa sono diminuite del 6,3%, invertendo l’aumento dello 0,7% di luglio, mentre la spesa per cultura e ricreazione è calata del 4,3%, dopo la crescita del 4,8%. Al contrario, la spesa per trasporti e comunicazioni è tornata a crescere (0,2% contro -8,5%). Su base mensile destagionalizzata, la spesa delle famiglie è aumentata dello 0,1%, proseguendo la crescita per il secondo mese consecutivo, ma rallentando nettamente rispetto a luglio e risultando inferiore alle stime di un incremento dello 0,5%.

Il tasso medio dei mutui statunitensi a tasso fisso trentennali era pari al 7,4% all’8 ottobre 2026, salendo ulteriormente sopra il 7% e raggiungendo il livello più alto da novembre 2023, rispetto al 7,28% della settimana precedente. Si tratta della settima settimana consecutiva di rialzi, poiché le crescenti vendite sul mercato obbligazionario, alimentate dalle aspettative di tassi d’interesse elevati più a lungo, hanno mantenuto i rendimenti dei Treasury decennali ai livelli più alti degli ultimi decenni. I tassi ipotecari tendono a seguire da vicino questi rendimenti sovrani, facendo aumentare i costi di finanziamento per chi acquista casa. Un anno fa, il tasso medio dei mutui a tasso fisso trentennali era del 6,3%. Nel frattempo, il tasso medio dei mutui a tasso fisso quindicennali era pari al 6,73%, il livello più alto da maggio 2024, in aumento rispetto al 6,6% della settimana scorsa.

Il numero di persone che hanno richiesto sussidi di disoccupazione è diminuito di 2.000 unità, attestandosi a 197.000 nella settimana conclusasi il 3 ottobre 2026, al di sotto delle attese del mercato, pari a 200.000, e segnando il livello più basso delle richieste iniziali dal minimo degli ultimi 60 anni, pari a 189.000, registrato a metà luglio. Le richieste continuative, un indicatore della disoccupazione persistente negli Stati Uniti, sono aumentate di 17.000 unità, raggiungendo quota 1.716.000, restando relativamente vicine al minimo da oltre tre anni toccato la settimana precedente. I dati prolungano una fase di resilienza del mercato del lavoro statunitense, mentre la Federal Reserve continua a citare la piena occupazione. Nel frattempo, le richieste iniziali presentate dai dipendenti federali, sotto i riflettori a causa dell’impegno dell’amministrazione a ridurre il settore pubblico, sono aumentate di 26 unità, arrivando a 395, restando ben al di sotto dei livelli storici.