I titoli statunitensi hanno chiuso in rialzo venerdì, segnando una quarta sessione consecutiva di guadagni, alimentati dalla forza delle Big Tech, mentre le ultime osservazioni tariffarie del Presidente Trump hanno mantenuto le tensioni commerciali sotto i riflettori. L'S&P 500 è salito dello 0,7%, il Nasdaq ha guadagnato l'1,1%, e il Dow ha aggiunto 20 punti. La suggestione di Trump di tariffe del 50% come "vittoria totale" ha aggiunto incertezza, mentre Pechino ha contestato le affermazioni di trattative in corso, bilanciando l'ottimismo dalla decisione della Cina di esentare alcuni beni statunitensi dalle tariffe. Le azioni di Alphabet sono salite dell'1,5% dopo aver superato le stime degli utili, annunciando il suo primo dividendo e rivelando un piano di riacquisto di azioni da 70 miliardi di dollari. Tesla è balzata del 9,8% dopo la presentazione delle nuove regole per le auto a guida autonoma. Intel è scesa del 7% a causa di una previsione debole, e T-Mobile è scesa dell'11% a causa di una crescita degli abbonati debole. La prossima settimana, Amazon, Apple e Meta - altri membri dei "Magnificent Seven" - presenteranno i risultati trimestrali. Wall Street ha registrato solidi guadagni settimanali, con l'S&P 500 in rialzo del 4%, il Nasdaq in aumento del 6%, e il Dow che ha aggiunto il 2%.

La prossima settimana, gli investitori monitoreranno attentamente gli sviluppi della disputa commerciale in corso tra Stati Uniti e Cina, valutando la probabilità di una potenziale de-escalation. La stagione globale degli utili sarà anche al centro dell'attenzione, con importanti aziende come Apple, Microsoft, Amazon, Meta, pronte a pubblicare i risultati trimestrali. Inoltre, la settimana sarà ricca di dati economici chiave. Negli Stati Uniti, ci si aspetta che la prima stima della crescita del PIL del primo trimestre del 2025 mostri un significativo rallentamento, con alcune previsioni che suggeriscono addirittura una possibile contrazione. Gli investitori si concentreranno anche sul rapporto sull'occupazione, sui dati sull'inflazione PCE e sul PMI manifatturiero ISM. In Europa, i partecipanti al mercato analizzeranno le stime preliminari del PIL e dell'inflazione per la zona euro. Nel frattempo, è ampiamente atteso che la Banca del Giappone mantenga invariati i tassi di interesse. In Cina, tutti gli occhi saranno puntati sui dati PMI di aprile, e in Australia, i dati sull'inflazione saranno al centro dell'attenzione.

Il rendimento del Treasury note statunitense a 10 anni è sceso di circa 3 punti base al 4,29% venerdì, proseguendo il calo di quasi 4 punti base di giovedì, mentre i trader monitoravano da vicino gli sviluppi della guerra commerciale e si aggrappavano alle speranze di una possibile de-escalation. I rapporti suggerivano che la Cina stava considerando di sospendere il suo dazio del 125% su alcune importazioni statunitensi, sebbene le autorità cinesi abbiano negato qualsiasi negoziazione tariffaria in corso. Nel frattempo, il Presidente Trump ha ribadito che la sua amministrazione era in discussioni con Pechino. Allo stesso tempo, le aspettative di tagli anticipati dei tassi da parte della Federal Reserve hanno fornito ulteriore supporto ai mercati obbligazionari. Il Governatore della Fed Christopher Waller ha dichiarato che sosterrebbe i tagli dei tassi se i dazi aggressivi iniziassero a pesare sul mercato del lavoro. Allo stesso modo, il Presidente della Fed di Cleveland Beth Hammack ha segnalato che la banca centrale potrebbe agire già a giugno, a condizione che ci siano prove chiare sulla traiettoria dell'economia. Attualmente, i mercati stanno prezzando un taglio di 25 punti base a giugno e prevedono un totale di tre tagli entro la fine dell'anno.

Le vendite al dettaglio in Canada probabilmente sono aumentate dello 0,7% rispetto al mese precedente a marzo 2025, secondo stime preliminari. Questo segue un calo dello 0,4% a febbraio, portando le vendite a C$69,4 miliardi, in linea con la stima iniziale e segnando il secondo mese consecutivo di calo delle vendite al dettaglio. Le vendite sono diminuite in quattro dei nove sottosettori e sono state guidate da diminuzioni presso i concessionari di veicoli a motore e ricambi (-2,6%), con tutte e quattro le categorie di negozi in questo sottosettore che hanno registrato cali. D'altra parte, i maggiori aumenti sono stati registrati per i rivenditori di alimenti e bevande (+2,8%) e i rivenditori di negozi vari (+2,3%). Le vendite al dettaglio core, che escludono le stazioni di servizio e i fornitori di carburante e i concessionari di veicoli a motore e ricambi, sono aumentate dello 0,5% a febbraio. Le vendite al dettaglio sono diminuite in sette province, con la Nuova Scozia (-2,6%) e il Quebec (-0,9%) che guidano i cali, mentre il Manitoba ha registrato l'aumento maggiore (+1,8%). Su base annua, il fatturato al dettaglio è aumentato del 4,7% a febbraio.

La Banca di Russia ha mantenuto invariato il suo tasso d'interesse chiave al livello record del 21% il 25 aprile 2025, in linea con le aspettative del mercato. La banca centrale ha osservato che, sebbene le pressioni inflazionistiche, inclusa l'inflazione di fondo, stiano gradualmente diminuendo, rimangono elevate. Ha anche avvertito che un ulteriore rallentamento della crescita economica globale e un calo dei prezzi del petrolio, specialmente in un contesto di crescenti tensioni commerciali, potrebbero aggiungere pressioni inflazionistiche attraverso le dinamiche del tasso di cambio del rublo. Nel frattempo, la banca centrale prevede che l'inflazione rallenterà al 7,0-8,0% nel 2025 e tornerà al 4,0% entro il 2026. A marzo, il tasso di inflazione annuale della Russia è salito al 10,3%. La banca centrale ha lasciato invariata la sua previsione di crescita economica per il 2025 all'1%-2% e ha ribadito che la politica monetaria rimarrà restrittiva per un periodo prolungato per garantire che l'inflazione ritorni all'obiettivo.

L'indicatore del clima manifatturiero della Francia è salito a 99 ad aprile 2025 rispetto a 96 a marzo, superando le aspettative di mercato di 96 e avvicinandosi alla sua media a lungo termine di 100. Questo è stato il valore più alto dal maggio 2024, trainato da una riduzione del pessimismo riguardo ai libri degli ordini complessivi (-18 vs -26), agli ordini esteri (-17 vs -21) e alle previsioni di cambiamenti della forza lavoro (-1 vs -2). I produttori erano anche più ottimisti riguardo ai futuri prezzi di vendita (7 vs 5) e alle prospettive di produzione personale (11 vs 6). Tuttavia, il sentimento è peggiorato riguardo alle prospettive generali di produzione (-16 vs -11), e l'indicatore di incertezza economica è aumentato (29 vs 24). Per sottosettore, il clima aziendale è migliorato nei settori alimentare, dei trasporti e della produzione di macchinari, in particolare nei prodotti alimentari e nei veicoli a motore, rimanendo debole e stabile in altre aree, in particolare tessili e abbigliamento.