Crescita del settore privato tedesco più alta dal 2023

L'indice PMI composito Flash S&P Global Germania è sceso a 51,9 a marzo 2026, rispetto a 53,2 a febbraio, rispetto alle previsioni di 52. La lettura ha indicato un rallentamento della crescita nel settore privato della Germania al livello più basso in tre mesi. Il risultato è dovuto interamente a una perdita di slancio nel settore dei servizi, dove la crescita dell'attività aziendale è rallentata (51,2 contro 53,5). Al contrario, il tasso di espansione nella produzione manifatturiera è accelerato a un massimo di oltre 4 anni (53,7 contro 52,5), sostenuto da un aumento più forte degli ordini nuovi. Ci sono stati rapporti sulla guerra in Medio Oriente che hanno portato a un aumento della domanda, poiché alcuni clienti cercavano di evitare interruzioni nella fornitura e accumulare scorte. Allo stesso tempo, c'è stata un'impennata delle pressioni sui costi legate alla guerra, con l'inflazione dei prezzi degli input che è salita al livello più alto in oltre tre anni, principalmente a causa di energia, carburante, trasporti, salari e una gamma di materie prime. Inoltre, c'è stata una ulteriore diminuzione generalizzata dell'occupazione e le aspettative aziendali sono diminuite in modo significativo.

L'HCOB Germania Composite PMI è stato rivisto leggermente al rialzo a 53,2 a febbraio 2026 rispetto a un preliminare di 53,1, e sopra il 52,1 di gennaio. È il valore più alto degli ultimi quattro mesi, in mezzo a un aumento più rapido dell'attività sia nel settore manifatturiero che in quello dei servizi. C'è stata una domanda più forte per beni e servizi, inclusi quelli dall'estero, poiché le vendite all'esportazione sono aumentate simultaneamente in entrambi i settori monitorati per la prima volta da febbraio 2022. Al contrario, febbraio ha visto un altro calo generalizzato dell'occupazione, sebbene il tasso complessivo di declino si sia attenuato a causa di un rallentamento nei tagli di posti di lavoro nelle fabbriche. I ritardi, nel frattempo, sono aumentati, sebbene marginalmente, per la prima volta in quattro mesi. Passando ai prezzi, un tasso di aumento più rapido dei costi di input ha contrastato con un rallentamento dell'inflazione dei prezzi di output, sebbene quest'ultima rimanesse sopra la media a lungo termine. Le aspettative aziendali sono rimaste sostanzialmente invariate, mantenendosi vicino al massimo di 20 mesi di gennaio.

L'HCOB Flash PMI Composito della Germania è aumentato a 53,1 a febbraio 2026 rispetto a 52,1 a gennaio, ben al di sopra delle previsioni di 52,3. La lettura ha mostrato che la crescita dell'attività economica in Germania è accelerata a un massimo di quattro mesi, con il settore manifatturiero (52,3 contro 51,4) e i servizi (53,4 contro 52,4) che sono saliti ai loro livelli più forti in quattro mesi. L'aumento ha continuato a essere sostenuto da una domanda più forte di beni e servizi, con i nuovi ordini in aumento per la quarta volta negli ultimi cinque mesi. Nel frattempo, il ritmo delle perdite di posti di lavoro è rimasto solido, anche se ha rallentato leggermente in mezzo a una stabilizzazione degli arretrati di lavoro e a un leggero aumento delle aspettative delle imprese per l'attività nei prossimi 12 mesi. Per quanto riguarda i prezzi, i dati più recenti hanno indicato l'aumento più ripido dei costi di input negli ultimi tre anni, il che si è tradotto in un altro solido, sebbene leggermente più lento, aumento dei prezzi medi addebitati per beni e servizi, con il tasso di inflazione che è sceso dal massimo di 23 mesi di gennaio.