Rendimento dei titoli di stato svizzeri decennali ai minimi del 2022

Il rendimento dei titoli di Stato svizzeri a 10 anni è salito vicino allo 0,39%, in linea con i principali concorrenti, mentre gli investitori rivalutavano i rischi geopolitici. Le aspettative di una rapida risoluzione del conflitto in Medio Oriente sono state ridimensionate dopo che il presidente Donald Trump, in un discorso trasmesso in televisione, ha suggerito che le forze statunitensi sono vicine a completare la loro missione ma continueranno ad attuare pesanti azioni militari nelle prossime settimane, riaccendendo timori di una crisi energetica prolungata e di pressioni al rialzo sull'inflazione. Nel frattempo, gli ultimi dati sull'inflazione domestica hanno alleviato la pressione sulla Banca Nazionale Svizzera per un aggiustamento della politica. L'inflazione annuale dei prezzi al consumo è accelerata allo 0,3% a marzo, rispetto allo 0,1% di febbraio, segnando il livello più alto in un anno e evidenziando l'impatto dell'aumento dei prezzi dell'energia legato alla guerra in Medio Oriente. Tuttavia, è rimasta al di sotto del previsto 0,5% e si colloca vicino al limite inferiore dell'obiettivo della BNS del 0-2%.

Il rendimento dei titoli di stato svizzeri a 10 anni è rimasto quasi stabile intorno allo 0,35%, mentre gli investitori valutavano la domanda di beni rifugio a causa dell'escalation delle tensioni in Medio Oriente e le aspettative di una politica monetaria stabile nel 2026. La banca centrale svizzera ha mantenuto il suo tasso chiave allo 0% per la terza riunione consecutiva e ha ribadito la possibilità di interventi per limitare l'apprezzamento del franco, cercando di gestire il rischio di deflazione in un contesto di inflazione persistentemente bassa e di una valuta forte. L'inflazione è rimasta allo 0,1% a febbraio, vicino al limite inferiore dell'obiettivo della BNS del 0%-2%, offrendo poche ragioni alla banca centrale per intervenire, soprattutto poiché si prevede che l'aumento dei prezzi dell'energia a causa del conflitto in Medio Oriente sarà attutito dal franco forte. La BNS ha rivisto le sue previsioni macroeconomiche, in particolare riguardo all'inflazione, e ora prevede un aumento più pronunciato dei prezzi nel breve termine. Gli economisti si aspettano che la banca centrale mantenga la sua attuale posizione politica per il resto dell'anno.

Il rendimento dei titoli di stato svizzeri a 10 anni è sceso a circa lo 0,30%, il livello più basso da inizio marzo, mentre la domanda di beni rifugio è continuata mentre le decisioni di politica monetaria delle banche centrali sono al centro dell'attenzione. La maggior parte delle banche centrali, inclusa la Federal Reserve degli Stati Uniti, è attesa a mantenere i tassi inalterati di fronte a crescenti rischi economici e geopolitici globali. Sul fronte domestico, la Banca Nazionale Svizzera è ampiamente attesa a mantenere il tasso di politica invariato allo 0% il 19 marzo. I responsabili politici affrontano un delicato equilibrio tra l'impatto inflazionistico dell'aumento dei prezzi dell'energia e la pressione al rialzo sul franco derivante dai flussi di beni rifugio a seguito dell'escalation del conflitto in Iran. La maggior parte degli economisti si aspetta che la BNS faccia affidamento su interventi sul mercato dei cambi piuttosto che ridurre i tassi in territorio negativo per contrastare la forza del franco. Nel frattempo, il governo svizzero ha rivisto le sue previsioni economiche in risposta all'aumento dei costi energetici, prevedendo una crescita leggermente più debole e un'inflazione moderatamente più alta quest'anno.