La Banca di Russia ha mantenuto il tasso di politica monetaria invariato al 14% nella sua decisione di settembre 2026, in linea con le aspettative di mercato, dopo dieci tagli consecutivi dei tassi d'interesse da quando ha abbandonato il tasso record del 21% nel maggio dell'anno scorso. La decisione di mantenere il tasso è stata giustificata poiché la banca centrale ha dichiarato che l'inflazione di fondo è aumentata nel terzo trimestre, ma ha citato l'aumento come il risultato di fattori esogeni una tantum, notando che la disinflazione dovrebbe riprendere. I dati più recenti hanno indicato che la crescita dei prezzi, corretta per la stagionalità, era pari all'11,6% su base annua, poiché la capacità di raffinazione ostacolata a causa degli attacchi ucraini ha innescato un aumento dei prezzi dell'energia. A sua volta, la banca ha osservato che il consumo sta rallentando a un ritmo moderato nonostante rimanga elevato. Nel frattempo, il mercato del lavoro è rimasto teso e la disoccupazione è rimasta vicino ai minimi storici, con uomini in età lavorativa che migrano all'estero per sfuggire alla coscrizione militare della guerra in Ucraina.

Il petrolio greggio è sceso a 100 dollari al barile venerdì, ma è rimasto superiore del 9% rispetto alla settimana precedente, mentre gli investitori valutavano gli sforzi diplomatici per alleviare le tensioni attorno allo Stretto di Hormuz rispetto ai combattimenti in corso in tutto il Medio Oriente. I ministri degli esteri del Golfo dovrebbero incontrare il loro omologo iraniano in Oman lunedì nell'ambito degli sforzi per garantire supporto a un accordo temporaneo per gestire il traffico marittimo attraverso il passaggio strategico. Nel frattempo, l'Agenzia Internazionale dell'Energia ha notevolmente ridotto le sue previsioni per la domanda di petrolio, prevedendo una contrazione di 2,5 milioni di barili al giorno nel 2026, il più grande calo annuale dalla pandemia di Covid-19, poiché i prezzi più elevati dei carburanti e l'offerta più limitata pesano sul consumo. L'AIE ha dichiarato che la domanda potrebbe diminuire ulteriormente se il conflitto in Iran persiste. L'OPEC ha anche ridotto per la quinta volta consecutiva le sue previsioni di crescita della domanda per il 2026. Tuttavia, i rinnovati avanzamenti dei militanti Houthi sostenuti dall'Iran verso lo Stretto di Bab al-Mandeb hanno sollevato nuove preoccupazioni riguardo alle interruzioni dell'offerta.

Le azioni europee sono aumentate venerdì, con il STOXX 50 che ha guadagnato lo 0,5% e il STOXX 600 che è salito dello 0,3%, dopo le perdite delle sessioni precedenti che hanno spinto entrambi gli indici ai minimi di luglio. I guadagni sono arrivati mentre i prezzi del petrolio sono scesi leggermente, sebbene le tensioni in Medio Oriente rimanessero elevate. Le azioni bancarie sono state tra le migliori performer, con Banco Santander in aumento dell'1,3% e BBVA che ha guadagnato l'1%. Anche le azioni industriali e aerospaziali sono avanzate, guidate da Airbus (+1,6%), Safran (+2,0%) e Siemens (+1,1%). Tuttavia, SAP è scesa dell'1,6%. Nonostante il rimbalzo di venerdì, le azioni europee hanno registrato un forte calo settimanale. Il STOXX 50 è sceso dell'1,9% nell'arco della settimana, mentre il STOXX 600 ha perso il 2,2%, segnando le loro maggiori perdite settimanali da aprile. L'aumento dei costi energetici ha alimentato preoccupazioni riguardo a un nuovo aumento dell'inflazione, aumentando la pressione sulle banche centrali per mantenere una politica monetaria più restrittiva. La BCE ha aumentato i costi di prestito di 25 punti base ieri, come previsto. I mercati ora scontano tre ulteriori aumenti dei tassi entro marzo 2027.

L'indice di fiducia dei consumatori in Svizzera è salito a -33 nell'agosto 2026, rispetto a -40 nello stesso mese dell'anno precedente, indicando un miglioramento della fiducia delle famiglie ma rimanendo leggermente al di sotto delle aspettative di mercato di -32. Questo ha segnato la lettura meno negativa da febbraio, con il miglioramento più significativo proveniente dalle prospettive economiche, poiché l'indice corrispondente è salito a -36 da -66 nell'agosto dell'anno scorso. Nel frattempo, il sentiment riguardo alla situazione finanziaria passata è migliorato modestamente a -39 da -40, mentre le prospettive finanziarie si sono indebolite leggermente a -30 da -29. L'indice che misura se fosse un buon momento per effettuare acquisti importanti è anch'esso diminuito a -26 da -24, suggerendo che le famiglie sono rimaste caute riguardo alla spesa discrezionale. La lettura complessiva è migliorata anche rispetto al mese precedente, quando l'indice si attestava a -35.

Il greggio Brent è sceso sotto i 106 dollari al barile venerdì in una probabile correzione tecnica, ma era comunque destinato a chiudere la settimana con un forte aumento poiché il conflitto in escalation tra gli Stati Uniti e l'Iran ha alimentato preoccupazioni per interruzioni prolungate delle forniture energetiche globali. I principali funzionari statunitensi avrebbero avvertito il presidente Donald Trump che la guerra potrebbe continuare per il resto del suo mandato, che termina a gennaio 2029. Nel frattempo, i leader iraniani sarebbero determinati a continuare a combattere nonostante i crescenti costi economici, considerando il conflitto una minaccia esistenziale. Affermano anche che Teheran è riuscita a ricostruire le proprie capacità missilistiche e potrebbe intensificare gli attacchi contro beni statunitensi e del Golfo se Washington intensifica i propri attacchi. I combattimenti si sono intensificati nelle ultime due settimane, con gli Stati Uniti che hanno preso di mira i petroliere iraniani mentre l'Iran ha lanciato missili contro navi da guerra e petroliere statunitensi nel Golfo Persico, così come contro beni americani nei paesi vicini.

L'economia del Regno Unito è cresciuta dello 0,4% mese su mese a luglio 2026, recuperando da una crescita dello 0,3% a giugno e sfidando le aspettative di stagnazione. Questo ha segnato la più forte espansione da febbraio, poiché tutti e tre i principali settori hanno contribuito, con la produzione dei servizi in aumento dello 0,4%, la produzione dello 0,2% e le costruzioni dello 0,1%. All'interno dei servizi, il maggiore contributo positivo è venuto dalle attività di servizi amministrativi e di supporto, che sono aumentate del 3,7%, trainate da affitti e leasing (7,9%), servizi per edifici e paesaggio (4%) e attività di occupazione (2,5%). Anche la produzione di informazioni e comunicazione è aumentata del 2,4%. Questi guadagni sono stati parzialmente compensati da un calo dell'1% nel commercio all'ingrosso e al dettaglio. Nel frattempo, la crescita della produzione è stata sostenuta da un aumento dello 0,9% nella manifattura, mentre la crescita delle costruzioni è derivata esclusivamente da un aumento dello 0,8% nella riparazione e manutenzione, poiché i nuovi lavori sono diminuiti dello 0,4%. Su base annua, il PIL è aumentato dell'1,6%, la crescita più forte da febbraio 2025, accelerando dall'1,1% di giugno e superando le aspettative dell'1,2%.