La BNS Riduce il Tasso d'Interesse come Previsto

La Banca nazionale svizzera ha mantenuto il tasso di politica monetaria al 0% nella sua riunione finale dell'anno e ha mantenuto il sovrapprezzo di 0,25 punti percentuali sui depositi a vista sopra la soglia stabilita. Ha inoltre ribadito la sua disponibilità a intervenire sul mercato dei cambi esteri se necessario. L'inflazione è rimasta contenuta, scendendo al 0,0% a novembre dallo 0,2% ad agosto a causa dei prezzi più bassi per hotel, affitti e abbigliamento. Presumendo nessuna variazione nel tasso di politica monetaria, la SNB prevede un'inflazione al 0,2% nel 2025, 0,3% nel 2026 e 0,6% nel 2027. Nel frattempo, il PIL svizzero è diminuito nel terzo trimestre, riflettendo principalmente una correzione nel settore farmaceutico dopo le esportazioni anticipate verso gli Stati Uniti, mentre altri settori e servizi hanno registrato lievi aumenti. La SNB prevede ora una crescita del PIL vicina all'1,5% nel 2025, leggermente al di sopra della sua precedente fascia dell'1% all'1,5%, e intorno all'1% nel 2026, rispetto alla sua precedente proiezione di poco meno dell'1%. Prevede inoltre un modesto aumento della disoccupazione poiché il momento economico complessivo rimane debole.

La Banca Nazionale Svizzera (SNB) ha tagliato il suo tasso di politica di 25 punti base al 0% a giugno 2025, come previsto, fissando i costi di prestito a zero per la prima volta dai tassi negativi alla fine del 2022. La mossa è avvenuta in mezzo alla riduzione delle pressioni inflazionistiche e a un deterioramento delle prospettive economiche globali. I prezzi al consumo in Svizzera sono diminuiti dello 0,1% a maggio, segnando il primo calo in quattro anni, principalmente a causa dei prezzi più bassi nel settore turistico e dei prodotti petroliferi. La SNB prevede ora un'inflazione media dell'0,2% per il 2025, dell'0,5% per il 2026 e dell'0,7% per il 2027. Anche il PIL svizzero ha registrato una forte crescita nel primo trimestre del 2025, in parte sostenuta dalle prime esportazioni verso gli Stati Uniti in vista di nuove tariffe, sebbene il momentum sottostante fosse più modesto. Si prevede che la crescita rallenti nei prossimi trimestri, con un'espansione del PIL prevista tra l'1% e l'1,5% sia per il 2025 che per il 2026. Nel frattempo, le prospettive globali si sono deteriorate a causa dell'aumento delle tensioni commerciali, aggiungendo ulteriore incertezza alle prospettive commerciali della Svizzera.

La Banca Nazionale Svizzera (SNB) ha tagliato il suo tasso di politica di 25 punti base al 0,25% a marzo 2025, il più basso dal settembre 2022, come previsto in mezzo a una bassa inflazione e incertezza economica. Segna il quinto taglio della banca centrale nel ciclo attuale. L'inflazione è scesa dallo 0,7% a novembre allo 0,3% a febbraio, principalmente a causa dei prezzi più bassi dell'elettricità, anche se i servizi domestici continuano a trainare la crescita dei prezzi. La previsione di inflazione della SNB rimane stabile, prevedendo lo 0,4% per il 2025 e lo 0,8% sia per il 2026 che per il 2027, assumendo che il tasso rimanga al 0,25%. L'economia svizzera è cresciuta costantemente alla fine del 2024, sostenuta dai servizi e da alcune parti del settore manifatturiero, anche se la disoccupazione è aumentata leggermente. La SNB prevede una crescita del PIL del 1% al 1,5% nel 2025, trainata da salari reali più alti e da una politica monetaria più accomodante, anche se la debole domanda globale potrebbe pesare sul commercio. La crescita è prevista al 1,5% per il 2026, ma rimangono incertezze, con rischi geopolitici e commerciali che potrebbero rappresentare minacce potenziali.