Tasso di base dell'Ungheria

La Banca Nazionale Ungherese ha mantenuto il tasso d'interesse di base invariato al 6,25% nella riunione di maggio 2026, come previsto dai mercati, per mantenere i costi di prestito di riferimento ai minimi degli ultimi quattro anni. La decisione è stata anche anticipata dalla banca centrale, preannunciando aspettative di una politica monetaria più flessibile quest'anno. Il Governatore della BNH, Varga, ha osservato che le prospettive per l'inflazione sono favorevoli a causa del recente rafforzamento del fiorino dopo l'elezione di Peter Magyar a Primo Ministro. Le prospettive contrastano nettamente con quelle di altri paesi dell'UE, che probabilmente vedranno tassi più elevati poiché la guerra in Medio Oriente ha inasprito l'offerta di energia e aumentato i loro prezzi.

La Banca Nazionale Ungherese ha mantenuto il tasso di riferimento invariato al 6,25% nella riunione di aprile 2026, come ampiamente previsto, segnando il secondo mantenimento consecutivo. La decisione riflette una posizione cauta in mezzo a crescenti rischi globali, comprese le tensioni geopolitiche legate al conflitto iraniano, che hanno fatto aumentare i prezzi dell'energia e aumentato le pressioni inflazionistiche. Nel frattempo, l'incertezza sulla politica fiscale interna mantiene la banca centrale in una posizione di attesa, con le autorità che attendono piani concreti del governo per affrontare un consistente deficit di bilancio. Questo nonostante l'inflazione interna sia rimasta al di sotto dell'obiettivo del 3% della banca centrale e il fiorino si sia apprezzato dopo le elezioni di aprile. L'inflazione annuale è accelerata all'1,8% a marzo rispetto all'1,4% del mese precedente, ma è rimasta vicina al suo livello più basso in nove anni.

La Banca Nazionale Ungherese ha mantenuto il tasso di riferimento al 6,25% a marzo 2026, come previsto. La decisione arriva all'ultima riunione di politica monetaria prima delle elezioni di aprile, poiché il turbolento mercato ha lasciato gli attivi ungheresi tra i più esposti a livello globale. I responsabili politici hanno ridotto i tassi il mese scorso dopo averli mantenuti stabili per quasi 18 mesi. Nonostante l'inflazione sia scesa al di sotto dell'obiettivo della banca centrale a febbraio, i disordini nei mercati energetici globali a causa del conflitto in Iran hanno modificato le aspettative sui tassi, con i mercati monetari che prezzano un inasprimento monetario in arrivo. I trader stanno prezzando potenziali aumenti mentre l'Ungheria, priva di sbocchi al mare, affronta un'interruzione del flusso di petrolio dalla Russia proprio mentre la crisi in Medio Oriente colpisce le forniture globali.