CB Macedonia Adotta Nuovo Quadro di Politica Monetaria

La Banca Nazionale della Macedonia del Nord ha deciso di mantenere il tasso d'interesse principale invariato al 4% per mantenere un approccio cauto e controllare l'inflazione. L'inflazione ha registrato una media del 4,1% nel 2025, leggermente sopra la media storica, quindi stabilizzare i prezzi rimane una priorità. L'incertezza globale, l'aumento dei prezzi delle materie prime e la domanda interna continuano a rappresentare rischi per l'inflazione futura. La crescita economica è stabile, con un PIL in crescita del 3,8% alla fine del 2025 e si prevede un leggero miglioramento, sostenuto da progetti infrastrutturali e da un forte credito bancario. Le riserve di valuta estera hanno raggiunto i 5,6 miliardi di euro, considerate sufficienti per mantenere la stabilità della valuta. I depositi bancari e i prestiti sono in crescita, mostrando un settore bancario sano. Tuttavia, i rischi esterni come le tensioni commerciali globali e le questioni geopolitiche rimangono.

La Banca Nazionale della Repubblica di Macedonia del Nord ha mantenuto invariata la propria posizione sulla politica monetaria nel corso della riunione di dicembre 2025, mantenendo un approccio prudente in mezzo alla necessità di una stabilizzazione più duratura dell'inflazione, a una dinamica del credito forte e a rischi persistenti dall'ambiente esterno. Al contempo, la banca centrale ha iniziato a implementare un nuovo quadro operativo monetario, come precedentemente annunciato. Ai sensi del nuovo assetto, i titoli di stato della banca centrale rimarranno lo strumento chiave utilizzato per segnalare la posizione della politica monetaria, ma la loro scadenza è stata accorciata a sette giorni e il tasso di interesse fissato al 4%. In precedenza, i responsabili delle decisioni utilizzavano un tenore di sette settimane con un tasso del 5,35%.

La Banca Nazionale della Macedonia del Nord ha mantenuto il tasso di interesse di riferimento al 5,35% per il sesto incontro consecutivo a novembre 2025, affermando che l'attuale posizione della politica monetaria rimane appropriata date le attuali condizioni economiche prevalenti. La banca centrale ha sottolineato il suo prudente approccio alla politica monetaria, supportato dagli aggiustamenti recenti dei requisiti di riserva, misure macroprudenziali più stringenti e passi per mitigare i rischi sistemici. Queste azioni mirano a salvaguardare la stabilità dei tassi di cambio e dei prezzi, mentre la banca rimane pronta a normalizzare ulteriormente la politica se l'inflazione continua a diminuire e le pressioni salariali rimangono contenute. Il tasso di inflazione annuale della Macedonia del Nord è sceso al 4% a settembre 2025 dal 4,4% del mese precedente, segnando il valore più basso degli ultimi quattro mesi. Nel frattempo, il PIL del paese è cresciuto del 3,4% su base annua nel secondo trimestre del 2025, registrando la più rapida espansione economica degli ultimi tre anni.