Futures del Cacao ai Minimi di Quasi 2 Settimane

I futures del cacao sono scesi di oltre il 6% verso $5,500 per tonnellata, rimanendo vicino ai minimi di due settimane, dopo che dati deboli sul macinato dall'Europa hanno sollevato preoccupazioni sulla domanda. I macinati di cacao in Europa, la più grande regione di macinazione di cacao al mondo, hanno esteso il loro calo nel secondo trimestre, scendendo del 4,6% su base annua a 316,366 tonnellate, il totale trimestrale più basso dal 2020. Al contrario, l'Asia ha registrato un aumento del 25,1%, mentre il Nord America ha registrato una crescita modesta. I dati hanno rafforzato l'idea che il recente rally sia stato principalmente guidato dai rischi di offerta in Africa occidentale e dall'attività speculativa piuttosto che da fondamentali di domanda in miglioramento. Dal lato dell'offerta, nonostante le crescenti preoccupazioni per il prossimo raccolto della Costa d'Avorio e i rischi climatici per il 2026/27, il mercato ha ancora scorte globali più confortevoli rispetto a quelle viste durante la crisi di offerta del 2024. Gli ultimi dati hanno mostrato che le scorte di cacao monitorate dall'ICE sono aumentate ulteriormente, raggiungendo un massimo di quasi due anni di 3,204,512 sacchi, rafforzando lo scenario di maggiore disponibilità.

I futures del cacao sono scesi a circa 5.600 dollari per tonnellata, in calo rispetto a un massimo di otto mesi di 6.455 dollari raggiunto il 9 luglio, poiché il profit-taking e la liquidazione delle posizioni lunghe sono seguiti a segnali di abbondanti forniture di cacao dal principale produttore Costa d'Avorio. I dati rilasciati il 10 luglio hanno mostrato che gli agricoltori hanno spedito 2,07 milioni di tonnellate di cacao ai porti tra il 1 ottobre 2025 e il 5 luglio 2026, con un aumento del 21% rispetto all'anno precedente. Inoltre, le scorte di cacao monitorate dall'ICE sono aumentate ulteriormente, raggiungendo un massimo di quasi due anni di 3.151.790 sacchi. Tuttavia, persistono preoccupazioni per il raccolto 2026/27, con il principale raccolto della Costa d'Avorio previsto in calo di oltre il 10% a causa di piogge eccessive legate a El Niño e scarsa gestione del raccolto. Gli agricoltori locali hanno dichiarato che l'umidità del suolo rimane troppo alta e sono necessari più raggi di sole per limitare le malattie delle colture e sostenere il raccolto principale da settembre a febbraio dopo che forti piogge hanno allagato le piantagioni in alcune regioni a fine giugno. Hanno aggiunto che la fioritura continuerà fino a settembre, con il raccolto che dipenderà da quanti fiori si sviluppano in baccelli.

I futures del cacao hanno esteso il loro rally oltre i 6.400 dollari per tonnellata, il livello più alto da novembre 2025, in mezzo a persistenti preoccupazioni per il prossimo raccolto dell'Africa occidentale. Il mercato è rimasto sostenuto dalle aspettative di una produzione inferiore nel principale produttore Costa d'Avorio durante la stagione 2026/27. Diverse regioni produttrici hanno segnalato meno frutti del previsto per questo periodo dell'anno, mentre la raccolta intermedia e lo sviluppo precoce del raccolto principale sono in ritardo rispetto alle stagioni precedenti. Alcuni analisti prevedono una produzione tra 1,7 e 1,8 milioni di tonnellate metriche, in calo rispetto a circa 2,2 milioni nel 2025/26, dopo che forti piogge hanno allagato le piantagioni e interrotto la raccolta e il trasporto. L'umidità eccessiva può anche favorire malattie fungine e parassiti durante le fasi critiche di formazione e maturazione delle capsule di cacao. Forti piogge hanno colpito anche il Ghana. Un altro rischio è la possibilità di un rafforzamento di El Niño nella seconda metà dell'anno, che potrebbe intensificare l'Harmattan, un vento caldo e secco dell'Africa occidentale che riduce l'umidità del suolo e causa stress idrico nelle piante.