Futures di Cacao ai Massimi da Oltre 1 Mese

I futures del cacao sono scambiati sopra i 5.900 dollari per tonnellata, mantenendosi vicino ai massimi da inizio luglio, in un contesto di dollaro statunitense debole e preoccupazioni persistenti per il prossimo raccolto dell'Africa occidentale. Sebbene la stagione 2025/26 abbia registrato un sostanziale recupero dell'offerta grazie a condizioni meteorologiche migliorate, i trader stanno diventando più cauti riguardo alle prospettive per il 2026/27 poiché aumentano i rischi legati al clima. Un potenziale forte El Niño potrebbe ritardare le piogge e prolungare le condizioni di siccità nei principali produttori dell'Africa occidentale, mentre condizioni più calde e umide in Ecuador potrebbero aumentare i rischi di malattie. Hedgepoint Global Markets prevede ora che il surplus globale di cacao si riduca del 66% a 111.000 tonnellate nel 2026/27, rispetto a 325.000 tonnellate in questa stagione. Nel frattempo, le previsioni di produzione per i principali produttori sono state abbassate, con il Ghana che prevede una diminuzione della produzione del 13% a 650.000 tonnellate nella prossima stagione, mentre il raccolto della Costa d'Avorio è previsto in calo di oltre il 10%.

I futures del cacao sono aumentati verso $5.800 per tonnellata, sostenuti da un dollaro USA più debole e da scorte in diminuzione, insieme a preoccupazioni per le prospettive del raccolto 2026/27. Sebbene la stagione attuale abbia visto un sostanziale miglioramento dell'offerta, i trader stanno sempre più prezzando la possibilità di condizioni più restrittive nella prossima stagione, poiché i rischi climatici aumentano in tutta l'Africa occidentale. In Costa d'Avorio, gli agricoltori hanno avvertito che le piantagioni necessitano di più sole dopo un periodo di piogge al di sotto della media e temperature più fresche, con condizioni sfavorevoli continuative che potrebbero ostacolare lo sviluppo del raccolto principale da settembre a febbraio. Il modello in sviluppo di El Niño sta aggiungendo rischi alla produzione, spingendo StoneX a fine luglio a ridurre la sua stima per il surplus globale di cacao 2026/27 a 25.000 tonnellate metriche da 149.000 tonnellate metriche in aprile. Tuttavia, a limitare il potenziale rialzo, il nuovo modello di finanziamento di COCOBOD ha alleviato le preoccupazioni che le restrizioni di liquidità in Ghana potessero interrompere gli acquisti e le esportazioni di cacao.

I prezzi del cacao sono scesi a circa 5.700 dollari per tonnellata, lasciando il mercato poco cambiato per l'anno mentre i trader continuavano a valutare le prospettive delle coltivazioni e i rischi climatici. L'attenzione è rimasta focalizzata sulle previsioni per la stagione 2026/27, con aspettative di una produzione inferiore che potrebbero aiutare a riequilibrare il mercato dopo un sostanziale surplus globale nel 2025/26. Le previsioni di produzione per i principali produttori Costa d'Avorio e Ghana sono già state ridotte, mentre le condizioni meteorologiche avverse stanno aumentando le preoccupazioni per la prossima raccolta. In Costa d'Avorio, le piogge al di sotto della media, le condizioni nuvolose e un recente periodo di freddo hanno sollevato preoccupazioni sullo sviluppo della raccolta principale da settembre a febbraio, secondo gli agricoltori. I rischi di approvvigionamento stanno emergendo anche altrove, con stime che suggeriscono che Ecuador, Perù e il Sud-est asiatico potrebbero complessivamente produrre circa 100.000 tonnellate di cacao in meno nella prossima stagione.