Futures di Cacao ai Minimi da Oltre 2 Mesi

I futures del cacao sono scesi verso 5.100 dollari per tonnellata, il livello più basso dal 27 luglio, sotto pressione a causa dell'ampia offerta seguita da un grande surplus globale nella stagione 2025/26. L'aumento delle scorte ha aggiunto pressione al ribasso, con le scorte di cacao ICE che hanno raggiunto un massimo di 2,25 anni di 3.481.504 sacchi al 30 settembre. Allo stesso tempo, i dati governativi hanno mostrato che le spedizioni di cacao della Costa d'Avorio hanno totalizzato 2,18 milioni di tonnellate metriche nell'attuale anno commerciale, dal 1 ottobre 2025 al 27 settembre 2026, in aumento del 19,8% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente. Tuttavia, le prospettive a medio termine sono meno favorevoli, con le prospettive delle colture dell'Africa occidentale che affrontano rischi meteorologici aumentati nel 2026/27, inclusi quelli associati a El Niño. Le prime stime per la prossima stagione sono lontane dall'essere confortanti. Le previsioni per la Costa d'Avorio indicano una produzione di circa 1,8 milioni di tonnellate metriche, ben al di sotto delle circa 2,2 milioni di tonnellate metriche nel 2025/26.

I futures del cacao sono scambiati intorno ai 5.600 dollari per tonnellata, il loro livello più alto in oltre una settimana, sostenuti da coperture corte poiché le previsioni di condizioni secche nel principale produttore Costa d'Avorio hanno sollevato preoccupazioni per il raccolto 2026/27. Allo stesso tempo, i primi sondaggi hanno indicato una formazione di cherelle al di sotto della media sugli alberi di cacao, segnalando una prospettiva più debole per il raccolto principale, che è iniziato questo mese. Tuttavia, l'offerta a breve termine rimane ampia, sostenuta da un grande surplus globale nel 2025/26 e da scorte ai massimi di due anni di 3,43 milioni di sacchi. Tuttavia, le prospettive a medio termine sono meno favorevoli, con stime per il 2026/27 che indicano raccolti più deboli in tutta l'Africa occidentale a causa di rischi meteorologici elevati. Si prevede che la produzione della Costa d'Avorio diminuisca di circa il 20% a 1,75 milioni di tonnellate, mentre la produzione del Ghana è prevista in calo del 13% a 650.000 tonnellate. Questi rischi potrebbero essere aggravati da un El Niño insolitamente forte, potenzialmente intensificando i venti secchi Harmattan da novembre.

I futures del cacao sono scesi sotto i 5.400 dollari per tonnellata, il livello più basso da fine luglio, a causa di segnali di abbondante offerta a breve termine. Le scorte di cacao dell'ICE si attestano a un massimo di due anni di circa 3,43 milioni di sacchi. Inoltre, le spedizioni di cacao della Costa d'Avorio hanno raggiunto 2,14 milioni di tonnellate metriche nell'attuale anno di commercializzazione internazionale fino al 13 settembre, con un aumento del 18% rispetto all'anno precedente, secondo Bloomberg. Nel frattempo, il mercato continua a monitorare le malattie delle colture, le piogge eccessive e le condizioni delle piantagioni in tutta l'Africa occidentale. Le prospettive per la stagione 2026/27 rimangono incerte, con rischi climatici, in particolare lo sviluppo del fenomeno meteorologico El Niño, che minacciano le colture in Costa d'Avorio e in Ghana. Il forte El Niño di quest'anno potrebbe intensificare i venti secchi harmattan, che di solito arrivano nella regione intorno a novembre. Questo segnerebbe un passaggio da un'eccessiva umidità a condizioni che potrebbero minacciare le fasi finali del raccolto principale, che di solito si svolge da ottobre a marzo.