Futures dello zucchero ai massimi da oltre un anno

I futures dello zucchero statunitense sono aumentati oltre 18 centesimi per libbra, raggiungendo il livello più alto da aprile 2025, a causa delle persistenti preoccupazioni riguardo all'offerta. Gli analisti hanno rivisto le loro previsioni per un deficit globale di zucchero nel 2026/27, con il gap che potrebbe ampliarsi ulteriormente nel 2027/28 a causa della diminuzione delle piantagioni di canna e barbabietola che influiscono sulla produzione. I rischi climatici nelle principali regioni produttrici e un potenziale spostamento verso la produzione di etanolo stanno aumentando le preoccupazioni sull'offerta, in particolare in Brasile. Conab prevede che la produzione di zucchero brasiliano diminuisca del 2,9% a 42,89 milioni di tonnellate nel 2026/27, mentre la produzione di etanolo è prevista in aumento del 9,7% a 29,98 miliardi di litri. Nel frattempo, la prospettiva di uno degli eventi El Niño più forti degli ultimi decenni minaccia la produzione nelle principali regioni di coltivazione. L'incertezza riguardo agli acquisti indiani rimane un fattore chiave, mentre gli sviluppi nel mercato petrolifero potrebbero influenzare l'equilibrio tra la produzione di zucchero e quella di etanolo.

I futures sullo zucchero negli Stati Uniti si sono attestati intorno a 17,3 centesimi per libbra, in calo rispetto ai recenti massimi annuali, a causa della correzione del mercato e del ritracciamento dei prezzi del petrolio. La prospettiva di importazioni di zucchero indiano inferiori a quelle inizialmente previste ha anche influito sui prezzi. Greenleaf, un'azienda di ricerca dell'industria dello zucchero indiana, stima che il paese potrebbe importare non più di 500.000 tonnellate entro il 31 ottobre, la metà delle 1 milione di tonnellate autorizzate senza dazi dalla Direzione Generale del Commercio Estero. Tuttavia, l'equilibrio globale dello zucchero rimane teso, con rischi climatici nelle principali regioni produttrici e un potenziale spostamento verso la produzione di etanolo che aggiunge preoccupazioni per l'offerta, in particolare in Brasile. Conab prevede che la produzione di canna da zucchero brasiliana aumenterà del 4,7% a 705,2 milioni di tonnellate nel 2026/27, ma la produzione di zucchero diminuirà del 2,9% a 42,89 milioni di tonnellate, mentre la produzione di etanolo è prevista in aumento del 9,7% a 29,98 miliardi di litri. Un potenzialmente forte El Niño potrebbe esercitare ulteriore pressione sulla produzione globale nei prossimi mesi.

I futures dello zucchero negli Stati Uniti sono scambiati sopra i 17 centesimi per libbra, rimanendo vicino al loro livello più alto dal maggio 2025. Il mercato continua a essere sostenuto dalle prospettive di un'offerta globale più ristretta, con il più forte El Niño degli ultimi decenni che aggiunge rischi alla produzione. Gli analisti hanno rivisto al rialzo le loro previsioni per un deficit globale di zucchero nel 2026/27, con il deficit che potrebbe ampliarsi ulteriormente nel 2027/28 a causa di minori piantagioni di canna e barbabietola. L'India, l'UE e la Thailandia sono tra le regioni identificate come le più vulnerabili a condizioni meteorologiche avverse. Allo stesso tempo, i prezzi elevati del petrolio potrebbero incoraggiare la deviazione della canna verso la produzione di etanolo nei principali produttori come il Brasile. Il paese ha aumentato la sua miscela obbligatoria di etanolo al 32% a fine luglio, rispetto al 30% di un mese prima e al 27% di un anno fa, riducendo potenzialmente la disponibilità di zucchero. Nel frattempo, l'India sta cercando all'estero di rafforzare le forniture di zucchero e raffreddare i prezzi record, intensificando potenzialmente la pressione della domanda nel mercato globale.