La Moldova mantiene il tasso di politica monetaria al 5%

La Banca Nazionale della Moldova ha mantenuto il tasso d'interesse di riferimento invariato al 5% il 5 febbraio 2026, dopo una riduzione di 100 punti base a dicembre. La decisione tiene conto degli effetti ritardati delle precedenti politiche monetarie e mira a mantenere l'inflazione a medio termine entro ±1,5 punti percentuali rispetto all'obiettivo del 5%, ritenuto ottimale per una crescita economica sostenibile. L'inflazione è scesa a un minimo annuale del 6,8% a dicembre 2025, rispetto al 7% di novembre, e si prevede che torni nell'intervallo obiettivo nel primo trimestre, rimanendo vicina all'obiettivo successivamente. Allo stesso tempo, la banca centrale ha ridotto i requisiti di riserva sia in lei moldavo che in valuta liberamente convertibile per soddisfare le esigenze di liquidità del sistema bancario. Questa misura dovrebbe aumentare la capacità di prestito ai settori reale e pubblico, sostenendo la domanda aggregata incoraggiando il consumo e gli investimenti, e contribuendo a bilanciare l'economia nazionale e la bilancia dei pagamenti.

La Banca Nazionale della Moldavia ha ridotto il tasso di interesse di riferimento di 100 punti base al 5,0% l'11 dicembre 2025, segnando il terzo taglio del tasso quest'anno e prolungando la sua posizione accomodante della politica monetaria. L'inflazione annuale a novembre è rimasta al 6,99%, al di sopra dell'obiettivo centrale del 5,0% ±1,5%, guidata principalmente dai prezzi regolamentati e alimentari. Ci si aspetta che l'inflazione ritorni nell'intervallo target a dicembre e rimanga al limite inferiore fino al primo trimestre del 2026. L'economia continua a mostrare una crescita positiva, creando un ambiente favorevole per un allentamento della politica. La produzione industriale a settembre è cresciuta del 9,0% su base annua, mentre le esportazioni e le importazioni sono aumentate rispettivamente del 23,1% e del 21,2%. L'ambiente esterno rimane ampiamente stabile, sebbene persistano rischi legati all'energia, ai prodotti alimentari e ai fattori geopolitici. Nel complesso, i rischi per l'inflazione sono orientati verso la disinflazione, rafforzando la necessità di mantenere una posizione accomodante della politica per raggiungere gli obiettivi di inflazione nel medio termine.

La Banca Nazionale della Moldavia (NBM) ha mantenuto il tasso di politica monetaria al 6% e ridotto i requisiti di riserva sia per i lei moldavi che per le valute estere. Queste misure mirano a facilitare la liquidità del sistema bancario, ridurre i costi del credito e sostenere il consumo e gli investimenti. Anche se l'inflazione annua è scesa dall'8,2% a giugno al 6,9% a settembre, è rimasta al di sopra del limite superiore dell'obiettivo del 5% ±1,5 punti percentuali della banca centrale. La NBM prevedeva un'inflazione media del 7,7% per il 2025. Si prevedeva che scendesse al 4,3% nel 2026 e tornasse entro la fascia target all'inizio del 2026. L'attività economica sta riprendendo, con il PIL che è cresciuto dell'1,1% su base annua nel secondo trimestre, trainato dalla domanda interna. A livello esterno, l'economia globale rimane resiliente ma sta rallentando. Le tensioni geopolitiche, la volatilità dei prezzi dell'energia e delle materie prime e le incertezze commerciali stanno aumentando i rischi per la crescita economica e l'inflazione della Moldavia.