La Banca di Norvegia Aumenta il Tasso Chiave al 4,25%

La Banca di Norvegia ha inaspettatamente aumentato il suo tasso di politica monetaria di 25 punti base al 4,25% nella riunione di maggio, sfidando le aspettative del mercato di nessuna variazione. La banca centrale ha sottolineato che l'inflazione rimane troppo alta e probabilmente rimarrà elevata a causa della guerra in corso in Medio Oriente. I responsabili delle politiche hanno sostenuto che un tasso di politica monetaria più elevato è necessario per riportare l'inflazione al target entro un lasso di tempo ragionevole, avvertendo che un'inflazione elevata prolungata potrebbe portare le imprese e le famiglie a aspettarsi prezzi persistentemente elevati, rendendo più difficile domarli in seguito. Nonostante l'incertezza significativa riguardo agli sviluppi economici futuri, la banca ha osservato che le sue prospettive di politica monetaria non sono cambiate materialmente da marzo, con proiezioni che indicano ancora un tasso di politica tra il 4,25% e il 4,5% entro la fine dell'anno.

La Banca di Norvegia ha mantenuto il tasso di politica monetaria fermo al 4% a marzo, come previsto, ma ha rivisto al rialzo le sue previsioni, segnalando un probabile aumento al 4,25–4,5% entro la fine dell'anno. I responsabili delle politiche hanno indicato un'inflazione ostinatamente alta, aggravata dalle tensioni in Medio Oriente, e un'elevata incertezza nei mercati del petrolio e del gas come fattori chiave. Sebbene si preveda che una politica più restrittiva riduca gradualmente l'inflazione al target del 2% entro il 2029, potrebbe anche rallentare la crescita economica, spingendo la disoccupazione verso i livelli pre-pandemia. La banca ha sottolineato che attenderà ulteriori dati prima di decidere il momento del prossimo intervento.

La Banca di Norvegia ha mantenuto il tasso di politica monetaria invariato al 4% nella sua prima riunione del 2026, come ampiamente previsto. Pur riconoscendo l'elevata incertezza, la banca ha dichiarato che i tassi potrebbero essere ridotti più avanti nell'anno se l'economia si evolve come previsto. I responsabili delle politiche hanno sottolineato che una posizione monetaria restrittiva è ancora giustificata, poiché l'inflazione rimane sopra l'obiettivo. Hanno avvertito che allentare la politica troppo rapidamente potrebbe consentire all'inflazione di rimanere elevata per un periodo prolungato. Allo stesso tempo, la banca ha avvertito che mantenere una posizione eccessivamente rigida per troppo tempo potrebbe gravare inutilmente sull'attività economica e limitare la crescita più del necessario per riportare l'inflazione all'obiettivo. La Banca di Norvegia ha ribadito la sua previsione sui tassi di dicembre, che indica uno o due tagli dei tassi nel 2026, nonostante l'aumentata incertezza geopolitica. Tuttavia, i funzionari hanno sottolineato che la politica rimane dipendente dai dati e che sia i tagli che gli aumenti dei tassi rimangono possibili, a seconda di come si evolve l'economia e l'inflazione.