Tasso di interesse in Russia2003-2025 Dati | 2026-2027 Previsione

La Banca di Russia ha tagliato il tasso di interesse di riferimento di 200 punti base al 18% nella riunione di luglio 2025, in linea con le aspettative medie di mercato, e ha segnalato che probabilmente effettuerà un altro taglio dei tassi quest'anno. La banca centrale ha osservato che le pressioni disinflazionistiche si sono sviluppate con una maggiore intensità rispetto a quanto previsto nell'ultima decisione di politica monetaria a giugno, giustificando condizioni finanziarie più lasse per affrontare le preoccupazioni sulla crescita. I dati più recenti hanno mostrato che l'inflazione annua era al 9,4% a giugno, rispetto al. Oltre alla disinflazione, la CBR ha dichiarato che l'impatto dei costi di prestito restrittivi sta diventando più evidente a causa dell'apprezzamento del rublo e di un rallentamento del consumo delle famiglie. Inoltre, segni di un mercato del lavoro in fase di indebolimento sono continuati nonostante il persistente restringimento della forza lavoro, in gran parte a causa della mobilitazione militare di Putin che ha scatenato una diaspora di uomini in età lavorativa.

La Banca di Russia ha tagliato il suo tasso di interesse chiave di 100 punti base al 20,00% il 6 giugno, citando un continuo alleviamento delle pressioni inflazionistiche, compresa l'inflazione di base. L'inflazione si è ridotta al 9,8% su base annua al 2 giugno, con indicatori sottostanti che vanno dal 5,5% al 7,5%. Un calo della crescita dei prezzi al consumo, in particolare per i beni non alimentari, ha riflettuto l'effetto della politica monetaria restrittiva e di un rublo più forte. Tuttavia, l'inflazione per alimentari e servizi rimane elevata, e le aspettative inflazionistiche - in particolare tra le famiglie - restano alte. Mentre il mercato del lavoro rimane stretto, si stanno manifestando segnali di alleviamento delle carenze di manodopera e di moderazione salariale. L'attività creditizia è contenuta, e le famiglie continuano a risparmiare. La Banca ha avvertito che i rischi inflazionistici superano ancora quelli disinflazionistici e ha sottolineato il potenziale impatto dei cambiamenti fiscali o degli shock esterni. La Banca ha segnalato che manterrà condizioni monetarie restrittive per un periodo prolungato per riportare l'inflazione al target del 4% entro il 2026.

La Banca di Russia ha mantenuto invariato il suo tasso d'interesse chiave al livello record del 21% il 25 aprile 2025, in linea con le aspettative del mercato. La banca centrale ha osservato che, sebbene le pressioni inflazionistiche, inclusa l'inflazione di fondo, stiano gradualmente diminuendo, rimangono elevate. Ha anche avvertito che un ulteriore rallentamento della crescita economica globale e un calo dei prezzi del petrolio, specialmente in un contesto di crescenti tensioni commerciali, potrebbero aggiungere pressioni inflazionistiche attraverso le dinamiche del tasso di cambio del rublo. Nel frattempo, la banca centrale prevede che l'inflazione rallenterà al 7,0-8,0% nel 2025 e tornerà al 4,0% entro il 2026. A marzo, il tasso di inflazione annuale della Russia è salito al 10,3%. La banca centrale ha lasciato invariata la sua previsione di crescita economica per il 2025 all'1%-2% e ha ribadito che la politica monetaria rimarrà restrittiva per un periodo prolungato per garantire che l'inflazione ritorni all'obiettivo.