La crescita dei servizi in Spagna accelera inaspettatamente

L'S&P Global PMI dei Servizi in Spagna è salito a 53,3 a marzo 2026, rispetto a 51,9 a febbraio, sfidando le aspettative di un rallentamento a 50,8. L'attività commerciale è cresciuta in modo solido, sostenuta dall'aumento dei nuovi ordini, sebbene la crescita sia rallentata a un minimo di nove mesi a causa dell'incertezza legata al conflitto in Medio Oriente. La domanda estera è rimasta debole, con le vendite all'esportazione che sono diminuite al ritmo più veloce da gennaio 2024. L'occupazione ha continuato a crescere, estendendo l'attuale serie di assunzioni a tre anni e mezzo, mentre le aziende hanno anche ampliato la capacità, con i carichi di lavoro che sono aumentati leggermente per la prima volta in quattro mesi. Nel frattempo, i costi di input sono aumentati al ritmo più veloce in quasi tre anni, spinti da maggiori spese per energia, carburante e salari. In risposta, le aziende hanno aumentato i prezzi di produzione al ritmo più rapido da agosto 2025. Nonostante la crescita continua, la fiducia delle imprese è scesa al livello più basso da settembre 2023, poiché le aziende hanno espresso preoccupazioni per l'inflazione e il suo potenziale impatto sulla domanda futura.

L'HCOB PMI dei Servizi in Spagna è sceso a 51,9 a febbraio 2026, rispetto al 53,5 del mese precedente, il livello più basso da giugno e ben al di sotto delle aspettative di 52,8. La crescita del nuovo business si è attenuata, con la domanda estera in calo per la terza volta in quattro mesi, lasciando l'espansione principalmente guidata dai clienti nazionali. L'occupazione ha continuato a crescere, estendendo l'attuale serie di assunzioni a quasi 3 anni e mezzo, ma la creazione di posti di lavoro è stata la più debole da settembre. Alcune aziende hanno scelto di non sostituire il personale in partenza poiché le aspettative si sono attenuate a un minimo di 6 mesi. Le pressioni sulla capacità sono rimaste limitate, con i ritardi che sono diminuiti leggermente per il terzo mese consecutivo. Nel frattempo, i prezzi degli input sono aumentati al tasso più veloce in un anno, riflettendo l'aumento dei costi dei fornitori e gli aumenti salariali. In risposta, le aziende hanno aumentato i prezzi di produzione al ritmo più rapido da ottobre, segnando tre mesi consecutivi di inflazione in accelerazione. Nonostante le aspettative di un'attività migliorata nel prossimo anno, la fiducia complessiva è scesa al livello più basso da agosto.

L'HCOB PMI dei servizi in Spagna è sceso a 53,5 a gennaio 2026, rispetto al massimo di 12 mesi di dicembre di 57,1, ben al di sotto delle aspettative di mercato di 56,6. L'ultima lettura ha segnalato il ritmo di espansione più debole nell'attività dei servizi da agosto, sebbene la crescita sia rimasta solida nel complesso. La crescita del nuovo business è diminuita, raggiungendo il suo livello più lento da giugno, mentre le vendite all'estero sono diminuite per la seconda volta in tre mesi, con le aziende che segnalano una domanda più debole dai principali mercati europei. La crescita dell'occupazione è rimasta fortemente positiva e ha registrato un aumento rispetto a dicembre, raggiungendo il livello più alto da marzo scorso. Sul fronte dei prezzi, l'inflazione dei costi di input è rimasta elevata, con le aziende che citano costi più alti per hardware e componenti informatici, oltre all'aumento delle spese per il lavoro, mentre i prezzi di vendita sono aumentati al ritmo più veloce in tre mesi. Infine, il sentiment aziendale è migliorato leggermente, salendo a un massimo di dieci mesi.