Tasso di inflazione svizzero scende al 0,6%

Rendimento del Titolo di Stato Svizzero a 10 Anni al Minimo di Oltre 1 Mese

Il rendimento del titolo di Stato svizzero a 10 anni è sceso allo 0,46%, il livello più basso da fine febbraio, rispecchiando i movimenti nei mercati globali. Gli investitori hanno cercato beni rifugio dopo l'annuncio del Presidente Trump di tariffe aggressive contro partner e rivali degli Stati Uniti, alimentando una guerra commerciale globale che molti temono possa innescare recessioni e aumentare l'inflazione. Nel frattempo, la Svizzera è stata colpita da un'imposta del 31% sulle sue importazioni, mentre gli Stati Uniti rappresentano una quota sostanziale del 19% delle esportazioni svizzere. Sul fronte dei dati, l'inflazione svizzera è rimasta al minimo di quattro anni dello 0,3%, contrariamente alle aspettative dello 0,5%, evidenziando deboli pressioni che hanno portato la Banca Nazionale Svizzera a ridurre i tassi di interesse allo 0,25% il mese scorso. Marzo è stato il settimo mese consecutivo con un'inflazione inferiore all'1%, sfidando l'obiettivo della Banca Nazionale Svizzera dello 0-2%. Il nuovo contesto di tariffe aggressive degli Stati Uniti ha aumentato le aspettative di ulteriori tagli dei tassi quest'anno.

Franco Svizzero Raggiunge Massimo di 5 Mesi

Il franco svizzero si è rafforzato verso 0,87 per USD, il livello più alto dall'inizio di novembre 2024, poiché gli investitori si sono riversati su beni rifugio in risposta ai dazi più aggressivi del previsto imposti dal Presidente degli Stati Uniti Donald Trump ai principali partner commerciali. Nel frattempo, come parte della sua strategia di "dazi reciproci", il Presidente Trump ha imposto un'imposta del 31% sulle importazioni svizzere, con gli Stati Uniti che rappresentano una quota sostanziale del 19% delle esportazioni svizzere. Sul fronte dei dati interni, il tasso di inflazione annuale in Svizzera si è attestato allo 0,3% a marzo 2025, invariato rispetto al minimo quasi quadriennale di febbraio, leggermente al di sotto delle previsioni di mercato dello 0,5%. I nuovi dazi potrebbero pesare sia sulla crescita economica che sull'inflazione in Svizzera, aumentando le probabilità che la Banca Nazionale Svizzera (BNS) riduca il suo tasso di politica monetaria a zero a giugno, un cambiamento rispetto alla precedente aspettativa di mantenerlo allo 0,25%.

Tasso di inflazione in Svizzera stabile allo 0,3%

Il tasso di inflazione annuale in Svizzera si è attestato allo 0,3% a marzo 2025, invariato rispetto al minimo quasi quadriennale di febbraio, leggermente al di sotto delle previsioni di mercato dello 0,5%. La crescita dei prezzi è rimasta stabile per l'abitazione e l'energia (all'1,4%), la comunicazione (allo 0,7%), il tempo libero e la cultura (all'1%) e l'istruzione (allo 0,8%). Nel frattempo, i costi dei trasporti sono ulteriormente diminuiti (-2,1% rispetto a -1,1% a febbraio). Anche i prezzi degli alimenti e delle bevande analcoliche (-0,2% rispetto a -0,6%) e dei beni e servizi per la casa (-0,7% rispetto a -1,2%) sono diminuiti, sebbene a un ritmo più lento rispetto al mese precedente. L'inflazione core, che esclude elementi volatili come cibo non lavorato ed energia, è rimasta invariata allo 0,9% per il terzo mese consecutivo. Su base mensile, l'IPC è rimasto stabile a marzo, in linea con le aspettative, dopo un aumento dello 0,6% nel mese precedente.

Attività fabbrile in Svizzera si contrae nettamente, sfidando le aspettative

Il PMI di procure.ch svizzero è sceso a 48,9 a marzo 2025 rispetto a 49,6 a febbraio, mancando le aspettative di mercato di 50,5 e segnando il 27° mese consecutivo al di sotto della soglia di crescita di 50 punti. Il rapporto ha mostrato che più della metà delle aziende industriali intervistate prevedono un aumento delle misure protezionistiche nei prossimi 12 mesi. Si è registrato un calo nella produzione (-0,9 a 48,4), nel volume degli acquisti (-2,4 a 45,2), nell'occupazione (-1,5 a 47,8), nelle scorte (-3,2 a 44), nelle scorte di vendita (-1,4 a 46,6) e nei prezzi di acquisto (-2,3 a 50,6). D'altra parte, il portafoglio ordini è aumentato dello 0,4 a 50,1.

Le vendite al dettaglio in Svizzera scendono al minimo di 3 mesi

Le vendite al dettaglio in Svizzera sono aumentate dell'1,6% su base annua a febbraio 2025, rallentando rispetto a un incremento rivisto al rialzo del 2,9% del mese precedente. Questo ha segnato la crescita più debole nel commercio al dettaglio da novembre 2024, poiché le vendite sono aumentate a un ritmo più lento per alimenti, bevande e tabacco (0,5% contro 1,1% a gennaio) e prodotti non alimentari (2% contro 4,9%), in particolare apparecchiature per l'informazione e la comunicazione (11,3% contro 15,1%) e altri beni (2,5% contro 9,4%). Nel frattempo, le vendite sono rimbalzate notevolmente per le stazioni di servizio (3,9% contro -3,2%). Su base mensile destagionalizzata, il commercio al dettaglio è diminuito dello 0,7% a febbraio, invertendo un aumento rivisto al rialzo dello 0,7% del mese precedente.

Fiducia delle imprese svizzere raggiunge massimo di 7 mesi

Il Barometro Economico KOF è salito a 103,9 a marzo 2025 da un dato rivisto al rialzo di 102,6 a febbraio, superando le aspettative di mercato di 102,2. Questo segna il valore più alto dal agosto 2024 e continua a rimanere al di sopra della sua media a medio termine dall'inizio dell'anno. Sul lato della produzione, tutti i principali indicatori riflettono sviluppi positivi, con una prospettiva migliorata in tutti i settori manifatturieri, altri settori dei servizi e l'industria delle costruzioni. Nei settori manifatturiero e delle costruzioni, gli indicatori per le condizioni generali del business, i backlogs degli ordini e l'attività produttiva hanno mostrato miglioramenti. All'interno del settore manifatturiero, sono state osservate prospettive più brillanti per segmenti come prodotti di carta e stampa, macchinari ed attrezzature, e le industrie chimiche e farmaceutiche. Sul lato della domanda, l'indicatore per il consumo privato è aumentato, mentre quello per la domanda estera è rimasto stabile.

Sentimento degli investitori svizzeri in calo a marzo

L'indice del sentimento degli investitori svizzeri è sceso di 14,1 punti rispetto al mese precedente, raggiungendo -10,7 a marzo 2025, scivolando in territorio negativo per la prima volta in tre mesi. Secondo UBS, che collabora con la CFA Society Switzerland per pubblicare l'indicatore, il calo riflette una prospettiva cauta per l'economia svizzera nei prossimi sei mesi. Nel frattempo, l'indice delle condizioni attuali è aumentato a 14,2, dopo una lettura stabile nel mese precedente.

Eccedenza del Conto Corrente Svizzero si Riduce nel Q4

Il surplus del conto corrente della Svizzera si è ridotto a 9,8 miliardi di franchi nel quarto trimestre del 2024 rispetto ai 13,8 miliardi di franchi nello stesso periodo dell'anno precedente. Il disavanzo del reddito primario è aumentato a 7,2 miliardi di franchi dai 3,6 miliardi di franchi nel quarto trimestre del 2023, mentre il deficit del reddito secondario si è ampliato a 3,4 miliardi di franchi dai 1,8 miliardi di franchi. Inoltre, il disavanzo del conto dei servizi è salito a 9,4 miliardi di franchi dai 8,7 miliardi di franchi nel quarto trimestre del 2024. Nel frattempo, il surplus del conto delle merci è aumentato a 30 miliardi di franchi nel quarto trimestre del 2024 rispetto ai 27,9 miliardi di franchi dell'anno precedente.

Franco Svizzero Si Ritira dal Massimo di 4 Mesi

Il franco svizzero si è indebolito oltre 0,88 per USD dopo aver raggiunto un massimo di quattro mesi di 0,876 il 18 marzo, dopo che la Banca Nazionale Svizzera ha abbassato il suo tasso di riferimento chiave allo 0,25%, il più basso da settembre 2022. Anche se la mossa era ampiamente prevista e la banca centrale si è astenuta dall'impegnarsi in un percorso politico specifico, i responsabili delle politiche hanno osservato che costi di prestito più bassi sono appropriati per garantire che le condizioni monetarie corrispondano alla bassa pressione inflazionistica. La mossa impedisce anche al franco di essere eccessivamente forte poiché i rischi geopolitici, la stabile inflazione in Svizzera e l'incerta politica economica negli Stati Uniti aumentano la domanda per la valuta nel caso in cui gli investitori si orientino verso la sicurezza. Il tasso di inflazione annuale in Svizzera è sceso allo 0,3% secondo gli ultimi dati, il più basso in quasi quattro anni. Nel frattempo, i futures Saron hanno mostrato che il mercato attualmente non prevede ulteriori tagli nel ciclo.

La BNS Riduce il Tasso d'Interesse come Previsto

La Banca Nazionale Svizzera (SNB) ha tagliato il suo tasso di politica di 25 punti base al 0,25% a marzo 2025, il più basso dal settembre 2022, come previsto in mezzo a una bassa inflazione e incertezza economica. Segna il quinto taglio della banca centrale nel ciclo attuale. L'inflazione è scesa dallo 0,7% a novembre allo 0,3% a febbraio, principalmente a causa dei prezzi più bassi dell'elettricità, anche se i servizi domestici continuano a trainare la crescita dei prezzi. La previsione di inflazione della SNB rimane stabile, prevedendo lo 0,4% per il 2025 e lo 0,8% sia per il 2026 che per il 2027, assumendo che il tasso rimanga al 0,25%. L'economia svizzera è cresciuta costantemente alla fine del 2024, sostenuta dai servizi e da alcune parti del settore manifatturiero, anche se la disoccupazione è aumentata leggermente. La SNB prevede una crescita del PIL del 1% al 1,5% nel 2025, trainata da salari reali più alti e da una politica monetaria più accomodante, anche se la debole domanda globale potrebbe pesare sul commercio. La crescita è prevista al 1,5% per il 2026, ma rimangono incertezze, con rischi geopolitici e commerciali che potrebbero rappresentare minacce potenziali.

Eccedenza commerciale svizzera più grande in 3 mesi

Il surplus commerciale della Svizzera si è ampliato a 4,3 miliardi di franchi svizzeri a febbraio 2025 rispetto ai 4,1 miliardi di franchi svizzeri rivisti al rialzo nel mese precedente, segnando il più grande surplus commerciale dal novembre 2024. Le esportazioni sono cresciute del 6,6% rispetto al mese precedente, raggiungendo i 24,4 miliardi di franchi svizzeri, principalmente a causa dell'aumento delle vendite di prodotti chimici e farmaceutici (12%) e macchinari ed elettronica (1,9%). Le spedizioni sono aumentate verso il Nord America (9,1%) e l'Europa (6,6%). Tuttavia, le spedizioni sono diminuite verso l'Asia (-0,5%). Nel frattempo, le importazioni sono aumentate a un tasso più elevato del 7%, raggiungendo i 20,1 miliardi di franchi svizzeri, principalmente trainate da acquisti più elevati di gioielli e bijoux (25,7%) e prodotti chimici e farmaceutici (19,5%). Le arrivate sono aumentate dall'Europa (7,8%), dall'Asia (4,2%) e dall'America Centrale e Meridionale (1,8%). Tuttavia, le arrivate sono diminuite dal Nord America (-5,3%) e dall'Africa (-2,7%).

Prezzi alla Produzione e Importazione Svizzeri in Leggero Calo

I prezzi alla produzione e all'importazione in Svizzera sono diminuiti dello 0,1% su base annua a febbraio 2025, dopo un calo dello 0,3% nel mese precedente. Questo ha segnato il 22° periodo consecutivo di deflazione dei prezzi alla produzione, anche se al ritmo più lieve di questa sequenza. I prezzi alla produzione sono aumentati dello 0,2%, dopo essere rimasti stabili a gennaio, mentre i costi di importazione sono diminuiti dello 0,8%, lo stesso ritmo di gennaio. Su base mensile, i prezzi alla produzione e all'importazione sono aumentati dello 0,3%, superando le previsioni di mercato di un aumento dello 0,2%, dopo un incremento dello 0,1% a gennaio, segnando il ritmo più veloce da aprile 2024. L'aumento è stato trainato da costi più elevati per i prodotti farmaceutici e l'elettricità, mentre le preparazioni farmaceutiche e i prodotti chimici hanno registrato cali.