I Fattori del Cacao Raggiungono un Massimo di quasi 2 Mesi

I futures del cacao sono saliti sopra i 6.200 dollari per tonnellata, raggiungendo il livello più alto dal 9 luglio, mentre i trader rivalutano le prospettive di offerta per il raccolto dell'Africa occidentale 2026/27. Le aspettative di una produzione inferiore stanno aumentando la prospettiva di un mercato più ristretto dopo il sostanziale surplus globale registrato nel 2025/26. Le previsioni di raccolto per la Costa d'Avorio e il Ghana, i due maggiori produttori dell'Africa occidentale, sono già state riviste sostanzialmente al ribasso a causa dei rischi climatici. Anche il tempismo delle forniture del nuovo raccolto sta diventando una preoccupazione. Entrambi i paesi hanno anticipato l'inizio ufficiale della stagione 2026/27 di un mese al 1° settembre, ma ciò non implica un immediato aumento delle forniture fisiche. In Costa d'Avorio, si prevede che il raccolto principale inizi lentamente, con arrivi significativi potenzialmente ritardati di diverse settimane. Le prospettive sono ulteriormente offuscate dall'aumento dei rischi di El Niño, che potrebbero interrompere i modelli climatici e ridurre la produzione di cacao nelle principali regioni di coltivazione.

I futures del cacao sono scambiati intorno a 5.900 dollari per tonnellata, in calo leggero rispetto ai recenti massimi mensili di quasi 6.100 dollari, sotto pressione a causa di segnali di forniture abbondanti. I dati cumulativi del principale esportatore Costa d'Avorio hanno mostrato che gli agricoltori hanno spedito 1,999 MMT di cacao ai porti entro il 23 agosto dall'inizio della stagione il 1° ottobre, con un aumento del 20,2% rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso. La Nigeria, il quinto produttore mondiale, ha anche riportato un aumento del 18% delle esportazioni di luglio rispetto all'anno precedente, raggiungendo 16.052 tonnellate metriche, secondo Bloomberg. Mentre un'offerta più forte ha alleviato le preoccupazioni a breve termine, l'aumento dei rischi climatici alimenta le aspettative di condizioni più ristrette nella prossima stagione. Un forte El Niño potrebbe ritardare le piogge e prolungare le condizioni di siccità nei principali produttori dell'Africa occidentale, mentre un clima più caldo e umido in Ecuador potrebbe aumentare il rischio di malattie delle colture. In Costa d'Avorio, gli agricoltori hanno segnalato piogge al di sotto della media la scorsa settimana e hanno affermato che sarebbero necessarie più piogge, unite a periodi di sole, per sostenere il raccolto principale da settembre a febbraio.

I futures del cacao sono scambiati sopra i 5.900 dollari per tonnellata, mantenendosi vicino ai massimi da inizio luglio, in un contesto di dollaro statunitense debole e preoccupazioni persistenti per il prossimo raccolto dell'Africa occidentale. Sebbene la stagione 2025/26 abbia registrato un sostanziale recupero dell'offerta grazie a condizioni meteorologiche migliorate, i trader stanno diventando più cauti riguardo alle prospettive per il 2026/27 poiché aumentano i rischi legati al clima. Un potenziale forte El Niño potrebbe ritardare le piogge e prolungare le condizioni di siccità nei principali produttori dell'Africa occidentale, mentre condizioni più calde e umide in Ecuador potrebbero aumentare i rischi di malattie. Hedgepoint Global Markets prevede ora che il surplus globale di cacao si riduca del 66% a 111.000 tonnellate nel 2026/27, rispetto a 325.000 tonnellate in questa stagione. Nel frattempo, le previsioni di produzione per i principali produttori sono state abbassate, con il Ghana che prevede una diminuzione della produzione del 13% a 650.000 tonnellate nella prossima stagione, mentre il raccolto della Costa d'Avorio è previsto in calo di oltre il 10%.