I Fattori Futuri del Cacao Si Mantengono Vicini ai Massimi di 1 Anno

I futures del cacao sono scambiati intorno ai 6.600 dollari per tonnellata, mantenendosi vicino ai massimi dal settembre 2025, a causa delle crescenti preoccupazioni per l'offerta dell'Africa occidentale. L'attuale raccolto 2025/26 sta affrontando preoccupazioni di qualità nei principali produttori Costa d'Avorio e Ghana, dove il tempo nuvoloso e il sole limitato hanno favorito la diffusione della malattia del baccello nero, mentre un prolungato periodo di siccità seguito da inondazioni e forti venti ha danneggiato i giovani baccelli di cacao e ha spazzato via alcuni alberi. Le prospettive per la prossima stagione sono più incerte a causa dell'eccessiva umidità, delle malattie e dell'accesso limitato ai prodotti chimici, con rischi potenzialmente aggravati da un El Niño insolitamente forte. Le previsioni di produzione per i principali produttori sono state abbassate, con la produzione della Costa d'Avorio prevista in calo di circa il 20% a 1,75 milioni di tonnellate e quella del Ghana in diminuzione del 13% a 650.000 tonnellate nella prossima stagione. Altrove, gli agricoltori in Camerun stanno lottando con la carenza di prodotti chimici per controllare parassiti e malattie, mentre le inondazioni hanno interrotto la coltivazione del cacao in Nigeria.

I futures del cacao sono saliti sopra i 6.200 dollari per tonnellata, raggiungendo il livello più alto dal 9 luglio, mentre i trader rivalutano le prospettive di offerta per il raccolto dell'Africa occidentale 2026/27. Le aspettative di una produzione inferiore stanno aumentando la prospettiva di un mercato più ristretto dopo il sostanziale surplus globale registrato nel 2025/26. Le previsioni di raccolto per la Costa d'Avorio e il Ghana, i due maggiori produttori dell'Africa occidentale, sono già state riviste sostanzialmente al ribasso a causa dei rischi climatici. Anche il tempismo delle forniture del nuovo raccolto sta diventando una preoccupazione. Entrambi i paesi hanno anticipato l'inizio ufficiale della stagione 2026/27 di un mese al 1° settembre, ma ciò non implica un immediato aumento delle forniture fisiche. In Costa d'Avorio, si prevede che il raccolto principale inizi lentamente, con arrivi significativi potenzialmente ritardati di diverse settimane. Le prospettive sono ulteriormente offuscate dall'aumento dei rischi di El Niño, che potrebbero interrompere i modelli climatici e ridurre la produzione di cacao nelle principali regioni di coltivazione.

I futures del cacao sono scambiati intorno a 5.900 dollari per tonnellata, in calo leggero rispetto ai recenti massimi mensili di quasi 6.100 dollari, sotto pressione a causa di segnali di forniture abbondanti. I dati cumulativi del principale esportatore Costa d'Avorio hanno mostrato che gli agricoltori hanno spedito 1,999 MMT di cacao ai porti entro il 23 agosto dall'inizio della stagione il 1° ottobre, con un aumento del 20,2% rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso. La Nigeria, il quinto produttore mondiale, ha anche riportato un aumento del 18% delle esportazioni di luglio rispetto all'anno precedente, raggiungendo 16.052 tonnellate metriche, secondo Bloomberg. Mentre un'offerta più forte ha alleviato le preoccupazioni a breve termine, l'aumento dei rischi climatici alimenta le aspettative di condizioni più ristrette nella prossima stagione. Un forte El Niño potrebbe ritardare le piogge e prolungare le condizioni di siccità nei principali produttori dell'Africa occidentale, mentre un clima più caldo e umido in Ecuador potrebbe aumentare il rischio di malattie delle colture. In Costa d'Avorio, gli agricoltori hanno segnalato piogge al di sotto della media la scorsa settimana e hanno affermato che sarebbero necessarie più piogge, unite a periodi di sole, per sostenere il raccolto principale da settembre a febbraio.