Clima dei consumatori GfK in Germania

L’indicatore GfK del clima di fiducia dei consumatori in Germania è sceso a -30,8 in vista di novembre 2026, da -30,6 in ottobre, rispetto alle attese del mercato di -30,9. Il dato ha segnato il livello più basso da maggio ed è rimasto ben al di sotto di -24,1 registrato un anno prima. Le persistenti preoccupazioni per le finanze delle famiglie e l’inflazione hanno continuato a pesare sulle intenzioni di spesa, nonostante il miglioramento della fiducia economica. Le aspettative di reddito sono lievemente diminuite, passando da -15,0 a -15,7, mentre la propensione all’acquisto è scesa da -10,8 a -11,9. Anche le aspettative sui prezzi si sono spostate ulteriormente in territorio positivo, segnalando un rinnovato timore per l’inflazione dopo che il tasso d’inflazione tedesco è salito al 3,3% a settembre, il livello più alto da dicembre 2023. Nel frattempo, le aspettative economiche sono salite da -3,4 a 2,1, tornando positive per la prima volta dallo scoppio della guerra in Iran e proseguendo la ripresa per il sesto mese consecutivo. La propensione al risparmio è scesa da 21,5 a 17,2, ma è rimasta elevata.

L'indicatore del clima dei consumatori GfK della Germania è sceso a -30,6 entrando nell'ottobre 2026, rispetto a un valore rivisto di -26,8 a settembre, deteriorandosi più rapidamente rispetto al calo atteso a -27,4. Questo ha segnato la lettura più debole da maggio, principalmente a causa di un forte deterioramento delle aspettative di reddito, che sono crollate di 16,7 punti a -15,0, il loro livello più basso da aprile, poiché le famiglie temevano sempre di più che i prezzi elevati dell'energia erodessero il potere d'acquisto. La propensione al risparmio è aumentata di 6 punti a 21,5, il suo livello più alto dalla crisi finanziaria del 2008, mentre la propensione all'acquisto è scesa di 1 punto a -10,8, rimanendo ampiamente attorno al segno di -10 per oltre tre anni. Al contrario, le aspettative economiche sono aumentate di 0,5 punti a -3,4, estendendo il loro miglioramento per un quinto mese consecutivo, poiché l'economia tedesca ha performato meglio del previsto nella prima metà del 2026. Le aspettative sui prezzi sono scese a -0,4 da -0,2.

L'indicatore del clima dei consumatori GfK della Germania è salito a -26,6 entrando nel settembre 2026 da un rivisto -29,4 di agosto, segnando la sua lettura meno pessimistica da marzo e superando le previsioni di un calo a -29,6. Il miglioramento è stato guidato principalmente da aspettative di reddito più forti, che sono aumentate di 16,2 punti a 1,7, il loro livello più alto in sei mesi, poiché i consumatori sono diventati più ottimisti riguardo alle loro prospettive finanziarie. Anche le aspettative economiche sono migliorate per il quarto mese consecutivo, aumentando di 2,4 punti a -3,9, supportate dalla crescita dell'economia tedesca dello 0,3% nel secondo trimestre, superiore alla stima iniziale dello 0,2%, sebbene rimanessero più di sei punti al di sotto del livello di un anno fa. Nel frattempo, la propensione all'acquisto è rimasta praticamente invariata a -9,8, rimanendo attorno al segno di -10 per circa quattro anni e indicando una continua riluttanza verso acquisti importanti. Al contrario, la propensione al risparmio è scesa di 1,5 punti a 15,5 ma è rimasta a un livello molto elevato. Anche le aspettative sui prezzi sono aumentate a 0,2 da -2,1.