Tasso di rendimento del Bund decennale tedescoPrezzo - Il Grafico - Dati Storici

Il rendimento del Bund tedesco a 10 anni è sceso al 3,412%, il livello più basso dal 8 settembre, estendendo il calo per la quinta sessione consecutiva mentre gli investitori cercavano la relativa sicurezza del debito sovrano tedesco. La domanda è stata sostenuta da rinnovate preoccupazioni sul rischio sovrano nell'Eurozona, in particolare dopo il forte sell-off del mercato obbligazionario della scorsa settimana. La Francia rimane una fonte chiave di incertezza, con gli investitori che mettono in dubbio la capacità del governo di ridurre il proprio deficit di bilancio e di ottenere il sostegno parlamentare per i suoi piani fiscali in vista delle elezioni dell'anno prossimo. Le preoccupazioni politiche si sono diffuse anche in Spagna dopo che il PM Sánchez ha annunciato elezioni anticipate a seguito del rifiuto del Congresso delle misure abitative. Allo stesso tempo, l'inflazione nell'Eurozona è accelerata al 3,8%, il livello più alto da settembre 2023 e ben al di sopra dell'obiettivo del 2% della BCE, principalmente a causa dell'aumento dei prezzi dei carburanti. I mercati ora si aspettano un aumento dei tassi di 25 punti base entro dicembre, con una minore probabilità di un altro, e prevedono il tasso di deposito vicino al 3,4% entro la fine del 2027.

Il rendimento del Bund tedesco a 10 anni è sceso ulteriormente sotto il 3,45% dopo aver toccato un massimo di 17 anni, poiché la forte vendita di obbligazioni sovrane europee si è fermata e gli investitori hanno valutato la domanda per attivi rifugio rispetto alle aspettative di ulteriori aumenti dei tassi da parte della BCE fino al 2027. I rendimenti delle obbligazioni francesi sono rimasti vicino a un massimo di oltre due decenni a causa delle preoccupazioni sulle finanze pubbliche, mentre l'incertezza politica in vista delle elezioni del 2027 in Francia e in Italia ha aggiunto preoccupazioni fiscali. Gli investitori hanno anche digerito un'inflazione della zona euro più forte del previsto, che è accelerata al 3,8% il mese scorso, il livello più alto da settembre 2023 e ben al di sopra dell'obiettivo del 2% della BCE, principalmente a causa dell'aumento dei prezzi dei carburanti. Isabel Schnabel della BCE ha dichiarato che i prossimi mesi saranno cruciali per valutare lo shock energetico e determinare quanto devono aumentare i tassi, segnalando un approccio cauto. Tuttavia, i mercati prezzano un ulteriore aumento di 25 punti base entro dicembre, con una piccola possibilità di un secondo, e vedono il tasso di deposito raggiungere circa il 3,4% entro la fine del 2027.

Il rendimento del Bund tedesco a 10 anni è sceso sotto il 3,5%, ritirandosi da un massimo di 17 anni, mentre gli investitori valutavano la domanda per beni rifugio rispetto alle aspettative di ulteriori aumenti dei tassi da parte della BCE fino al 2027. Nel frattempo, i rendimenti obbligazionari francesi sono aumentati a un massimo di oltre due decenni dopo aver registrato il loro maggiore incremento trimestrale in quasi quattro decenni, poiché il governo di minoranza ha svelato un piano per ridurre il deficit di bilancio, sebbene il controllore fiscale abbia avvertito che le sue assunzioni economiche erano "ottimistiche". Le aspettative per tassi più elevati della BCE stanno spingendo i costi di prestito in tutta l'area euro, sollevando preoccupazioni sulla sostenibilità del debito nelle economie più indebitate del blocco. L'incertezza politica in vista delle elezioni del 2027 sta aggiungendo preoccupazioni sulle loro prospettive fiscali. I mercati monetari ora prezzano il tasso di deposito della BCE intorno al 2,8% entro dicembre, implicando un ulteriore aumento di 25 punti base e una probabilità del 24% di un secondo intervento. I mercati vedono anche il tasso di politica monetaria raggiungere circa il 3,4% entro la fine del 2027.