Il PIL dell'India si espande più del previsto

Il prodotto interno lordo reale indiano è cresciuto del 7,8% rispetto all'anno precedente nel trimestre di dicembre del 2025, diminuendo leggermente rispetto al massimo rivisto al rialzo di sei trimestri dell'8,4% nel periodo precedente, ma rimanendo saldamente al di sopra delle aspettative di mercato del 7,2%. Nonostante il rallentamento, il tasso di crescita è rimasto il più alto tra le economie del G20, segnalando un certo grado di resilienza dell'economia indiana ai dazi del 50% imposti dagli Stati Uniti a partire da agosto, sostenuto da un aumento della spesa pubblica e da tagli all'imposta GST per supportare la fiducia dei consumatori e gli investimenti privati. Il consumo privato è aumentato dell'8,7%, accelerando rispetto all'8%. A sua volta, la spesa pubblica ha rallentato (4,7% rispetto al 6,6% nel FY26Q2) e la formazione lorda di capitale fisso ha moderato (7,8% rispetto all'8,4%). La domanda esterna netta ha contribuito negativamente alla crescita del PIL, poiché le esportazioni sono aumentate del 5,6% e le importazioni sono cresciute dell'8,6%. Con questa lettura, la crescita del PIL per l'anno fiscale 2026 è stata rivista al rialzo al 7,6%, eguagliando il massimo dal FY2022.

Il prodotto interno lordo indiano è aumentato dell'8,2% rispetto all'anno precedente nel trimestre di settembre del 2025, ben al di sopra del consenso di mercato di un'espansione del 7,3% per riprendersi dal tasso di crescita del 7,8% del periodo precedente. È stata la crescita annuale più marcata dal trimestre di marzo del 2024, riflettendo la resilienza dell'economia indiana rispetto ai dazi del 50% imposti dagli Stati Uniti che sono stati approvati in agosto, sostenuta da un aumento della spesa pubblica e dai tagli fiscali GST per sostenere la fiducia dei consumatori e gli investimenti privati. Di conseguenza, la crescita della spesa dei consumatori è accelerata al 7,9% rispetto al 7% nel periodo precedente, rappresentando il 57% di tutta l'uscita del PIL. Sul fronte del valore aggiunto, la produzione manifatturiera è aumentata del 9,1% nel periodo e l'output edile è aumentato del 7,2%. La crescita reale è stata supportata anche da un deflatore più morbido, poiché l'inflazione al dettaglio si è avvicinata ai minimi storici e i prezzi all'ingrosso si sono sgonfiati.

Il prodotto interno lordo indiano è cresciuto del 7,8% rispetto all'anno precedente nei tre mesi fino a giugno del 2025, accelerando rispetto al 7,4% nel periodo precedente per segnare il tasso di crescita più elevato in cinque trimestri e superare le aspettative di mercato di un aumento del 6,6%. Il risultato ha indicato che l'economia indiana ha prolungato il suo periodo di trazione dopo un rallentamento nella seconda metà del 2024, sostenuta da una maggiore spesa dei consumatori poiché l'inflazione è diminuita e il potere d'acquisto delle famiglie è migliorato. Il consumo privato è cresciuto del 7% annualmente nel periodo, mentre la spesa pubblica è aumentata del 7,4% e la formazione lorda di capitale fisso è cresciuta del 7,8%. Nel frattempo, la domanda esterna netta ha contribuito negativamente al PIL a seguito delle minacce tariffarie del governo degli Stati Uniti, con le importazioni in aumento del 10,9% annualmente nonostante i prezzi più bassi dei carburanti, mentre le esportazioni sono cresciute solo del 6,3%.