Il rendimento decennale indiano aumenta nonostante l'intervento della RBI

Il rendimento del G-Sec indiano a 10 anni è salito a circa il 6,67%, rimbalzando da recenti perdite nella sessione precedente mentre gli investitori reagivano a un sentiment di mercato cauto in mezzo alle tensioni geopolitiche in Medio Oriente. L'aumento è avvenuto nonostante l'intervento attivo della RBI nel mercato obbligazionario, con acquisti su schermo mirati a compensare la liquidità drenata dalle operazioni della banca centrale nel mercato dei cambi. Le compagnie di assicurazione, i fondi pensione, le aziende e la banca centrale hanno complessivamente acquistato 172,5 miliardi di INR giovedì, portando gli acquisti netti nelle ultime quattro sessioni a quasi 560 miliardi di INR. All'inizio di questa settimana, le crescenti tensioni geopolitiche seguite a un attacco di un sottomarino statunitense che ha affondato la fregata iraniana IRIS Dena nell'Oceano Indiano hanno contribuito a una fuga verso la sicurezza, sostenendo la domanda per debito governativo più sicuro mentre l'estensione del conflitto andava oltre il Medio Oriente.

I rendimenti dei G-Sec a 10 anni dell'India sono aumentati al 6,7%, estendendo i guadagni per la terza sessione consecutiva mentre le crescenti tensioni geopolitiche hanno spinto alla cautela gli investitori. L'impennata del petrolio a un picco di 19 mesi, alimentata da intensificati attacchi statunitensi-israeliani all'Iran e attacchi di rappresaglia sulle infrastrutture energetiche e sulla navigazione nello Stretto di Hormuz, ha aggiunto pressione al mercato. Si prevede che l'aumento dei costi del greggio e un rupia più debole spingeranno l'inflazione verso l'alto e allargheranno il deficit della bilancia dei pagamenti, mantenendo elevati i rendimenti in vista dell'asta finale del debito del governo centrale di venerdì. I trader hanno osservato che l'intervento della Reserve Bank of India nel mercato secondario potrebbe temperare ulteriori movimenti al rialzo, mentre i tassi swap overnight sono probabili che seguano l'aumento dei rendimenti statunitensi e dei prezzi globali del petrolio. Gli investitori hanno anche notato una forte crescita del settore dei servizi, con l'HSBC India Services PMI rivisto a 58,1 e il Composite PMI che è salito a 58,9, il più veloce da novembre, riflettendo una domanda resiliente nonostante le pressioni esterne.

I rendimenti dei G-Sec a 10 anni dell'India sono saliti al 6,7%, segnando un massimo settimanale, poiché le tensioni geopolitiche globali hanno pesato sul sentiment degli investitori. I mercati hanno reagito bruscamente dopo che attacchi congiunti statunitensi-israeliani in Iran hanno riportato la morte del Leader Supremo Ayatollah Ali Khamenei, suscitando preoccupazioni per azioni di ritorsione e una maggiore instabilità. L'aumento dei rendimenti è stato influenzato anche dall'attività offshore nei contratti swap su indici overnight non consegnabili. La scorsa settimana, gli swap a un anno, due anni e cinque anni più liquidi hanno visto un forte interesse per l'acquisto. Nel frattempo, gli investitori hanno digerito un segnale domestico positivo poiché il PMI manifatturiero dell'India è salito a 56,9 a febbraio, rispetto al 55,4 di gennaio, segnando un massimo di quattro mesi, riflettendo un notevole miglioramento delle condizioni operative e dell'attività commerciale sottostante. I mercati sono stati chiusi il 3 marzo 2026 per la festività di Holi, con il trading previsto per riprendere il 4 marzo.