Il rendimento decennale dell'India continua a salire

Il rendimento dei titoli di Stato a 10 anni dell'India si è attestato intorno al 6,9%, interrompendo il recente calo dopo aver toccato brevemente un minimo di tre settimane, mentre gli investitori rivalutavano i rischi legati agli sviluppi globali e all'imminente offerta interna. Le preoccupazioni per il conflitto tra Stati Uniti e Iran sono rimaste un fattore chiave, anche se i rapporti indicavano che le due parti stanno considerando un'estensione a breve termine del cessate il fuoco per consentire più tempo per le negoziazioni. I prezzi del petrolio greggio, con il Brent che si mantiene vicino ai 95 dollari al barile, hanno contribuito al tono cauto. I costi energetici elevati rimangono una preoccupazione chiave per l'India, data la sua forte dipendenza dalle importazioni, con prezzi del petrolio più alti che storicamente influenzano sia le aspettative di inflazione sia la pressione sui rendimenti obbligazionari e sulla valuta. Allo stesso tempo, i trader si sono posizionati in vista di un'asta di debito pubblico prevista per venerdì, in cui Nuova Delhi prevede di raccogliere 320 miliardi di INR attraverso la vendita di titoli a cinque e 40 anni, aumentando la pressione sull'offerta a breve termine nel mercato.

Il rendimento dei G-Sec a 10 anni dell'India è salito a circa il 6,9%, estendendo i guadagni della settimana precedente, poiché un forte aumento dei prezzi del petrolio e rinnovate tensioni geopolitiche hanno innescato vendite diffuse nei mercati obbligazionari domestici. Il sentiment si è indebolito dopo che il petrolio Brent è salito di oltre il 7% a 102,2 dollari al barile, dopo che gli Stati Uniti hanno deciso di avviare un blocco di tutto il traffico marittimo in entrata e in uscita dai porti iraniani, dopo che i colloqui del fine settimana non sono riusciti a raggiungere un accordo di pace, aumentando le paure di rinnovate interruzioni dell'offerta attraverso lo Stretto di Hormuz. La vendita è stata ulteriormente amplificata da deflussi di portafoglio esteri, con gli investitori stranieri che continuano a ridurre l'esposizione al debito locale in mezzo all'incertezza sulle dinamiche di crescita e inflazione. I trader ora si aspettano che il rendimento di riferimento si collochi in un intervallo del 6,85%–7,00%, poiché i mercati rimangono strettamente sintonizzati sui movimenti dei prezzi del petrolio, sui flussi di capitale e sui rischi geopolitici in evoluzione. I mercati del debito saranno chiusi il 14 aprile e riprenderanno le negoziazioni il giorno successivo.

Il rendimento del G-Sec a 10 anni dell'India è salito a circa il 6,97%, estendendo i guadagni per un'altra sessione, poiché gli investitori hanno rivalutato i rischi inflazionistici a seguito di un rimbalzo dei prezzi del petrolio. Il petrolio Brent è salito verso i 97 dollari al barile in mezzo a rinnovati dubbi sul cessate il fuoco tra Stati Uniti e Iran e potenziali interruzioni nello Stretto di Hormuz, portando a una rivalutazione delle pressioni sui costi di importazione dell'India. I trader hanno notato che i rendimenti erano diminuiti nella sessione precedente dopo la notizia del cessate il fuoco, ma quel movimento è stato successivamente invertito con il ritorno della volatilità nei mercati petroliferi. I partecipanti al mercato hanno anche sottolineato il posizionamento in vista dell'imminente asta di titoli di stato a 10 anni, con alcune nuove posizioni corte che si stanno formando in previsione dell'offerta. La Reserve Bank of India è programmata per condurre un'asta di titoli di stato del valore di 34.000 INR, il che ha contribuito a un sentimento cauto nel mercato obbligazionario mentre gli investitori considerano la pressione dell'offerta a breve termine.