Il rendimento decennale dell'India continua a scendere

Il rendimento dei G-Sec a 10 anni dell'India è sceso a circa il 6,8%, estendendo il calo della scorsa settimana e rimanendo vicino a un minimo di due mesi, poiché il rilascio delle tensioni geopolitiche e un forte calo dei prezzi del petrolio greggio hanno aumentato la domanda per il debito pubblico. Il sentiment è migliorato dopo che gli Stati Uniti e l'Iran hanno raggiunto un accordo preliminare per porre fine al conflitto e riaprire lo Stretto di Hormuz. L'accordo ha provocato un forte calo dei prezzi del petrolio, con il petrolio Brent che è sceso del 4,5% a 83,40 dollari al barile, il livello più basso dal 10 marzo e ben al di sotto del picco dell'era del conflitto di 120 dollari. I rendimenti sono stati anche pressati al ribasso dalle recenti misure della RBI volte ad attrarre capitali esteri, sostenere la rupia e rafforzare la posizione esterna del paese. Gli investitori stranieri hanno acquistato più di 1,6 miliardi di dollari di obbligazioni indiane negli ultimi sei giorni di negoziazione, mentre i mercati stanno monitorando da vicino la potenziale inclusione delle obbligazioni sovrane indiane nell'Indice Bloomberg Global Aggregate, una mossa che potrebbe guidare ulteriori afflussi di capitali esteri.

I rendimenti sui titoli di Stato a 10 anni dell'India sono scesi a circa il 6,86%, raggiungendo un minimo di quasi due mesi, poiché il calo dei prezzi del petrolio greggio ha alleviato le preoccupazioni per l'inflazione e migliorato il sentiment verso gli attivi a reddito fisso domestici. Il petrolio Brent è crollato a 88,44 dollari al barile, il suo livello più basso in due mesi, dopo che il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha dichiarato che un accordo di pace con l'Iran potrebbe essere firmato già questo fine settimana, sebbene Teheran abbia affermato che non era stata presa alcuna decisione finale. Ulteriore pressione al ribasso è arrivata dopo le recenti misure della Reserve Bank of India per attrarre afflussi di valuta estera e sostenere la rupia. Le iniziative hanno ridotto i costi di finanziamento delle imprese con rating AAA di 40-45 punti base e ristretto gli spread creditizi rispetto ai titoli di Stato. Di conseguenza, si prevede che le aziende indiane raccoglieranno oltre 310 miliardi di INR (3,24 miliardi di dollari) attraverso obbligazioni questa settimana, mentre le aspettative che un aumento del finanziamento estero ridurrà l'offerta di debito domestico hanno ulteriormente aumentato la domanda di obbligazioni e spinto i rendimenti al ribasso.

Il rendimento del G-Sec indiano a 10 anni si è attestato intorno al 6,9%, stabilizzandosi dopo recenti cali mentre gli investitori monitoravano i prezzi del petrolio, che si sono ritirati dai recenti massimi nonostante le tensioni in corso tra Stati Uniti e Iran. Il sentiment di mercato è rimasto cauto, sebbene il calo dei prezzi del greggio abbia contribuito ad attenuare le preoccupazioni sull'impatto economico in India. Il greggio Brent era salito in precedenza fino a $95,50 al barile dopo che gli Stati Uniti avevano effettuato nuovi attacchi su più obiettivi in Iran, aumentando le tensioni geopolitiche e sollevando timori di interruzioni nelle forniture energetiche globali. Tuttavia, i prezzi si sono successivamente allentati da quei livelli, offrendo un certo sollievo ai mercati obbligazionari. Nel frattempo, i dati sull'inflazione negli Stati Uniti hanno fornito segnali contrastanti. L'inflazione generale è accelerata al 4,2% su base annua, il livello più alto in oltre tre anni, mentre la misura core è aumentata meno del previsto. La lettura dell'inflazione sottostante più morbida ha contribuito a mantenere le aspettative per i movimenti dei tassi di interesse della Federal Reserve a breve termine sostanzialmente invariate.