La crescita della produzione in India accelera a gennaio

L'HSBC India Manufacturing PMI è salito a 55,4 a gennaio 2026 rispetto a 55,0 a dicembre, ma è stato rivisto al ribasso rispetto alla stima iniziale di 56,8. La lettura indica comunque un solido miglioramento delle condizioni operative all'inizio dell'anno. La produzione industriale è aumentata a un ritmo più veloce, sostenuta da una robusta domanda interna, mentre anche i nuovi ordini sono aumentati, guidati principalmente dal mercato interno, con un modesto aumento delle esportazioni. L'occupazione è aumentata leggermente, il ritmo più veloce in tre mesi, poiché le aziende hanno assunto per far fronte a carichi di lavoro più elevati. Gli acquisti di input e le scorte sono aumentati, riflettendo maggiori esigenze di produzione e acquisti precauzionali, mentre i costi degli input sono aumentati al ritmo più veloce in quattro mesi, sebbene modestamente rispetto agli standard storici. I prezzi di produzione sono aumentati moderatamente, limitati da pressioni competitive e guadagni di efficienza. Infine, la fiducia delle imprese è scesa ai minimi da tre anni e mezzo, con solo il 15% delle aziende che si aspetta una crescita della produzione nel corso dell'anno.

L'HSBC India Manufacturing PMI è salito a 56,8 a gennaio 2026, rispetto a 55,0 a dicembre, segnando il miglioramento più forte delle condizioni operative in tre mesi, secondo stime preliminari. La produzione industriale è aumentata a un ritmo più veloce, sostenuta da una domanda interna e internazionale più forte, con nuovi ordini in crescita al tasso più rapido in quattro mesi. L'occupazione è aumentata anche modestamente, riflettendo nuove assunzioni per allineare le risorse a carichi di lavoro più elevati, in particolare per posizioni junior e di medio livello. Gli acquisti di input sono aumentati bruscamente, con le aziende che spendono di più per materiali tra cui cibo, carburante e acciaio, mentre i tempi di consegna dei fornitori sono migliorati. L'inflazione dei costi degli input è accelerata ma è rimasta moderata rispetto agli standard storici, e la crescita dei prezzi di output ha tenuto il passo con l'aumento dei costi degli input. La fiducia complessiva delle imprese è aumentata al massimo di tre mesi, sostenuta da guadagni di efficienza, domanda robusta, iniziative di marketing e tassi di cambio favorevoli.

L'indice PMI manifatturiero dell'India di HSBC è sceso a 55,0 a dicembre 2025, rivisto al ribasso rispetto alle stime iniziali di 55,7, in calo rispetto a 56,6 a novembre. Questo segna il miglioramento più debole in due anni, poiché la produzione in fabbrica è cresciuta al ritmo più lento da ottobre 2022, insieme a una crescita più lieve dei nuovi ordini. La domanda di esportazione è aumentata anche al ritmo più debole in 14 mesi, con nuovi ordini provenienti principalmente dall'Asia, dall'Europa e dal Medio Oriente. L'occupazione è aumentata solo marginalmente, riflettendo un personale sufficiente in mezzo a un alleggerimento dei carichi di lavoro. L'inflazione dei costi di input è rimasta contenuta, aumentando modestamente, mentre l'inflazione dei prezzi di produzione è scesa al minimo di nove mesi. Le scorte di acquisti sono aumentate al ritmo più lento in due anni, mentre le scorte di beni finiti sono diminuite bruscamente poiché le aziende hanno utilizzato le scorte esistenti per soddisfare la domanda attuale. La fiducia delle imprese si è indebolita al minimo in quasi tre anni e mezzo, poiché le aziende hanno citato pressioni competitive e incertezza di mercato nonostante i venti favorevoli dei nuovi prodotti e della pubblicità.