La crescita manifatturiera dell'India raggiunge il minimo in 4½ anni

L'HSBC India Manufacturing PMI è sceso a 53,9 a marzo 2026 rispetto a 56,9 a febbraio, leggermente superiore alle stime preliminari di 53,8. Questo ha segnato il miglioramento più debole delle condizioni aziendali in quasi quattro anni, poiché la produzione industriale e i nuovi ordini sono aumentati al ritmo più lento da metà 2022, appesantiti da pressioni sui costi, intensa concorrenza e un'incertezza di mercato accentuata a causa del conflitto in Medio Oriente. Nel frattempo, l'occupazione è aumentata al tasso più veloce in sette mesi, poiché le aziende hanno aggiunto personale, mentre gli acquisti di input e le scorte hanno continuato ad espandersi, sebbene a un ritmo più lento. Le vendite esterne hanno anche registrato la loro espansione più forte da settembre 2025, supportate da guadagni in diverse regioni. Per quanto riguarda i prezzi, i costi degli input sono aumentati bruscamente a un massimo di 43 mesi, ma l'inflazione dei prezzi di produzione è rimasta modesta, riflettendo gli sforzi delle aziende di assorbire le spese più elevate. Le aziende sono diventate più ottimiste riguardo alla produzione nel corso dell'anno, anche se gli arretrati di lavoro sono diminuiti per la prima volta in quasi 18 mesi.

L'HSBC India Manufacturing PMI è sceso a 53,8 a marzo 2026 rispetto a 56,9 a febbraio, superando le aspettative di un leggero allentamento a 56,8, secondo le stime preliminari. Questo segna la più debole espansione dell'attività manifatturiera da settembre 2021, poiché la crescita della produzione ha rallentato a causa di una domanda interna più debole e dell'incertezza derivante dal conflitto in Medio Oriente. I nuovi ordini sono aumentati solo modestamente, mentre le vendite internazionali sono aumentate a un ritmo record. L'occupazione è aumentata moderatamente, sostenendo l'espansione della capacità in corso. Gli acquisti di input e le scorte sono aumentati, sebbene a un ritmo più lento rispetto a febbraio, con tempi di consegna in miglioramento. I costi degli input sono aumentati al tasso più veloce in 45 mesi, mentre i prezzi di produzione sono aumentati al ritmo più forte in sette mesi, riflettendo elevate pressioni inflazionistiche. I produttori sono rimasti cautamente ottimisti riguardo alla crescita nel prossimo anno, citando miglioramenti di efficienza, sforzi di marketing e nuove richieste di clienti.

L'HSBC India Manufacturing PMI è salito a 56,9 a febbraio 2026 rispetto a 55,4 a gennaio, rivedendo al ribasso le stime iniziali di 57,5. Tuttavia, questo ha segnato un massimo di quattro mesi e segnala un notevole miglioramento delle condizioni operative. La produzione industriale è aumentata al ritmo più veloce degli ultimi quattro mesi, supportata da una forte domanda interna e da un aumento dei nuovi ordini, sebbene la crescita dei nuovi ordini di esportazione sia rallentata al livello più debole degli ultimi 17 mesi. L'occupazione è aumentata leggermente, registrando il ritmo più veloce degli ultimi quattro mesi, poiché le aziende hanno assunto per far fronte a carichi di lavoro più elevati. Gli acquisti di input e le scorte sono aumentati al ritmo più rapido degli ultimi tre mesi, riflettendo un aumento delle esigenze produttive e una costruzione di scorte precauzionali. L'inflazione dei costi degli input è rimasta moderata e invariata rispetto a gennaio, mentre i prezzi di produzione sono aumentati a un ritmo più veloce, superando la tendenza a lungo termine. I ritardi nel lavoro sono aumentati marginalmente a un massimo di sette mesi, e le aziende sono rimaste ottimiste riguardo alla produzione nel corso dell'anno, con il 16% che prevede una crescita.