PMI Composito della Russia al Massimo in un Anno

L'indice PMI composito S&P Global della Russia è salito a 52,1 a gennaio 2026 rispetto a 50,0 a dicembre, segnando il livello più alto da gennaio 2025 e segnalando una rinnovata espansione nell'attività del settore privato. La contrazione nella produzione manifatturiera si è attenuata, mentre l'attività dei servizi ha accelerato ulteriormente. I nuovi ordini sono aumentati al ritmo più veloce in un anno, poiché un calo più lieve nella domanda manifatturiera ha coinciso con una crescita più forte nel nuovo business dei servizi. I livelli di occupazione sono rimasti complessivamente stabili. Sul fronte dei prezzi, un recente aumento dell'aliquota IVA ha fatto lievitare i costi per i produttori e i fornitori di servizi, portando a un aumento più marcato dei costi di input e delle tariffe di output rispetto a dicembre. Le pressioni sui prezzi sono rimaste storicamente elevate in entrambi i settori. Guardando al futuro, la fiducia delle imprese è migliorata nel manifatturiero e nei servizi, sostenuta dalle aspettative di una domanda più forte e di condizioni operative in miglioramento.

Il PMI composito S&P Global della Russia è stato del 50,0 a dicembre 2025, poco cambiato rispetto al 50,1 del mese precedente, indicando una generale stagnazione dell'attività del settore privato. Una contrazione più profonda della produzione manifatturiera è stata in gran parte compensata da una più rapida espansione dell'attività dei servizi, lasciando la crescita complessiva piatta. I nuovi ordini sono aumentati modestamente, aumentando per la prima volta da maggio, sostenuti principalmente dal miglioramento delle condizioni di domanda nel settore dei servizi. Nonostante ciò, le imprese sia nel settore manifatturiero che nei servizi hanno continuato a ridurre il personale, riflettendo una prudenza costante verso le prospettive. Tuttavia, le pressioni sulla capacità sono persistite, come dimostrato da un accumulo più rapido dei carichi di lavoro arretrati. Sul fronte dei costi, le pressioni sui prezzi di input si sono intensificate nel manifatturiero, mentre un aumento molto più contenuto dei costi dei servizi ha contribuito a contenere l'inflazione complessiva. Nel frattempo, le imprese hanno segnalato un ritmo più lento di aumenti dei prezzi, con tariffe di output in calo sia per i produttori di beni che per i fornitori di servizi.

Il PMI composito globale di S&P della Russia ha registrato 50,1 a novembre 2025, appena cambiato rispetto al 50,2 di ottobre. L'ultima lettura ha indicato una stagnazione diffusa nell'attività del settore privato, con una crescita dei servizi più forte quasi compensata da un calo più marcato della produzione manifatturiera. Gli ordini totali di nuovi prodotti si sono stabilizzati dopo cinque mesi di contrazione, supportati da una crescita rinnovata negli ordini di servizi. Nel frattempo, i livelli di personale sono aumentati in generale, con la manifattura che torna a creare posti di lavoro. Allo stesso tempo, i costi operativi e i prezzi di vendita sono aumentati più lentamente, rimanendo al di sotto delle rispettive medie delle serie, poiché le pressioni inflazionistiche si sono intensificate nella produzione ma si sono attenuate nei servizi. Infine, sia i produttori di beni che i fornitori di servizi hanno segnalato una maggiore ottimismo per la produzione nell'anno a venire.