Tasso di interesse del Brasile

La banca centrale del Brasile ha ridotto il suo tasso di riferimento al 14,75% a marzo, meno della riduzione attesa di 50 punti base, affermando che è necessario un ciclo di calibrazione della politica monetaria poiché il prolungato mantenimento ha fornito evidenze di trasmissione sulla rallentamento dell'attività economica. Fattori esterni come l'escalation dei conflitti geopolitici in Medio Oriente e la volatilità finanziaria globale continuano ad influenzare i mercati emergenti, mentre a livello domestico la crescita si sta moderando anche se il mercato del lavoro rimane resiliente e l'inflazione è migliorata ma rimane sopra l'obiettivo. Le aspettative di inflazione si attestano al 4,1% per il 2026 e al 3,8% per il 2027, e il Copom prevede un'inflazione al 3,3% entro il terzo trimestre del 2027. Il comitato ha segnalato rischi al rialzo derivanti da un'inflazione persistente nei servizi e da un tasso di cambio più deprezzato, e rischi al ribasso da un rallentamento globale più pronunciato o da una riduzione dei prezzi delle materie prime, giudicando che questa decisione rimane coerente con la convergenza dell'inflazione verso l'obiettivo mentre si smussa il ciclo.

La banca centrale del Brasile ha mantenuto il tasso di riferimento al 15,00% a gennaio, affermando che è necessaria una pausa prolungata per mantenere l'inflazione su un percorso costante verso l'obiettivo in mezzo a un'elevata incertezza. Fattori esterni come le condizioni economiche degli Stati Uniti e la volatilità finanziaria globale continuano a influenzare i mercati emergenti, mentre a livello domestico la crescita si sta moderando anche se il mercato del lavoro rimane resiliente e l'inflazione è migliorata ma rimane sopra l'obiettivo. Le aspettative di inflazione si attestano al 4,0% per il 2026 e al 3,8% per il 2027, e il Copom prevede un'inflazione del 3,2% entro il terzo trimestre del 2027. Il comitato ha segnalato rischi al rialzo derivanti da un'inflazione persistente nei servizi e da un tasso di cambio più debole, e rischi al ribasso da un rallentamento domestico più marcato o dal calo dei prezzi delle materie prime, giudicando che mantenere i tassi per un periodo piuttosto prolungato rimane coerente con la convergenza dell'inflazione verso l'obiettivo mentre si smussa il ciclo.

La banca centrale del Brasile ha mantenuto il tasso di riferimento al 15,00% a dicembre, affermando che è necessario un prolungato mantenimento per mantenere l'inflazione su un percorso stabile verso l'obiettivo in mezzo a un'incertezza elevata. Le forze esterne come le condizioni economiche degli Stati Uniti e la volatilità finanziaria globale continuano a riversarsi sui mercati emergenti, mentre a livello nazionale la crescita si sta moderando anche se il mercato del lavoro mostra resilienza e i dati sull'inflazione si sono raffreddati ma rimangono al di sopra dell'obiettivo. Le aspettative di inflazione si attestano al 4,4% per il 2025 e al 4,2% per il 2026, e il Copom prevede il 3,2% entro il secondo trimestre del 2027. Il comitato ha evidenziato rischi al rialzo da un'inflazione nei servizi più persistente e un tasso di cambio più debole, nonché rischi al ribasso da un più netto rallentamento interno o da un calo dei prezzi delle materie prime. Ha valutato che mantenere il tasso attuale per un periodo abbastanza prolungato è coerente con la sua strategia di convergenza dell'inflazione verso l'obiettivo mentre smussa il ciclo, ma ha detto che potrebbero essere necessari futuri aggiustamenti della politica se i rischi si materializzano.