I Fattori Futuri del Cacao Scendono

I futures del cacao sono scesi sotto i 6.300 dollari per tonnellata, estendendo il loro ritiro dai recenti massimi annuali, a causa di realizzi di profitto e segnali di miglioramento delle forniture. Gli ultimi dati hanno mostrato che gli agricoltori della Costa d'Avorio hanno spedito 2,14 milioni di tonnellate di cacao nei porti fino al 30 agosto, il 19% in più rispetto all'anno precedente. Il paese prevede anche di aumentare la capacità di lavorazione a 1,3 milioni di tonnellate nel 2026/27, rispetto a 650.000 tonnellate. Nel frattempo, le scorte ICE sono salite a un massimo di due anni di 3.411.776 sacchi al 1° settembre. Tuttavia, le preoccupazioni riguardo all'offerta di cacao dell'Africa occidentale sono persistite poiché forti piogge e alta umidità hanno aumentato i rischi di malattie e indebolito lo sviluppo dei baccelli, minacciando la produzione sia delle coltivazioni attuali che di quelle future. Un forte El Niño potrebbe ritardare le piogge e prolungare i periodi di siccità nei principali produttori dell'Africa occidentale, con venti Harmattan più forti che esercitano ulteriore stress sulle coltivazioni.

I futures del cacao sono scambiati intorno a 6.600 dollari per tonnellata, mantenendosi vicino ai massimi dal settembre 2025, a causa delle crescenti preoccupazioni per l'offerta dell'Africa occidentale. La raccolta attuale sta affrontando problemi di qualità nei principali produttori Costa d'Avorio e Ghana, dove il tempo nuvoloso e la limitata esposizione al sole hanno favorito la diffusione della malattia del baccello nero, mentre un prolungato periodo di siccità seguito da inondazioni e forti venti ha danneggiato i giovani baccelli di cacao e ha spazzato via alcuni alberi. Le prospettive per la prossima stagione sono più incerte a causa dell'eccessiva umidità, delle malattie e dell'accesso limitato ai prodotti chimici, con rischi potenzialmente aggravati da un El Niño insolitamente forte. Le previsioni di produzione per i principali produttori sono state ridotte, con la produzione della Costa d'Avorio prevista in calo di circa il 20% a 1,75 milioni di tonnellate e quella del Ghana in diminuzione del 13% a 650.000 tonnellate nella prossima stagione. Altrove, gli agricoltori in Camerun stanno lottando con la carenza di prodotti chimici per controllare parassiti e malattie, mentre le inondazioni hanno interrotto la coltivazione del cacao in Nigeria.

I futures del cacao sono saliti sopra i 6.200 dollari per tonnellata, raggiungendo il livello più alto dal 9 luglio, mentre i trader rivalutano le prospettive di offerta per il raccolto dell'Africa occidentale 2026/27. Le aspettative di una produzione inferiore stanno aumentando la prospettiva di un mercato più ristretto dopo il sostanziale surplus globale registrato nel 2025/26. Le previsioni di raccolto per la Costa d'Avorio e il Ghana, i due maggiori produttori dell'Africa occidentale, sono già state riviste sostanzialmente al ribasso a causa dei rischi climatici. Anche il tempismo delle forniture del nuovo raccolto sta diventando una preoccupazione. Entrambi i paesi hanno anticipato l'inizio ufficiale della stagione 2026/27 di un mese al 1° settembre, ma ciò non implica un immediato aumento delle forniture fisiche. In Costa d'Avorio, si prevede che il raccolto principale inizi lentamente, con arrivi significativi potenzialmente ritardati di diverse settimane. Le prospettive sono ulteriormente offuscate dall'aumento dei rischi di El Niño, che potrebbero interrompere i modelli climatici e ridurre la produzione di cacao nelle principali regioni di coltivazione.