Rendimento dei Bund tedeschi tocca il minimo delle ultime due settimane

2025-11-25 14:36 Joana Ferreira 1 min. di lettura
Il rendimento del Bund decennale della Germania è sceso al 2,67%, il livello più basso dal 12 novembre, seguendo un calo dei rendimenti dei titoli del Tesoro statunitense dopo che i dati statunitensi più deboli del previsto hanno rafforzato le aspettative di un taglio dei tassi della Federal Reserve a dicembre. Le vendite al dettaglio negli Stati Uniti sono aumentate solo dello 0,2% a settembre, mancando il previsto aumento dello 0,4%, mentre i dati dell'ADP hanno mostrato un'accelerazione delle perdite di posti di lavoro nelle quattro settimane fino all'8 novembre. A livello nazionale, il PIL della Germania è stato confermato essere stagnante nel terzo trimestre, appesantito dal calo delle esportazioni e da una debolezza del consumo privato, aggiungendo preoccupazioni sulle prospettive per la più grande economia europea. Tuttavia, i dati hanno fatto poco per modificare le aspettative per la politica della Banca Centrale Europea, con i mercati che continuano a prevedere che i tassi rimarranno invariati fino al 2026. Negli Stati Uniti, le probabilità di un taglio dei tassi della Fed a dicembre sono salite sopra l'80% poiché i dati deboli hanno rafforzato i segnali di un momento economico in rallentamento, supportati ulteriormente dai commenti accomodanti di diversi funzionari della Fed.


Notizie
I rendimenti dei Bund superano il 3% a causa delle tensioni in Medio Oriente
Il rendimento del Bund tedesco a 10 anni è risalito sopra il 3%, avvicinandosi al suo livello più alto dal maggio 2011, mentre le crescenti tensioni in Medio Oriente pesavano sui bond europei. L'indirizzo in prima serata del presidente Donald Trump, privo di una chiara tempistica per risolvere il conflitto, ha alimentato la vendita. Sebbene Trump abbia indicato che l'operazione statunitense fosse quasi completata, la sua promessa di azioni più aggressive, inclusi potenziali attacchi a impianti elettrici nelle prossime settimane, ha approfondito l'inquietudine del mercato. Senza una nuova giustificazione per la guerra e con l'incertezza crescente, le preoccupazioni per l'inflazione si sono intensificate, portando a una rivalutazione delle prospettive di politica della Banca Centrale Europea. Gli investitori ora si aspettano tre aumenti dei tassi di interesse nel 2026, rispetto a due solo un giorno prima. Prima del conflitto, i mercati non prevedevano alcun aumento, con alcuni che scommettevano persino su un allentamento monetario.
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I rendimenti dei Bund ritornano indietro mentre l'ottimismo per la guerra in Iran tempera le paure sui tassi
Il rendimento del Bund tedesco a 10 anni è sceso al 2,96%, ritirandosi dai recenti massimi pluriennali, poiché le crescenti speranze per una rapida conclusione del conflitto in Iran hanno attenuato le preoccupazioni per l'impennata dei prezzi dell'energia e per le aggressive aumenti dei tassi della BCE. La dichiarazione del presidente statunitense Donald Trump secondo cui gli Stati Uniti potrebbero ritirarsi dall'Iran "in due o tre settimane", con o senza un accordo, ha contribuito all'ottimismo cauto, sebbene le tempistiche mutevoli di Washington e i segnali contrastanti abbiano mantenuto viva l'incertezza nella quinta settimana della guerra. I mercati hanno ridotto le scommesse su un inasprimento della BCE, ora prevedendo solo due aumenti dei tassi entro dicembre, rispetto ai tre attesi all'inizio di questa settimana. Prima del conflitto, gli investitori non si aspettavano aumenti nel 2026, con una leggera possibilità di allentamento monetario.
2026-04-01
I rendimenti del Bund tedesco si allentano ma registrano il maggiore aumento mensile dal 2022
Il rendimento del Bund tedesco a 10 anni è sceso al 3%, ritirandosi dai massimi pluriennali, mentre gli investitori rivalutavano i rischi di crescita economica legati allo shock energetico derivante dal conflitto in Medio Oriente. Tuttavia, i rendimenti rimanevano sulla buona strada per chiudere marzo con un aumento di 37 punti base, il più grande incremento mensile dalla fine del 2022, in mezzo a un ampio aumento dell'inflazione. L'impennata dei costi energetici ha spinto il tasso di inflazione della zona euro al 2,5% e il tasso armonizzato dell'UE della Germania al 2,8%, entrambi superiori all'obiettivo del 2% della BCE e segnando i valori più alti in oltre un anno. I dati hanno spinto i mercati a abbandonare le aspettative di tagli dei tassi, ora anticipando almeno due aumenti della BCE entro il 2026. Mentre François Villeroy de Galhau della BCE ha sottolineato la determinazione della banca a contenere l'inflazione, ha evidenziato che le discussioni sui tempi dei movimenti dei tassi erano ancora premature.
2026-03-31