Il Real Brasiliano Crolla In Mezzo a Interventi Record

Il real brasiliano si è stabilizzato attorno a 5,24 per dollaro USA giovedì, poiché un'inflazione domestica superiore alle attese ha compensato un dollaro forte alimentato da scommesse aggressive sulla Federal Reserve. I dati IPCA-15 di metà mese hanno mostrato un aumento dello 0,44% a marzo, superando le previsioni di mercato e rafforzando le aspettative che la Banca Centrale del Brasile manterrà un tasso Selic restrittivo per combattere le persistenti pressioni sui prezzi nei beni alimentari e nelle spese personali. Sebbene il tasso di inflazione su base annua sia sceso al 3,90%, rimane sopra l'obiettivo del 3,0%, spingendo a una ricalibrazione dei tassi di interesse locali. Questi fattori domestici si sono scontrati con un dollaro USA in ripresa, mentre gli investitori valutavano la fine di una pausa nello sciopero e il rifiuto dell'Iran di una proposta di pace degli Stati Uniti, mantenendo i rischi di inflazione guidati dall'energia al centro dei mercati globali. Di conseguenza, il real rimane sotto pressione a causa di un più ampio spostamento verso la sicurezza e l'aumento dei rendimenti dei Treasury, nonostante il supporto di una traiettoria dei tassi locali aggressiva.

Il real brasiliano è balzato verso 5,22 per dollaro USA dopo che la decisione del presidente Donald Trump di posticipare gli attacchi alle infrastrutture energetiche iraniane ha innescato un netto cambiamento nel sentiment di rischio globale. Questa ripresa è seguita a un periodo di intensa pressione in cui la valuta si è indebolita verso 5,3 mentre gli investitori reagivano a interventi record del Tesoro e all'impennata dei prezzi del petrolio. I mercati domestici stanno anche affrontando una transizione di leadership con l'insediamento di Dario Durigan come Ministro delle Finanze, che ha promesso di mantenere la continuità fiscale dopo la partenza di Fernando Haddad. Nonostante questo sollievo, le prospettive per i tassi di interesse sono diventate sempre più aggressive, con le aspettative per la Selic di fine anno 2026 che salgono al 12,5% mentre le persistenti pressioni sui prezzi pesano sul ciclo di allentamento della Banca Centrale.

Il real brasiliano si è indebolito verso 5,3 per dollaro statunitense mentre gli investitori hanno reagito all'escalation delle tensioni in Medio Oriente e agli interventi record del Tesoro Nazionale. La valuta brasiliana ha affrontato una pressione rinnovata mentre il Tesoro ha effettuato riacquisti per un totale di 49,1 miliardi di reais per stabilizzare i tassi locali in mezzo a un cuscinetto di liquidità in diminuzione. Questa volatilità interna è aggravata da una Federal Reserve aggressiva e da un aumento del petrolio Brent ai massimi di metà 2022 dopo notizie che gli Stati Uniti stanno considerando un'acquisizione dell'isola di Kharg per riaprire lo Stretto di Hormuz. Nonostante la Banca Centrale del Brasile abbia avviato un ciclo di allentamento cauto riducendo il tasso Selic a un 14,75% inferiore alle attese nella riunione di marzo, il momentum del real è limitato da un rimbalzo del dollaro statunitense. I trader rimangono concentrati sulla capacità del Tesoro di gestire le scadenze del debito fino al 2027 mentre il cuscinetto di liquidità è sceso a 6,77 mesi di copertura a gennaio.