La morale dei consumatori tedeschi supera le stime

L'indicatore del clima dei consumatori GfK della Germania è sceso a -24,7 all'inizio di marzo 2026, rispetto a un -24,2 leggermente rivisto nel periodo precedente, mancando le stime di mercato di -23,1. Le aspettative economiche si sono indebolite (4,3 contro 6,6 di febbraio), riflettendo una prospettiva più cauta in mezzo a un'incertezza persistente. Anche la propensione all'acquisto è peggiorata drasticamente (-9,3 contro -4,0), mentre la propensione al risparmio è salita a un massimo storico di 18,9 (contro 17,9), suggerendo che le famiglie rimangono difensive. Al contrario, le aspettative di reddito sono migliorate (6,5 contro 5,1), probabilmente sostenute da un'inflazione in calo e guadagni salariali. “Anche se l'economia sembra riprendersi leggermente, i consumatori rimangono scettici,” ha dichiarato Rolf Bürkl, responsabile del clima dei consumatori presso NIM. “Le tensioni geopolitiche, ma anche le sfide nella politica sociale, probabilmente manterranno alta l'incertezza e quindi anche la propensione al risparmio,” ha aggiunto.

L'indicatore del clima dei consumatori GfK della Germania è salito a -24,1 all'inizio di febbraio 2026, in aumento rispetto a un minimo di quasi due anni di -26,9 nel periodo precedente, superando le previsioni di mercato di -25,8. Le aspettative di reddito sono rimbalzate bruscamente (5,1 contro -6,9 a gennaio), segnalando una riduzione della pressione sulle finanze delle famiglie. Anche le aspettative economiche sono aumentate notevolmente (6,6 contro 1,2), indicando una prospettiva molto più ottimistica. Inoltre, la propensione all'acquisto è migliorata (-4,0 contro -7,5), poiché le preoccupazioni per l'inflazione sono diminuite. Nel frattempo, la propensione al risparmio è scesa dal suo livello più alto dal 2008 (17,9 contro 18,7). “Con l'attuale aumento, il clima dei consumatori ha recuperato una parte significativa delle forti perdite del mese precedente. Tuttavia, il livello rimane basso,” ha dichiarato Rolf Buerkl, responsabile del clima dei consumatori presso NIM. Ha avvertito che la ripresa rimane fragile in mezzo a tensioni geopolitiche e condizioni commerciali incerte, aggiungendo che non è chiaro se la tendenza positiva possa essere sostenuta nei prossimi mesi.

L'indicatore del clima dei consumatori GfK della Germania è sceso bruscamente a -26,9 in vista di gennaio 2026 da un -23,4 leggermente rivisto nel periodo precedente, mancando le previsioni di mercato di -23,2 e raggiungendo il livello più basso da aprile 2024. Il calo riflette una rinnovata cautela delle famiglie, con una diminuzione della propensione all'acquisto (-7,5 rispetto a -6,0 a dicembre) dopo due mesi di aumenti. Inoltre, la propensione al risparmio è salita al suo massimo da giugno 2008 (18,7 rispetto a 13,7), poiché le preoccupazioni per una possibile ripresa dell'inflazione e l'incertezza politica attorno alle riforme pensionistiche hanno influito sul sentiment. Le aspettative di reddito sono diminuite per il terzo mese consecutivo (-6,9 rispetto a -0,1), sottolineando una pressione continua sulle finanze familiari. Al contrario, le aspettative economiche sono diventate positive (1,2 rispetto a -1,1), suggerendo un'ottimismo cauto sul quadro generale. Rolf Buerkl, responsabile del clima dei consumatori presso NIM, ha avvertito che il peggioramento getta un'ombra sull'ultima fase della stagione degli acquisti natalizi e rischia di determinare un "falso avvio" per il sentiment dei consumatori nel 2026.