Il Sentiment degli Investitori Tedeschi Migliora a Maggio

L'indicatore ZEW della fiducia economica in Germania è aumentato di 20,7 punti a 10,5 a giugno 2026, la sua prima lettura positiva da quando la guerra in Medio Oriente ha scosso la fiducia a marzo, superando le aspettative di mercato di -6,0. Gli investitori si aspettano che il conflitto in Iran finisca presto, alleviando la pressione sui prezzi dell'energia e sull'inflazione. Questo supporterebbe le industrie ad alta intensità energetica e le famiglie, aumentando la domanda interna. I miglioramenti settoriali riflettono questo ottimismo: il saldo dell'industria automobilistica è aumentato di 21,9 punti dopo mesi di declino, mentre i settori chimico/farmaceutico e ingegneria meccanica hanno guadagnato rispettivamente 16 e 9,2 punti. Le aspettative di consumo privato sono migliorate di 11,7 punti. Tuttavia, tutti questi settori rimangono in territorio negativo. Il settore delle costruzioni è ulteriormente diminuito, con il suo saldo che è sceso di 15,2 punti a -12, probabilmente a causa dell'aumento dei tassi d'interesse della BCE dell'11 giugno. Nel frattempo, la valutazione della situazione economica attuale è peggiorata leggermente a -81, al di sotto del previsto -78.

L'indicatore ZEW della fiducia economica in Germania è aumentato di sette punti a -10,2 a maggio 2026, recuperando da un minimo di oltre tre anni di -17,2 ad aprile e superando le aspettative di mercato di -19,8. Sebbene il miglioramento segnali aspettative in crescita, l'indicatore rimane in territorio negativo poiché gli investitori sperano in una rapida risoluzione del conflitto in Iran. Tuttavia, la debole produzione industriale, l'aumento dei prezzi dell'energia e l'inflazione superiore al 2% continuano a deprimere le prospettive. Una ripresa cauta sta emergendo per la seconda metà del 2026, condizionata dalla diminuzione del conflitto in Medio Oriente e dall'efficacia delle misure di stimolo governative. Le performance settoriali sono variate: il settore automobilistico è peggiorato di 13 punti a -57,2 e l'ingegneria meccanica è diminuita di 9,2 punti a -32,1, mentre il settore IT è migliorato di 12,1 punti a 56,6 e la produzione metallica e le costruzioni hanno registrato guadagni. Nel frattempo, l'indice della situazione economica attuale è sceso a -77,8, il suo livello più basso da dicembre 2025 e al di sotto del previsto -77,5.

L'Indicatore ZEW della Sentiment Economico della Germania è crollato di 16,7 punti a -17,2 nell'aprile 2026, segnando il suo livello più basso dal dicembre 2022 e risultando ben al di sotto delle aspettative di mercato di -5. Il forte calo, dopo il terzo più grande ribasso mensile nella storia dell'indicatore a marzo, riflette un pessimismo crescente poiché il conflitto in Medio Oriente pesa sulle prospettive economiche della Germania. Il Presidente del ZEW, Prof. Achim Wambach, ha avvertito che l'impatto della guerra in Iran va oltre l'aumento dei prezzi, con timori di carenze energetiche a lungo termine che frenano gli investimenti e minano gli sforzi di stimolo del governo. Le aspettative settoriali rimangono fortemente influenzate: mentre l'industria automobilistica è rimasta relativamente stabile (a -44,2), le prospettive per i settori chimico e farmaceutico (in calo di 11 punti) e la produzione di acciaio e metalli (in calo di 21 punti) sono deteriorate bruscamente. Nel frattempo, le aspettative del settore edilizio sono scivolate in territorio negativo, registrando un calo di 3,8 punti.