La Cina punta alla più grande vendita di obbligazioni in yuan offshore dal 2023

Il rendimento dei titoli di stato cinesi a 10 anni si è stabilizzato al 1,75% venerdì dopo aver toccato un minimo mensile all'inizio di questa settimana, mentre la banca centrale ha mantenuto una posizione di politica monetaria accomodante in un contesto di indebolimento della momentum economica. La PBoC ha mantenuto invariato il tasso di prestito primario a un anno al 3% e il LPR a cinque anni al 3,5%, lasciando entrambi ai livelli storicamente bassi per il dodicesimo mese consecutivo a maggio. La decisione è arrivata nonostante la crescita della produzione industriale sia rallentata al ritmo più debole da luglio 2023 e le vendite al dettaglio siano aumentate al loro tasso più lento da dicembre 2022. I dati economici più deboli hanno rafforzato le aspettative per ulteriori stimoli, con gli investitori che ora osservano da vicino la riunione del Politburo del Partito Comunista a luglio. Nel frattempo, si prevede che il presidente cinese Xi Jinping visiti la Corea del Nord già la prossima settimana, segnando il suo primo viaggio lì in sette anni e sottolineando il riscaldamento dei legami dopo la ripresa dei servizi ferroviari e aerei transfrontalieri.

Il rendimento dei titoli di stato cinesi a 10 anni è sceso a circa l'1,74% martedì, estendendo le perdite dalla sessione precedente e raggiungendo il livello più basso in quasi un mese, poiché dati economici deboli hanno alimentato le aspettative di misure di stimolo. I prezzi delle nuove abitazioni in 70 città principali sono diminuiti del 3,5% su base annua ad aprile 2026, segnando il calo più ripido da maggio 2025. Anche gli investimenti in beni fissi sono diminuiti dell'1,6% su base annua nel periodo gennaio-aprile. Inoltre, la produzione industriale è scesa al 4,1% ad aprile, segnando la crescita più debole da luglio 2023, mentre le vendite al dettaglio sono aumentate solo dello 0,2%, indicando un consumo interno debole. Nel frattempo, il tasso di disoccupazione urbana rilevato è sceso a un minimo di tre mesi del 5,2% ad aprile. I dati segnalano un rallentamento generale, rafforzando le aspettative di supporto politico, sebbene le autorità rimangano caute. I mercati sono ora concentrati sulla riunione del Politburo del Partito Comunista a luglio, vista come un momento chiave per rivalutare gli obiettivi di crescita e la direzione politica.

Il rendimento dei titoli di stato cinesi a 10 anni è sceso all'1,75% venerdì, invertendo i guadagni della sessione precedente e raggiungendo il livello più basso in oltre due settimane, sostenuto dall'ottimismo riguardante l'incontro ad alto rischio tra Trump e Xi. I due leader hanno aperto un secondo giorno di colloqui a Zhongnanhai, una sede rara e simbolica vista come più intima rispetto alla Grande Aula del Popolo. Trump ha dichiarato che "molto di buono" era derivato dalla visita e ha affermato che le due parti avevano raggiunto "accordi commerciali fantastici", mentre Xi ha detto che entrambi i paesi avevano concordato di stabilizzare i legami commerciali, espandere la cooperazione e gestire le differenze in modo costruttivo. I risultati chiave includevano l'acquisto previsto da parte della Cina di 200 aerei Boeing e "decine di miliardi" di dollari in importazioni agricole statunitensi nei prossimi tre anni. Nel frattempo, Trump ha affermato che Washington e Pechino condividevano opinioni simili sulla fine del conflitto e sul mantenimento dello Stretto di Hormuz aperto, mentre il ministro degli Esteri cinese ha chiesto di salvaguardare il corridoio marittimo critico.