Tasso di crescita del PIL dell'Eurozona

Il PIL dell'Eurozona è cresciuto dello 0,1% rispetto al trimestre precedente nel primo trimestre del 2026, mancando il consenso di mercato di un'espansione dello 0,2% e rallentando rispetto all'aumento dello 0,2% del periodo precedente. I dati hanno riflesso la pressione derivante dalla stretta offerta di energia essenziale per le principali economie del blocco valutario, dopo che l'esplosione della guerra in Medio Oriente ha interrotto i flussi di petrolio, dei suoi sottoprodotti e del gas naturale liquefatto. La pressione inflazionistica derivante dai rischi di carenza ha spinto i responsabili politici della BCE a considerare tassi più elevati quest'anno e i suoi membri più grandi a rivedere al ribasso le previsioni di crescita. Le proiezioni del PIL francese sono state ridotte e il suo PIL del primo trimestre si è bloccato inaspettatamente (rispetto allo 0,2% nel quarto trimestre), mentre l'Italia (0,2% rispetto allo 0,3%) ha rivisto la sua previsione al ribasso e ha accennato al fatto che potrebbe non rispettare le sue proiezioni fiscali. A sua volta, il PIL tedesco è cresciuto più rapidamente (0,3% rispetto allo 0,2%) in mezzo a spese per infrastrutture e difesa. Anche i Paesi Bassi hanno mostrato una produzione più lenta (0,1% rispetto allo 0,4%).

L'economia dell'Area Euro è cresciuta dello 0,2% nel quarto trimestre del 2025, al di sotto delle stime precedenti dello 0,3% e in calo dallo 0,3% nel terzo trimestre, evidenziando un modesto slancio nonostante l'attenuazione dell'inflazione, i tassi d'interesse più bassi e la resilienza nonostante le difficoltà derivanti dai dazi commerciali statunitensi sulle importazioni dell'UE. I consumi delle famiglie sono aumentati dello 0,4%, rispetto allo 0,2% del terzo trimestre, mentre la crescita ha rallentato per gli investimenti fissi (0,6% contro 1,3%) e la spesa pubblica (0,5% contro 0,7%). Sia le variazioni delle scorte che il commercio netto hanno sottratto 0,1 punti percentuali ciascuno dalla crescita del PIL. Tra le principali economie, la Spagna ha guidato con una crescita dello 0,8%, sostenuta da forti consumi delle famiglie e investimenti, seguita dai Paesi Bassi con lo 0,5%. La Germania e l'Italia sono cresciute ciascuna dello 0,3%, mentre la Francia ha registrato un ritardo allo 0,2%. Su base annua, il PIL dell'Eurozona è aumentato dell'1,2% nel quarto trimestre, leggermente al di sotto del preliminare dell'1,3% e in calo dall'1,4% nel terzo trimestre. Per l'intero anno 2025, la crescita ha raggiunto l'1,4%, appena al di sotto delle stime precedenti dell'1,5% ma in accelerazione rispetto allo 0,9% del 2024.

L'economia dell'area euro è cresciuta dello 0,3% nel quarto trimestre del 2025, confermando le stime precedenti e mantenendo il ritmo registrato nei tre mesi precedenti. I dati sottolineano la resilienza del blocco in un contesto di inflazione in calo e tassi di interesse più bassi, nonostante le difficoltà derivanti dai dazi commerciali statunitensi sulle importazioni dell'UE. Tra le maggiori economie della regione, la Spagna ha registrato la performance migliore, con una crescita della produzione dello 0,8%, sostenuta da un solido consumo delle famiglie e investimenti fissi. I Paesi Bassi hanno seguito con un'espansione dello 0,5%, principalmente trainata dalle esportazioni. La Germania e l'Italia hanno registrato entrambe una crescita dello 0,3%, mentre la Francia è rimasta indietro con un aumento dello 0,2%. Su base annua, il PIL dell'Eurozona è cresciuto dell'1,3%, leggermente in calo dall'1,4% nel terzo trimestre. Per l'intero anno 2025, il PIL è aumentato dell'1,5%, accelerando rispetto allo 0,9% del 2024. Guardando al futuro, sia la Commissione Europea che la BCE si aspettano che la crescita si modererà intorno all'1,2% nel 2026, in un contesto di persistenti tensioni geopolitiche e incertezze nella politica commerciale, prima di risalire all'1,4% nel 2027.