Aspettative inflazionistiche nell'Eurozona nei prossimi 12 mesi

Le aspettative medie di inflazione della zona euro per i prossimi 12 mesi sono diminuite per il secondo mese consecutivo al 2,5% a febbraio 2026, il livello più basso da ottobre 2024, rispetto al 2,6% di gennaio. Le aspettative per l'inflazione tra tre anni sono scese anch'esse al 2,5% dal 2,6%, mentre le aspettative per cinque anni sono rimaste invariate al 2,3%. L'incertezza riguardo alle aspettative di inflazione per i prossimi 12 mesi è rimasta invariata. Nel frattempo, le aspettative per la crescita del prezzo delle abitazioni nei prossimi 12 mesi sono diminuite al 3,6% dal 3,7%, mentre le aspettative per i tassi di interesse sui mutui tra 12 mesi sono rimaste invariate al 4,7%. Altrove, le aspettative per la crescita del reddito nominale nei prossimi 12 mesi sono rimaste invariate all'1,2%, mentre le aspettative per la crescita della spesa sono aumentate al 3,5% dal 3,4%. Le aspettative per la crescita economica sono diventate meno negative (-0,9% rispetto a -1,1%), mentre il tasso di disoccupazione previsto è diminuito (10,8% rispetto all'11%).

Le aspettative medie di inflazione della zona euro per i prossimi 12 mesi sono diminuite al 2,6% a gennaio 2026, il livello più basso degli ultimi sei mesi, rispetto al 2,8% di dicembre. Le aspettative per l'inflazione tra tre anni sono rimaste invariate al 2,6%, mentre le aspettative di inflazione per cinque anni sono diminuite al 2,3%, rispetto al 2,4%. L'incertezza riguardo alle aspettative di inflazione per i prossimi 12 mesi è rimasta invariata a gennaio. I rispondenti nei quintili di reddito più basso hanno continuato a segnalare in media percezioni di inflazione e aspettative a breve termine leggermente superiori rispetto a quelli nei quintili di reddito più alto, una tendenza osservata dal 2023. Tuttavia, l'evoluzione generale delle percezioni e delle aspettative di inflazione è rimasta strettamente allineata tra i gruppi di reddito. I rispondenti più giovani (di età compresa tra 18 e 34 anni) hanno continuato a segnalare percezioni e aspettative di inflazione inferiori rispetto ai rispondenti più anziani (di età compresa tra 35 e 54 anni e 55 e 70 anni).

Le aspettative medie di inflazione della zona euro per i prossimi 12 mesi sono rimaste invariate al 2,8% a dicembre 2025. Al contrario, le aspettative su orizzonti più lunghi sono aumentate: le aspettative di inflazione a tre anni sono salite al 2,6% dal 2,5%, mentre le aspettative a cinque anni sono aumentate al 2,4% dal 2,2%. L'incertezza riguardo alle aspettative di inflazione per i prossimi 12 mesi è rimasta anch'essa invariata a dicembre. I rispondenti nei quintili di reddito più bassi hanno continuato a segnalare percezioni di inflazione leggermente più elevate e aspettative a breve termine rispetto a quelli nei gruppi di reddito più elevati, in linea con una tendenza osservata dal 2023. Nonostante questo divario, le percezioni e le aspettative di inflazione si sono evolute in modi sostanzialmente simili tra le categorie di reddito. I rispondenti più giovani (18–34) hanno continuato a segnalare percezioni e aspettative di inflazione inferiori rispetto ai gruppi più anziani (35–54 e 55–70).