Area euro - Tasso di interesse1998-2025 Dati | 2026-2027 Previsione

I funzionari della Banca Centrale Europea hanno avvertito che i dazi statunitensi e le potenziali misure di ritorsione potrebbero far aumentare l'inflazione, soprattutto nel breve termine, secondo il resoconto della riunione di politica monetaria di marzo. Hanno anche avvertito che l'aumento della spesa pubblica, in particolare per la difesa e altre misure fiscali, potrebbe aggiungere pressioni sui prezzi, potenzialmente ritardando il processo di disinflazione. Inoltre, i responsabili delle politiche hanno sottolineato che la dichiarazione di politica rivista non dovrebbe essere interpretata come un segnale né di un taglio dei tassi né di una pausa ad aprile, poiché hanno riconosciuto l'incertezza crescente sul fatto che la politica monetaria rimanesse restrittiva, notando che i tassi di interesse erano già stati ridotti significativamente, mantenendo aperta la possibilità di ulteriori riduzioni.

Il Consiglio direttivo della BCE ha ridotto i tre tassi chiave di interesse di 25 punti base, come previsto, portando il tasso del deposito al 2,50%, il tasso di rifinanziamento principale al 2,65% e il tasso di rifinanziamento marginale al 2,90%. Questa decisione riflette una valutazione aggiornata delle prospettive sull'inflazione e sulla trasmissione della politica monetaria. Si prevede che l'inflazione si attesti in media al 2,3% nel 2025, all'1,9% nel 2026 e al 2,0% nel 2027, con anche l'inflazione di base che si avvicina al target del 2%. Sebbene l'inflazione interna rimanga elevata a causa di ritardi negli aggiustamenti salariali e dei prezzi, la crescita salariale si sta moderando. Le previsioni di crescita economica sono state riviste al ribasso al 0,9% per il 2025 e all'1,2% per il 2026, riflettendo le scarse esportazioni e investimenti. La BCE rimane dipendente dai dati e adeguerà la sua politica secondo necessità per garantire che l'inflazione si stabilizzi intorno al suo obiettivo a medio termine del 2% senza impegnarsi su un percorso specifico dei tassi.

La BCE dovrebbe abbassare i tassi di interesse chiave di 25bps a marzo 2025, segnando il sesto taglio dei costi di prestito dall'inizio del ciclo di allentamento nel 2024. Questa mossa porterebbe il tasso di deposito di riferimento al 2,5%, livello visto per l'ultima volta all'inizio del 2023, mentre l'inflazione si attenua al 2,4% a seguito di un'accelerazione prevista nei mesi precedenti dovuta agli effetti di base dei prezzi dell'energia. Gli investitori monitoreranno attentamente eventuali segnali riguardanti le prospettive di politica della BCE per il resto dell'anno, specialmente considerando che le condizioni economiche sono cambiate dall'ultimo incontro e rimangono incerte e volatili. L'amministrazione Trump ha intensificato le tensioni commerciali e, sebbene non siano ancora stati annunciati dazi specifici sull'UE, potrebbero essere introdotti presto. Inoltre, i paesi europei aumenteranno le spese per la difesa, in particolare la Germania, in risposta alla decisione degli Stati Uniti di ridurre il supporto militare per l'Ucraina e l'Europa. La BCE rilascerà anche nuove proiezioni macroeconomiche.