Tasso di interesse dell'Eurozona1998-2025 Dati | 2026-2027 Previsione

La BCE ha mantenuto i tassi di interesse invariati a luglio, segnando efficacemente la fine del suo attuale ciclo di allentamento dopo otto tagli nell'ultimo anno che hanno portato i costi di prestito ai loro livelli più bassi da novembre 2022. Il tasso principale di rifinanziamento rimane al 2,15%, mentre il tasso della facilmente di deposito si attesta al 2,0%. I decisori politici hanno assunto una posizione di attesa e osservazione, valutando l'impatto dell'incertezza commerciale persistente e le possibili conseguenze delle tariffe proposte dagli Stati Uniti sulla crescita economica e sull'inflazione. L'inflazione ha raggiunto il target del 2% della BCE a giugno, contribuendo a sostenere una pausa negli aggiustamenti della politica. Parlando alla conferenza stampa della BCE, il Presidente Lagarde ha dichiarato che la banca centrale si trova "in una buona posizione", ma ha riconosciuto la difficoltà nel valutare come le tariffe influenzeranno le prospettive dei prezzi, date le pressioni sia inflazionistiche che disinflazionistiche. Riguardo all'attuale apprezzamento dell'euro, Lagarde ha ribadito che la BCE non mira direttamente ai tassi di cambio ma li considera nella previsione dell'inflazione.

La Banca Centrale Europea dovrebbe mantenere i tassi di interesse stabili giovedì, segnando probabilmente la fine del suo attuale ciclo di allentamento dopo otto tagli nell'ultimo anno che hanno portato i costi di prestito ai livelli più bassi da novembre 2022. Il tasso principale di rifinanziamento rimane al 2,15%, mentre il tasso sulle operazioni di deposito è al 2%. Si prevede che i responsabili delle politiche adottino un approccio di attesa e osservazione mentre valutano l'impatto dell'incertezza commerciale persistente e dei potenziali dazi statunitensi sulla crescita economica e sull'inflazione. Aggiungendosi alla posizione cauta, l'inflazione ha finalmente raggiunto il target del 2% della BCE a giugno e si prevede ora che scenda al di sotto di quel livello entro la fine dell'anno, rimanendo contenuta per i prossimi 18 mesi, guidata da una combinazione di un euro forte, prezzi dell'energia in calo e importazioni più economiche dalla Cina. Attualmente i mercati prevedono solo un altro taglio dei tassi entro dicembre, con circa il 50% di probabilità che ciò avvenga a settembre, prima di un possibile ritorno verso un irrigidimento verso la fine del 2026.

Gli ufficiali della BCE hanno effettuato l'ottavo taglio consecutivo dei tassi di interesse il mese scorso per salvaguardare le aspettative di inflazione e prevenire un irrigidimento ingiustificato delle condizioni finanziarie, come mostrano i verbali della riunione del 3-5 giugno. I responsabili politici hanno citato condizioni globali "altamente incerte", con tensioni commerciali persistenti che probabilmente continueranno e potrebbero intensificarsi. In mezzo a questa incertezza e al rischio di shock inflazionistici in entrambe le direzioni, gli ufficiali hanno sottolineato l'importanza di mantenere flessibilità ed evitare una guida anticipata ferma. Una pausa a luglio è diventata sempre più probabile, con la maggior parte degli ufficiali che segnalano una preferenza per attendere dati più chiari e sviluppi nei negoziati commerciali globali prima di agire nuovamente. Si prevede ora che l'inflazione scenda al di sotto del target del 2% della BCE più avanti quest'anno e rimanga contenuta per circa 18 mesi, a causa dell'euro forte, dei prezzi dell'energia più bassi e delle importazioni economiche dalla Cina. I mercati si aspettano ora solo un altro taglio dei tassi entro la fine dell'anno, con un potenziale cambio di rotta verso un irrigidimento alla fine del 2026.