Il dollaro canadese si avvicina al massimo di 16 mesi

Il dollaro canadese si è indebolito verso 1,36 per dollaro statunitense, ritirandosi dai massimi di 16 mesi toccati il 29 gennaio, poiché un rinnovato allargamento dei differenziali di rendimento tra Stati Uniti e Canada ha spostato i capitali di nuovo verso il dollaro proprio mentre i dati domestici si indebolivano. I dati sul lavoro statunitensi più forti del previsto hanno spinto i rendimenti dei Treasury al rialzo e hanno posticipato l'allentamento della Federal Reserve a dopo l'anno, rafforzando la domanda per gli attivi in dollari e aumentando l'appeal del carry della valuta. Al contrario, la perdita di posti di lavoro in Canada a gennaio, inaspettata, di circa 24.800 posizioni e un calo nella partecipazione della forza lavoro hanno segnalato un raffreddamento della momentum all'inizio dell'anno, temperando le aspettative che la Banca del Canada possa tornare a una politica di inasprimento. Con la BoC che mantiene il tasso di politica al 2,25% e offre poco in termini di indicazioni restrittive, le prospettive relative sui tassi si sono leggermente inclinate contro il loonie.

Il dollaro canadese si è rafforzato verso 1,35 per dollaro statunitense, avvicinandosi ai massimi di 16 mesi visti l'ultima volta il 29 gennaio, poiché le condizioni lavorative domestiche resilienti, il supporto fermo delle materie prime e un cambiamento nelle aspettative di politica monetaria hanno ridotto i rischi al ribasso e attratto nuovi afflussi esteri. I dati sul lavoro di gennaio hanno spinto il tasso di disoccupazione al 6,5%, il più basso da settembre 2024, mentre un aumento dell'occupazione a tempo pieno e una crescita salariale vicino al 3,3% hanno indebolito il caso per un allentamento a breve termine della Banca del Canada, mantenendo i rendimenti reali canadesi relativamente attraenti. Allo stesso tempo, la debolezza generale del dollaro statunitense è seguita a indicatori lavorativi statunitensi più deboli e a rapporti secondo cui i regolatori cinesi hanno consigliato alle banche di limitare l'esposizione ai Treasury, influenzando il DXY e alleviando la pressione esterna sul loonie. Nel frattempo, i prezzi del petrolio sono aumentati, supportando ulteriormente la valuta migliorando i termini di scambio e le entrate da esportazione del Canada.

Il dollaro canadese si è rafforzato verso 1,365 per dollaro statunitense, riducendo le perdite accumulate dalla fine di gennaio dopo aver toccato brevemente i massimi di 16 mesi, poiché i dati sul lavoro hanno ridotto il rischio al ribasso per la crescita e le prospettive di politica monetaria del Canada, restringendo le aspettative per un allentamento aggressivo da parte della Banca del Canada. I dati sul lavoro di gennaio hanno mostrato un tasso di disoccupazione in calo al 6,5%, il più basso da settembre 2024, trainato da un forte calo dei cercatori di lavoro e dalla continua resilienza nell'occupazione a tempo pieno, aumentata dello 0,9% su base annua. La crescita salariale è rimasta solida al 3,3%, rafforzando le evidenze che le pressioni sui costi del lavoro sottostanti non si sono attenuate e limitando lo spazio per rapidi tagli dei tassi. Questo contesto ha sostenuto i rendimenti canadesi rispetto alle aspettative recenti e ha aiutato a ricalibrare la Banca del Canada verso un percorso di allentamento più lento e cauto, sostenendo la valuta. Il loonie ha anche ricevuto supporto da una pausa nella forza del dollaro statunitense dopo indicatori del lavoro statunitensi più deboli.