Il PIL del Canada si contrae nel Q2

Il PIL canadese è aumentato dello 0,6% nel trimestre nel terzo trimestre del 2025, a seguito di una contrazione rivista dello 0,5% nel periodo precedente. L'espansione è stata trainata da un saldo commerciale più forte, poiché le importazioni sono diminuite (-2,2%) e le esportazioni sono aumentate (+0,2%). Gli investimenti in capitale sono aumentati grazie alla spesa in capitale del governo (+2,9%), supportata da un notevole aumento dell'82,0% delle spese per sistemi d'arma. Anche i governi hanno aumentato gli investimenti in strutture non residenziali, con una crescita significativa negli edifici istituzionali, inclusi gli ospedali. Nel frattempo, gli investimenti in capitale aziendale sono rimasti in gran parte invariati. Al contrario, sia il consumo delle famiglie (-0,1%) che la spesa pubblica (-0,4%) sono diminuiti, mentre si è anche rallentata l'accumulazione di scorte. Su base annua, il PIL canadese è cresciuto del 2,6%, riprendendo nettamente da un calo rivisto dell'1,8% nel Q2 e ben al di sopra delle aspettative di un aumento dello 0,5%.

Il PIL canadese è diminuito dello 0,4% rispetto al trimestre precedente nel secondo trimestre del 2025, invertendo il guadagno dello 0,5% del periodo precedente. Il risultato del trimestre riflette una forte caduta delle esportazioni e un più debole investimento aziendale in macchinari ed attrezzature, parzialmente compensati da un accumulo più rapido delle scorte e da una maggiore spesa delle famiglie. Le esportazioni di beni e servizi sono diminuite del 7,5%, mentre le importazioni sono diminuite dell'1,3%. Nel frattempo, le scorte aziendali non agricole si sono accumulate a un ritmo molto più veloce, aggiungendo 30,1 miliardi di dollari al PIL. Tuttavia, la spesa delle famiglie si è rafforzata (1,1% contro lo 0,1% nel Q1), anche se i redditi e gli investimenti aziendali si sono indeboliti e i ricavi federali sono diminuiti; le spese governative sono aumentate dell'1,8% nel trimestre. Su base annua, il PIL canadese è diminuito del 1,6%, ben al di sotto delle aspettative di una contrazione dello 0,6%.

Il PIL canadese è cresciuto dello 0,5% rispetto al trimestre precedente nei primi tre mesi del 2025, mantenendo il tasso di crescita rivisto dello 0,5% dal periodo precedente e superando le aspettative. Sebbene i dati siano stati migliori di quelli segnalati dalla BoC, la concentrazione della crescita nella domanda estera netta e nell'accumulo di inventari è stata supportata dalle imprese che anticipavano le tariffe dagli Stati Uniti anziché dalla forza economica di base. Le esportazioni di beni e servizi sono cresciute dell'1,6%, mentre le importazioni sono aumentate del 1,1%. Nel frattempo, gli inventari non agricoli delle imprese sono stati accumulati a un ritmo sostenuto dopo i prelievi alla fine dell'anno scorso, aggiungendo 8,7 miliardi di dollari al PIL. Tuttavia, l'incertezza economica ha portato a un rallentamento del consumo delle famiglie (0,3% contro l'1,2% nel Q4 2024), mentre la spesa pubblica è diminuita per la prima volta in un anno (-0,8% contro il 2,3%). Su base annua, il PIL canadese è cresciuto del 2,2%, ben al di sopra delle aspettative dell'1,7%.