Economia cinese in espansione del 1,1% TtT nel T3

Il PIL della Cina è cresciuto dell'1,2% rispetto al trimestre precedente nel Q4 2025, superando le aspettative di mercato dell'1,0% e seguendo un aumento dell'1,1% nel Q3, registrando la più rapida espansione in tre trimestri. La lettura più recente riflette il costante sostegno politico da parte di Pechino insieme agli sforzi per frenare l'eccessiva capacità industriale e contenere la concorrenza aggressiva sui prezzi. I leader a dicembre si sono impegnati a mantenere una posizione fiscale proattiva per quest'anno, con l'ufficio di statistica che chiede politiche macro più forti e una domanda interna ampliata. Le autorità hanno anche promesso di aumentare notevolmente la quota del consumo delle famiglie nell'economia nei prossimi cinque anni. Sul fronte monetario, la PBoC ha continuato a mantenere abbondante liquidità, guidando al ribasso i costi di prestito e fornendo supporto ciclico senza ricorrere a eccessivi stimoli. Le misure recenti includono tagli ai tassi di prestito specifici per settore, segnali di possibili riduzioni dei requisiti di riserva e dei tassi più ampi, e passi per stabilizzare i mercati finanziari contro crescenti venti contrari.

Il PIL della Cina è cresciuto dell'1,1% rispetto al trimestre precedente nel terzo trimestre del 2025, superando le aspettative di mercato dell'0,8% e seguendo un guadagno leggermente rivisto dell'1,0% nel secondo trimestre. La performance più forte del previsto riflette il supporto politico di Pechino, incluso l'apporto di liquidità per stabilizzare i mercati del credito e frenare le pressioni deflazionistiche in mezzo a una debole domanda. La banca centrale ha anche segnalato piani per tagliare i tassi "in un momento appropriato" per stimolare ulteriormente i prestiti e gli investimenti. Tuttavia, le rinnovate tensioni commerciali tra Stati Uniti e Cina evidenziano le vulnerabilità dell'economia cinese orientata all'esportazione, con il presidente Trump che minaccia dazi fino al 100% sui beni cinesi a partire dal 1° novembre, anche se entrambe le parti hanno espresso la volontà di ridurre le dispute. L'agenzia di statistica cinese ha notato che le incertezze esterne, la debole domanda interna e le tensioni operative tra le imprese continuano a sfidare la stabilità economica. Un portavoce ha detto che l'economia cinese è come "un vasto oceano, non un piccolo stagno, in grado di resistere alle tempeste e persino ai temporali".

Il PIL della Cina è cresciuto del 1,1% in termini stagionali nel secondo trimestre del 2025, superando le previsioni di mercato dello 0,9% nonostante un rallentamento leggero rispetto all'aumento dell'1,2% nel primo trimestre. Il risultato migliore del previsto rifletteva l'effetto positivo di una serie di misure di sostegno politico da parte di Pechino, tra cui tagli dei tassi di interesse e aumenti delle iniezioni di liquidità per sostenere l'economia colpita dai dazi. A maggio, Cina e Stati Uniti hanno concordato una tregua commerciale, impegnandosi a ridurre la maggior parte dei dazi. Un incontro di follow-up a Londra a giugno ha prodotto un quadro che includeva Pechino che accelerava le approvazioni per le esportazioni di terre rare e Washington che allentava i vincoli sull'accesso alla tecnologia avanzata e sui visti per studenti per i cittadini cinesi. Tuttavia, con l'incalzare della scadenza del 12 agosto per i dazi, Pechino è sotto pressione per raggiungere un accordo più permanente. Nel frattempo, l'agenzia di statistica cinese ha osservato che l'economia ha mantenuto una crescita costante con un solido slancio, evidenziando la sua resilienza, ma ha avvertito dell'aumento delle incertezze esterne e della persistente debolezza della domanda interna.