L'economia cinese cresce dell'1,3% su base trimestrale nel primo trimestre

Il PIL della Cina è cresciuto dell'1,3% su base trimestrale nel primo trimestre del 2026, in linea con le aspettative di mercato e dopo un aumento dell'1,2% nel quarto trimestre. L'ultimo risultato ha segnato la più forte espansione trimestrale dal quarto trimestre del 2024, sostenuta da un continuo supporto politico da Pechino. Tuttavia, l'agenzia statistica ha avvertito di un "acuto" squilibrio tra "offerta forte e domanda debole", aggiungendo che l'ambiente esterno sta diventando sempre più complesso e volatile. Il governo ha fissato un obiettivo di deficit di bilancio di circa il 4% del PIL per quest'anno e prevede un'emissione significativa di obbligazioni per sostenere la crescita. Nel frattempo, la banca centrale ha segnalato che manterrà una posizione monetaria accomodante, sebbene la possibilità di tagli aggressivi dei tassi rimanga limitata dall'aumento dell'inflazione. Gli economisti attualmente si aspettano un taglio di 20 punti base nel rapporto di riserva obbligatoria delle banche nel terzo trimestre per sostenere la liquidità. Il Politburo è previsto che si riunisca più tardi questo mese per rivedere le prospettive economiche e la direzione politica.

Il PIL della Cina è cresciuto dell'1,2% rispetto al trimestre precedente nel Q4 2025, superando le aspettative di mercato dell'1,0% e seguendo un aumento dell'1,1% nel Q3, registrando la più rapida espansione in tre trimestri. La lettura più recente riflette il costante sostegno politico da parte di Pechino insieme agli sforzi per frenare l'eccessiva capacità industriale e contenere la concorrenza aggressiva sui prezzi. I leader a dicembre si sono impegnati a mantenere una posizione fiscale proattiva per quest'anno, con l'ufficio di statistica che chiede politiche macro più forti e una domanda interna ampliata. Le autorità hanno anche promesso di aumentare notevolmente la quota del consumo delle famiglie nell'economia nei prossimi cinque anni. Sul fronte monetario, la PBoC ha continuato a mantenere abbondante liquidità, guidando al ribasso i costi di prestito e fornendo supporto ciclico senza ricorrere a eccessivi stimoli. Le misure recenti includono tagli ai tassi di prestito specifici per settore, segnali di possibili riduzioni dei requisiti di riserva e dei tassi più ampi, e passi per stabilizzare i mercati finanziari contro crescenti venti contrari.

Il PIL della Cina è cresciuto dell'1,1% rispetto al trimestre precedente nel terzo trimestre del 2025, superando le aspettative di mercato dell'0,8% e seguendo un guadagno leggermente rivisto dell'1,0% nel secondo trimestre. La performance più forte del previsto riflette il supporto politico di Pechino, incluso l'apporto di liquidità per stabilizzare i mercati del credito e frenare le pressioni deflazionistiche in mezzo a una debole domanda. La banca centrale ha anche segnalato piani per tagliare i tassi "in un momento appropriato" per stimolare ulteriormente i prestiti e gli investimenti. Tuttavia, le rinnovate tensioni commerciali tra Stati Uniti e Cina evidenziano le vulnerabilità dell'economia cinese orientata all'esportazione, con il presidente Trump che minaccia dazi fino al 100% sui beni cinesi a partire dal 1° novembre, anche se entrambe le parti hanno espresso la volontà di ridurre le dispute. L'agenzia di statistica cinese ha notato che le incertezze esterne, la debole domanda interna e le tensioni operative tra le imprese continuano a sfidare la stabilità economica. Un portavoce ha detto che l'economia cinese è come "un vasto oceano, non un piccolo stagno, in grado di resistere alle tempeste e persino ai temporali".