La crescita dell'Eurozona rallenta allo 0,1% nel primo trimestre del 2026

L'economia dell'Eurozona è diminuita dello 0,2% nel primo trimestre del 2026, rivista al ribasso rispetto a una crescita inizialmente riportata dello 0,1%, secondo i dati finali di EUROSTAT. Questo segna la prima contrazione dal quarto trimestre del 2022 e il calo più marcato dalla metà del 2020, guidato da una significativa revisione al ribasso del PIL dell'Irlanda, che è crollato del 12,1% nel primo trimestre, e da una contrazione più contenuta in Francia (-0,1%). Tra le principali economie dell'Eurozona, la Spagna ha guidato con una crescita dello 0,6%, mentre Germania e Italia sono cresciute ciascuna dello 0,3%, e i Paesi Bassi sono aumentati dello 0,1%. La debole performance riflette le pressioni derivanti da forniture energetiche ristrette, l'aumento dell'inflazione legato al conflitto in Medio Oriente e i preparativi della Banca Centrale Europea per un inasprimento monetario. Dal lato della spesa, il commercio netto e le variazioni delle scorte hanno sottratto rispettivamente 0,3 e 0,1 punti percentuali dal PIL, mentre gli investimenti fissi sono diminuiti dello 0,3%. Anche il consumo delle famiglie e la spesa pubblica hanno rallentato, crescendo solo dello 0,2% e dello 0,5%.

La crescita economica della zona euro è stata confermata allo 0,1% nel primo trimestre del 2026, segnando l'espansione più debole dal secondo trimestre del 2025, riflettendo la pressione derivante dalla scarsità di forniture energetiche dopo che il conflitto in Medio Oriente ha interrotto i flussi di petrolio, dei suoi sottoprodotti e del gas naturale liquefatto. I rischi inflazionistici derivanti da queste carenze hanno spinto i responsabili politici della BCE a considerare ulteriori aumenti dei tassi quest'anno, mentre le maggiori economie del blocco hanno rivisto al ribasso le loro previsioni di crescita. Tra le maggiori economie della zona euro, l'economia francese si è bloccata, mentre i Paesi Bassi e l'Italia sono cresciuti rispettivamente dello 0,1% e dello 0,2%. La Germania ha registrato una leggera accelerazione, con il PIL che è aumentato dello 0,3%, e la Spagna ha guidato con un incremento dello 0,6%. Su base annua, la crescita del PIL è rallentata allo 0,8% nel primo trimestre, rispetto all'1,3% del trimestre precedente.

Il PIL dell'Eurozona è cresciuto dello 0,1% rispetto al trimestre precedente nel primo trimestre del 2026, mancando il consenso di mercato di un'espansione dello 0,2% e rallentando rispetto all'aumento dello 0,2% del periodo precedente, secondo la prima stima preliminare. I dati hanno riflesso la pressione derivante dalla stretta offerta di energia essenziale per le principali economie del blocco valutario, dopo che l'esplosione della guerra in Medio Oriente ha interrotto i flussi di petrolio, dei suoi sottoprodotti e del gas naturale liquefatto. La pressione inflazionistica derivante dai rischi di carenza ha spinto i responsabili politici della BCE a considerare tassi più elevati quest'anno e i suoi membri più grandi a rivedere al ribasso le previsioni di crescita. Le proiezioni del PIL francese sono state ridotte e il suo PIL del primo trimestre ha subito un'improvvisa stagnazione (rispetto allo 0,2% nel quarto trimestre), mentre l'Italia (0,2% rispetto allo 0,3%) ha rivisto la sua previsione al ribasso e ha accennato al fatto che potrebbe non rispettare le sue proiezioni fiscali. A sua volta, il PIL tedesco è cresciuto più rapidamente (0,3% rispetto allo 0,2%) in mezzo a spese per infrastrutture e difesa. Anche i Paesi Bassi hanno mostrato una produzione più lenta (0,1% rispetto allo 0,4%).