L'inflazione della zona euro scende al di sotto dell'obiettivo della BCE

L'inflazione annuale dell'area euro è scesa al 1,7% su base annua a gennaio 2026, in calo dal 2,0% di dicembre e in linea con le aspettative di mercato, segnando il suo livello più basso da settembre 2024. Il calo è avvenuto mentre l'euro è salito a un massimo di oltre quattro anni sopra 1,20 dollari alla fine del mese. L'inflazione dei servizi è rallentata a un minimo di quattro mesi del 3,2%, mentre i prezzi dell'energia sono ulteriormente diminuiti, scendendo del 4,1% rispetto a un calo dell'1,9% di dicembre. Al contrario, l'inflazione è aumentata per i prodotti alimentari non lavorati (4,4% rispetto al 3,5%) e per i beni industriali non energetici (0,4% rispetto allo 0,3%), mentre la crescita dei prezzi per i prodotti alimentari lavorati, l'alcol e il tabacco è rimasta invariata al 2,1%. L'inflazione di base, escludendo energia, cibo, alcol e tabacco, è scesa al 2,2%, il livello più basso da ottobre 2021 e leggermente al di sotto delle aspettative del 2,3%. Tra le principali economie della zona euro, l'HICP è diminuito in Francia (0,4% rispetto allo 0,7%), Spagna (2,5% rispetto al 3,0%) e Italia (1,0% rispetto all'1,2%), ma è aumentato in Germania (2,1% rispetto al 2,0%).

L'inflazione dei prezzi al consumo della zona euro è scesa al 1,9% a dicembre 2025, in calo rispetto al 2,1% di novembre e leggermente al di sotto della stima preliminare del 2,0%. È la prima volta da maggio che l'inflazione si attesta al di sotto del target del 2% della Banca centrale europea, rafforzando le aspettative che i tassi di interesse rimarranno fermi per un periodo prolungato. L'inflazione dei servizi è scesa al 3,4% dal 3,5%, mentre la crescita dei prezzi dei beni industriali non energetici si è attenuata al 0,4% dal 0,5%. I prezzi dell'energia sono diminuiti più marcatamente, registrando un calo del 1,9% su base annua rispetto al -0,5% di novembre. Al contrario, l'inflazione per alimentari, alcol e tabacco è aumentata leggermente al 2,5% dal 2,4%. L'inflazione di base, escludendo energia, alimentari, alcol e tabacco, è scesa al 2,3%, il livello più basso da quattro mesi. Tra le principali economie della zona euro, l'inflazione armonizzata è diminuita in Germania (2,0% vs 2,6%), Francia (0,7% vs 0,8%) e Spagna (3,0% vs 3,2%). L'Italia è stata l'eccezione, con un lieve aumento dell'inflazione HICP al 1,2% dal 1,1%.

L' inflazione dei prezzi al consumo dell'area euro è scesa al 2,0% a dicembre 2025, in ribasso rispetto al 2,1% di novembre, secondo una stima preliminare. Questo segna il tasso più basso da agosto, tornando al target di mezzo della BCE e rafforzando le aspettative che i tassi di interesse rimarranno stabili nel futuro prevedibile. Il rallentamento riflette un modesto calo della crescita dei prezzi per i servizi (3,4% vs. 3,5% a novembre) e i beni industriali non energetici (0,4% vs. 0,5%), insieme a un calo più marcato dei costi dell'energia (-1,9% vs. -0,5%). Al contrario, i prezzi di cibo, alcol e tabacco sono accelerati leggermente al 2,6% dal 2,4%. L'inflazione di base, che esclude energia, cibo, alcol e tabacco, è scesa al 2,3%, il minimo in quattro mesi e appena al di sotto delle aspettative del 2,4%. Tra le maggiori economie europee, i tassi dell'IPCA sono diminuiti in Germania (2,0% vs. 2,6%), Francia (0,7% vs. 0,8%) e Spagna (3,0% vs. 3,2%), mentre l'Italia ha contrastato la tendenza con un'accelerazione lieve dell'inflazione armonizzata al 1,2% dal 1,1%.