La crescita dell'M3 nell'area euro rallenta

L'offerta di moneta M3 dell'Area Euro è aumentata del 2,8% su base annua, raggiungendo un nuovo massimo storico di 17,23 trilioni di euro a dicembre 2025, dopo un incremento del 3% a novembre e al di sotto delle stime di mercato per una crescita del 2,8%. L'aggregato più ristretto M1, che comprende la moneta in circolazione e i depositi a vista, è aumentato del 4,7%, al di sotto del 5% del mese precedente. Nel frattempo, i depositi a breve termine diversi dai depositi a vista (M2-M1) sono diminuiti dello 0,4% a dicembre, rispetto a una diminuzione dello 0,8% a novembre. Gli strumenti negoziabili (M3-M2) sono scesi dell'1%, dopo un aumento dell'1,5% a novembre.

La fornitura di moneta M3 dell'Eurozona è aumentata del 3% su base annua raggiungendo un nuovo picco di €17,2 trilioni a novembre 2025, dopo un aumento rivisto al rialzo dell'2,9% a ottobre e superiore alle stime di mercato per una crescita del 2,7%. L'aggregato più stretto M1, che comprende valuta in circolazione e depositi notturni, è diminuito al 5% a novembre rispetto al 5,2% di ottobre. Nel frattempo, i depositi a breve termine diversi dai depositi notturni (M2-M1) sono diminuiti più lentamente dello 0,8% a novembre, rispetto a un calo dell'1,8% a ottobre. Il tasso di crescita annuale degli strumenti negoziabili (M3-M2) è aumentato all'1,6% a novembre dall'1,4% di ottobre.

L'offerta di moneta M3 dell'Eurozona è aumentata del 2,8% su base annua, raggiungendo un record di 17,09 trilioni di euro a ottobre 2025, in linea con il ritmo di settembre e conforme alle aspettative di mercato. L'aggregato più stretto M1, che include valuta in circolazione e depositi overnight, ha visto accelerare la crescita annua al 5,2% a ottobre rispetto al 5,0% di settembre. Nel frattempo, i depositi a breve termine escludendo i conti overnight (M2-M1) sono diminuiti a un ritmo più lento, con un tasso annuo del -1,8% rispetto al -2,1% di settembre. Al contrario, la crescita degli strumenti negoziabili (M3-M2) è scesa al 1,9% a ottobre, in calo rispetto al 4,3% del mese precedente. Questa performance mista evidenzia un continuo aumento nei componenti più liquidi dell'offerta di moneta, mentre gli strumenti più ampi a medio termine hanno mostrato un rallentamento significativo.