La crescita dell'M3 nell'area euro rallenta

L'offerta di moneta M3 della zona euro è aumentata del 3,3% su base annua, raggiungendo €17.344,7 miliardi a gennaio 2026, rispetto al 2,8% di dicembre e superando le aspettative di mercato del 2,9%. L'aggregato più ristretto M1, che include la valuta in circolazione e i depositi a vista, è aumentato del 5,3% su base annua, rispetto al 4,7% di dicembre. Al contrario, i depositi a breve termine esclusi i depositi a vista (M2-M1) sono diminuiti dello 0,6% su base annua a gennaio, leggermente più marcato rispetto al -0,4% di dicembre. Nel frattempo, gli strumenti negoziabili (M3-M2) hanno registrato una ripresa, crescendo dell'1,6% su base annua dopo una contrazione dello 0,6% a dicembre.

L'offerta di moneta M3 dell'Area Euro è aumentata del 2,8% su base annua, raggiungendo un nuovo massimo storico di 17,23 trilioni di euro a dicembre 2025, dopo un incremento del 3% a novembre e al di sotto delle stime di mercato per una crescita del 2,8%. L'aggregato più ristretto M1, che comprende la moneta in circolazione e i depositi a vista, è aumentato del 4,7%, al di sotto del 5% del mese precedente. Nel frattempo, i depositi a breve termine diversi dai depositi a vista (M2-M1) sono diminuiti dello 0,4% a dicembre, rispetto a una diminuzione dello 0,8% a novembre. Gli strumenti negoziabili (M3-M2) sono scesi dell'1%, dopo un aumento dell'1,5% a novembre.

La fornitura di moneta M3 dell'Eurozona è aumentata del 3% su base annua raggiungendo un nuovo picco di €17,2 trilioni a novembre 2025, dopo un aumento rivisto al rialzo dell'2,9% a ottobre e superiore alle stime di mercato per una crescita del 2,7%. L'aggregato più stretto M1, che comprende valuta in circolazione e depositi notturni, è diminuito al 5% a novembre rispetto al 5,2% di ottobre. Nel frattempo, i depositi a breve termine diversi dai depositi notturni (M2-M1) sono diminuiti più lentamente dello 0,8% a novembre, rispetto a un calo dell'1,8% a ottobre. Il tasso di crescita annuale degli strumenti negoziabili (M3-M2) è aumentato all'1,6% a novembre dall'1,4% di ottobre.