Tasso di interesse in Giappone

La Banca del Giappone ha aumentato il suo tasso chiave a breve termine di 25 punti base al 1,25% in una votazione 7-2 durante la riunione di settembre, portando i costi di prestito al loro livello più alto dal aprile 1995. La decisione divisa ha evidenziato crescenti divisioni sul ritmo della normalizzazione della politica mentre la BOJ risponde a un'inflazione persistente, inclusi i prezzi più elevati del petrolio. Mentre la maggior parte dei responsabili politici ha segnalato supporto per ulteriori aumenti dei tassi, Toichiro Asada e Ayano Sato hanno dissentito, indicando resistenza a un ciclo di inasprimento più rapido. L'aumento è avvenuto solo tre mesi dopo il precedente incremento, il periodo più breve tra gli aumenti dal 1990, e ha seguito una crescente pressione da Washington, inclusi gli appelli del Segretario al Tesoro degli Stati Uniti Scott Bessent per tassi più elevati. Guardando al futuro, la BOJ prevede che l'inflazione rimanga sopra l'obiettivo del 2% nei prossimi anni, con analisti che prevedono che la crescita dei prezzi si avvicini al 3% entro l'inizio del prossimo anno.

Il membro del consiglio della Banca del Giappone, Kazuyuki Masu, ha dichiarato che la banca centrale continuerà ad aumentare il tasso di politica monetaria e ad adeguare l'allentamento monetario man mano che l'inflazione di base si avvicina al 2%. Parlando a Fukui giovedì, ha osservato che il ritmo degli aumenti dipenderà dai progressi verso lo scenario di riferimento di luglio e dai rischi legati al petrolio greggio, alla domanda guidata dall'IA e ai movimenti dei cambi. Masu ha avvertito che i costi più elevati per i carburanti e i prodotti chimici legati alla situazione in Iran potrebbero rivelarsi più che temporanei, aumentando i costi di distribuzione e altri oneri. Anche i prezzi alimentari affrontano pressioni a causa dell'aumento dei costi logistici interni, delle spese di spedizione e dei fertilizzanti importati, sollevando preoccupazioni per un'inflazione persistente. Ha aggiunto che i recenti aumenti dei tassi non hanno ridotto la domanda di finanziamento delle imprese, che è invece aumentata, sebbene rimangano rischi di surriscaldamento negli investimenti aziendali. Le famiglie nel complesso detengono surplus di attivi netti, ma i mutuatari più giovani affrontano oneri più pesanti sui prestiti per la casa nonostante una crescita salariale più forte.

Il membro del consiglio della Banca del Giappone (BoJ) Hajime Takata ha esortato a un approccio flessibile e basato sui dati per gli aumenti dei tassi, avvertendo che l'inflazione si sta avvicinando al target del 2% e i rischi di surriscaldamento stanno aumentando. Rivolgendosi ai leader aziendali in Hokkaido, ha descritto il 2026 come un "cambiamento di regime", con la politica non più legata a un ritmo fisso ma che si adatta alle condizioni interne ed esterne. Takata, tra le voci più falco della banca centrale, aveva proposto di aumentare il tasso di riferimento all'1,25% nella riunione di luglio, ma l'idea è stata respinta con un voto di 8-1, lasciando il tasso all'1%. Nel frattempo, il governatore Kazuo Ueda ha sottolineato che i responsabili delle politiche continueranno ad aumentare i tassi poiché le condizioni finanziarie rimangono accomodanti, mentre valutano i rischi inflazionistici rispetto all'impatto cumulativo delle mosse passate. Ha affermato che il consiglio esaminerà se le tendenze economiche e dei prezzi rimangono allineate con le sue previsioni di base e discuterà i rischi nella sua prossima riunione di politica.