Indice PMI del settore delle costruzioni in Italia

L'indice PMI del settore delle costruzioni in Italia di S&P Global è sceso a 46,8 a marzo 2026 da 50,4 a febbraio, segnalando una nuova contrazione e il calo più netto da agosto 2024. L'attività è diminuita nei segmenti residenziale, commerciale e dell'ingegneria civile, indicando un rallentamento generalizzato. Il calo è stato causato da una domanda più debole e da una nuova diminuzione dei nuovi ordini, invertendo il breve rimbalzo di febbraio, mentre le aziende hanno ridotto gli acquisti in risposta a carichi di lavoro inferiori. Le catene di approvvigionamento sono rimaste tese, con tempi di consegna che si sono allungati a causa delle interruzioni legate al conflitto in Medio Oriente. Le pressioni sui costi si sono intensificate, con l'inflazione dei prezzi degli input che è salita al livello più alto da ottobre 2022, trainata dall'aumento dei costi energetici e dei materiali. Nonostante l'ambiente più debole, l'occupazione ha continuato a crescere modestamente mentre le aziende lavoravano su progetti esistenti. Guardando al futuro, il sentiment è diventato negativo per la prima volta in oltre tre anni poiché le aziende sono diventate più caute riguardo alle prospettive.

L'HCOB Italy Construction PMI è salito a 50,4 a febbraio 2026 da 47,7 a gennaio, segnalando una rinnovata espansione nell'attività edilizia dopo tre mesi di contrazione. La crescita della produzione è stata modesta ma ha segnato il primo aumento da ottobre, sostenuta da un miglioramento dei libri ordini e dall'avvio di nuovi cantieri. La costruzione residenziale e commerciale si è ripresa dai precedenti cali, con l'attività abitativa in aumento al ritmo più veloce in oltre un anno e l'edilizia commerciale che ha raggiunto un massimo di 11 mesi, mentre l'ingegneria civile è rimasta in contrazione. I nuovi ordini sono aumentati per la prima volta in quattro mesi e al ritmo più forte dalla metà del 2025, mentre l'occupazione ha continuato a crescere, estendendo un periodo di un anno e mezzo di creazione di posti di lavoro. Per quanto riguarda i prezzi, l'inflazione dei costi di input è accelerata per il quinto mese consecutivo al livello più alto in oltre tre anni, principalmente a causa dell'aumento dei prezzi delle materie prime. Le prospettive delle imprese per i prossimi 12 mesi sono migliorate leggermente ma sono rimaste contenute rispetto agli standard storici.

L'HCOB Italy Construction PMI è sceso a 47,7 a gennaio 2026 da 47,9 a dicembre, segnalando un terzo mese consecutivo di contrazione e un calo leggermente più rapido dell'attività, dei nuovi ordini e degli acquisti. Il settore residenziale è rimasto il segmento più debole, registrando un calo sostanziale e pesando maggiormente sull'indice principale, mentre l'edilizia commerciale è scivolata modestamente e l'ingegneria civile è stata l'unica area a registrare un piccolo aumento. I libri degli ordini sono diminuiti a uno dei tassi più elevati in oltre un anno poiché l'incertezza ha smorzato la domanda, spingendo le aziende a ridurre gli acquisti di input. Nonostante carichi di lavoro più morbidi, la crescita dell'occupazione è accelerata al massimo di sette mesi poiché le aziende hanno preferito il personale permanente. L'inflazione dei costi di input è aumentata a causa dei prezzi più alti delle materie prime e dell'energia, sebbene le pressioni complessive siano rimaste al di sotto delle medie a lungo termine. La fiducia delle imprese si è indebolita ma è rimasta marginalmente positiva, con le aziende che citano progetti futuri previsti anche se l'incertezza intorno alla scadenza del PNRR ha temperato il sentimento.