La crescita manifatturiera in Italia rallenta al minimo di quattro mesi

L'S&P Global Italy Manufacturing PMI è sceso a 49,6 ad agosto 2026, in calo rispetto a 51,3 di luglio e al di sotto delle aspettative di mercato di 51,5. La lettura, sebbene solo marginalmente al di sotto della soglia di 50,0, ha segnato il primo deterioramento delle condizioni operative da gennaio, con produzione, nuovi ordini e scorte di acquisto che hanno tutti pesato sull'indice. I nuovi ordini sono diminuiti per il secondo mese consecutivo e al ritmo più veloce in quasi un anno e mezzo, mentre anche gli ordini di esportazione sono calati. Requisiti di produzione più deboli hanno portato alla prima contrazione della produzione manifatturiera in sette mesi, guidata da un calo nella produzione di beni intermedi. Anche i volumi di acquisto sono diminuiti, registrando il calo più netto in quasi un anno. Le interruzioni della catena di approvvigionamento sono rimaste un vincolo chiave a causa della carenza di materiali e dei problemi di trasporto, sebbene il deterioramento dei tempi di consegna dei fornitori si sia attenuato al minimo di sei mesi. Nel frattempo, l'occupazione ha continuato a crescere, contribuendo a sostenere le aspettative delle aziende per la crescita nel prossimo anno.

L'indice PMI manifatturiero S&P Global Italia è sceso a 51,3 a luglio 2026 da 52,2 a giugno, mancando le aspettative di mercato di 52,3 e segnando il valore più basso in quattro mesi. Il rallentamento ha riflesso il calo del supporto dall'accumulo di scorte legato al conflitto in Iran, poiché i nuovi ordini sono diminuiti nuovamente in un contesto di domanda debole, con le aziende che citano incertezza geopolitica e pressioni inflazionistiche. Anche gli ordini di esportazione sono diminuiti per la prima volta in cinque mesi. La produzione manifatturiera è cresciuta a un ritmo più lento, mentre tempi di consegna dei fornitori più lunghi hanno fornito un contributo positivo all'indice principale nonostante riflettano interruzioni di fornitura in corso. Gli arretrati di lavoro hanno registrato il calo più netto dell'anno, e sia l'occupazione che l'attività di acquisto si sono indebolite. Allo stesso tempo, le pressioni sui costi di input si sono allentate, mentre la fiducia delle imprese è peggiorata.

L'indice PMI manifatturiero S&P Global Italia è sceso a 52,2 a giugno 2026, in calo rispetto a 52,9 di maggio, mancando le previsioni di mercato di 52,6. Sebbene la lettura indichi ancora espansione, segnando una delle performance più forti in oltre quattro anni, il ritmo di crescita della produzione, dei nuovi ordini e dell'occupazione si è attenuato. Anche se il settore continua a beneficiare degli sforzi di accumulo precedenti, i dati di giugno suggeriscono che questo supporto temporaneo sta svanendo. I produttori hanno risposto al rallentamento riducendo la loro attività di acquisto, anche se le scorte di input sono aumentate. Le continue interruzioni della catena di approvvigionamento, aggravate dal conflitto in Medio Oriente, hanno ulteriormente messo a dura prova le prestazioni dei fornitori. In una nota positiva, sia l'inflazione dei prezzi degli input che quella dei prezzi di output si sono attenuate dai massimi pluriennali, e la fiducia delle imprese è migliorata, alimentata dalle speranze di una risoluzione del conflitto in Medio Oriente.