Il clima imprenditoriale del Giappone nel primo trimestre aumenta leggermente

L'indice di sentiment della Banca del Giappone per i grandi produttori è salito a 17 nel primo trimestre del 2026, superando le stime di mercato di 16 e segnando il livello più alto dal quarto trimestre del 2021. L'aumento suggerisce che i rischi di conflitto in Medio Oriente non hanno ancora intaccato il morale aziendale. La fiducia è aumentata tra le aziende che producono cellulosa (44 contro 40 nel quarto trimestre), macchinari elettrici (22 contro 21), metalli lavorati (16 contro 10), macchinari di uso generale (34 contro 27), macchinari di produzione (26 contro 16), veicoli a motore (13 contro 9) e macchinari orientati al business (15 contro 9). Nel frattempo, il sentiment è rimasto stabile nell'acciaio e ferro (-15), alimenti e bevande (9) e cantieristica navale (35). D'altra parte, letture più deboli sono arrivate da tessuti (-5 contro -4), legname e legno (0 contro 7), petrolio (18 contro 36) e chimica (14 contro 19). Allo stesso tempo, le grandi aziende prevedono di aumentare la spesa in conto capitale solo del 3,3% nel primo trimestre, in forte calo rispetto al 12,6% precedente e il più debole aumento dal primo trimestre del 2023, riflettendo alti costi di prestito e un'incertezza geopolitica crescente.

L'indice del sentiment della Banca del Giappone per i grandi produttori è salito a 15 nel Q4 2025 rispetto a 14 nel Q3, migliorando per il terzo trimestre e segnando la lettura più alta dal Q4 2021, in mezzo alla debolezza sostenuta dello yen e alla ferma domanda globale, in particolare dal settore dell'IA. L'ultima lettura ha corrisposto alle stime di mercato, con la fiducia che rimane positiva tra le aziende che producono legname e legno (0 vs -8 nel Q3), polpa (34 vs 26), petrolio (33 vs 0), ferro e acciaio (-11 vs -14), cibo e bevande (9 vs 6), prodotti chimici (22 vs 15), macchinari elettrici (17 vs 16), cantieristica navale (41 vs 36) e metalli lavorati (8 vs 0). Allo stesso tempo, il sentiment è rimasto stabile per i tessili (a 4), i macchinari ad uso generale (a 27) e i macchinari di produzione (a 17), ma è diminuito per i veicoli a motore (9 vs 10) e i macchinari orientati al business (13 vs 22). Le grandi aziende hanno pianificato di aumentare la spesa per investimenti del 12,6% nel Q4, dopo un aumento del 12,5% nel Q3, superando le previsioni del 12%. Questo è stato il più forte aumento delle intenzioni di investimento in otto trimestri.

L'indice della Banca del Giappone per i grandi produttori è salito a 14 nel terzo trimestre del 2025 rispetto a 13 nel secondo trimestre, migliorando per il secondo trimestre consecutivo e segnando la lettura più alta dal quarto trimestre del 2024, poiché un accordo commerciale tra Tokyo e Washington ha placato le preoccupazioni riguardanti i dazi statunitensi. Tuttavia, l'ultimo risultato è stato al di sotto del consenso di mercato di 15. La fiducia era positiva tra le imprese che producono tessuti (4 contro 0 nel secondo trimestre), prodotti chimici (15 contro 14), ceramica, pietra e argilla (30 contro 17), macchinari ad uso generale (27 contro 23), macchinari per la produzione (17 contro 15), macchinari elettrici (16 contro 11), cantieristica navale e macchinari pesanti (36 contro 27), metalli lavorati (0 contro -3) e autoveicoli (10 contro 8). Allo stesso tempo, il sentiment è rimasto stabile per i macchinari orientati al business (a 22) ma è diminuito per legname e legno (-8 contro 0), petrolio e carbone (0 contro 9) e ferro e acciaio (-14 contro -3). Nel frattempo, le grandi imprese hanno pianificato di aumentare la spesa per investimenti di capitale del 12,5% nel terzo trimestre, dopo una crescita dell'11,5% nel primo trimestre, indicando la crescita più forte degli ultimi sette trimestri.