Il clima imprenditoriale in Giappone si attenua nel primo trimestre

L'Indice di Indagine Aziendale del Giappone per i grandi produttori è sceso al 3,8% nel primo trimestre del 2026 rispetto al 4,7% nel quarto trimestre, ma è rimasto in territorio positivo per il terzo trimestre consecutivo. L'ultima lettura è stata inferiore alle aspettative di mercato del 5,5%, poiché le imprese hanno affrontato il conflitto in Medio Oriente e l'aumento dei prezzi del petrolio. Ciò ha accresciuto le preoccupazioni riguardo a un potenziale impatto economico e a rinnovate pressioni inflazionistiche in Giappone, complicando al contempo le prospettive per la politica fiscale e monetaria. Guardando al futuro, il sentiment manifatturiero è previsto indebolirsi ulteriormente al 0,7% nel secondo trimestre prima di rimbalzare al 6,3% nel terzo trimestre. L'indice, basato su un'indagine tra i principali produttori, rimane un indicatore chiave per un'economia in cui la produzione industriale gioca un ruolo centrale.

L'indice della survey aziendale del Giappone per i grandi produttori è salito al 4,7% nel Q4 2025, rispetto al 3,8% del trimestre precedente, segnando la lettura più forte di quest'anno. Il risultato ha anche superato le aspettative del 4,1%, sottolineando una resilienza continua nonostante le frizioni commerciali, le preoccupazioni sulla crescita e i crescenti rischi fiscali. Le imprese hanno anche affrontato la prospettiva di aumenti dei tassi della Banca del Giappone, con i mercati che prevedono una mossa a dicembre seguita da 2 o 3 aumenti aggiuntivi nel 2026. Le indicazioni future indicano condizioni più morbide in arrivo, con un sentiment di produzione proiettato per scendere all'1,1% nel Q1 e all'1,3% nel Q2 2026. L'indice, tratto da una survey dei principali produttori, rimane un barometro critico per un'economia in cui la produzione industriale svolge un ruolo centrale.

L'indice di sondaggio sulle attività commerciali del Giappone (BSI) per le grandi imprese manifatturiere è aumentato inaspettatamente al 3,8% nel terzo trimestre del 2025, rispetto al -4,8% del trimestre precedente, il valore più basso dal primo trimestre del 2024. Il risultato ha superato facilmente le aspettative di mercato di un calo al 3,3%, segnando il livello più alto dal quarto trimestre del 2024 e il primo ritorno in territorio positivo da tre trimestri. Il miglioramento riflette un forte aumento delle esportazioni, poiché le imprese hanno anticipato le spedizioni verso gli Stati Uniti prima dell'imposizione dei nuovi dazi del 15%. La scorsa settimana, il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha firmato un decreto per attuare un accordo commerciale con il Giappone, introducendo dazi del 15% sulla maggior parte dei beni giapponesi, inclusi gli autoveicoli. Il BSI, basato su un sondaggio tra grandi produttori giapponesi, rappresenta un importante indicatore dello stato di salute economica di un paese fortemente dipendente dall'output industriale. I produttori rimangono ottimisti per i mesi a venire, prevedendo un ulteriore aumento al 3,9% nel quarto trimestre, seguito da un lieve calo al 3,3% nel primo trimestre del 2026.